Spark streeft ernaar een veilige brug te bouwen tussen on-chain kapitaal en traditionele financiën (TradFi)

Het gedecentraliseerde financiële (DeFi) protocol Spark brengt een van de diepste pools van stablecoin-liquiditeit in DeFi verder naar institutionele markten, door een nieuwe leeninfrastructuur te introduceren die on-chain kapitaal verbindt met off-chain kredietnemers die zich grotendeels buiten DeFi hebben gehouden.

Het protocol introduceerde Spark Prime en Spark Institutional Lending in een aankondiging op Consensus Hong Kong 2025 op woensdag.

De nieuwe aanbiedingen breiden meer dan $9 miljard aan ingezette stablecoin liquiditeit uit naar producten gericht op hedgefondsen, handelsfirma’s en fintechs die opereren onder traditionele bewaarneming- en nalevingsvereisten. Off-chain crypto leningen worden geschat op ongeveer $33 miljard, volgens Galaxy, wat wijst op een aanhoudende vraag van instellingen die behoedzaam blijven ten aanzien van directe onchain blootstelling.

“Dit wordt OTC crypto-leningen via een gekwalificeerde bewaarder,” zei Sam MacPherson, medeoprichter van Phoenix Labs, de kernbijdrager aan Spark, in een interview met CoinDesk. “Deze markt is veel groter dan de DeFi-leningenmarkt, en wij kunnen hetzelfde soort overgecollateraliseerde leningen uitgeven dat Maker sinds de oprichting heeft gedaan, maar met toegang tot een veel bredere groep leners.”

Spark Prime introduceert een margin lending-model waarmee kredietnemers onderpand kunnen inzetten via gecentraliseerde beurzen, DeFi-platforms en gekwalificeerde custodians binnen een enkel risicokader. Deze structuur verbetert de kapitaalefficiëntie voor hedgefondsen die strategieën nastreven zoals het handelen in perpetual futures, terwijl het kredietverstrekkers een directere blootstelling aan financieringsrentes biedt.

Het systeem wordt aangedreven door de margin- en liquidatiemotor van prime broker Arkis, die posities automatisch kan afwikkelen over verschillende handelslocaties wanneer de risicodrempels van de portefeuille worden overschreden.

Spark Institutional Lending is gericht op bedrijven die de voorkeur geven aan volledig bewaarderparticipatie. Via overeenkomsten met aanbieders zoals Anchorage Digital kunnen instellingen lenen tegen onderpand dat wordt gehouden in gereguleerde bewaring, terwijl zij toegang krijgen tot door Spark beheerde liquiditeitspools.

MacPherson zei dat het ontwerp harde lessen weerspiegelt uit eerdere marktstoringen. “De huidige situatie is nog steeds ongedekte leningen aan hedgefondsen, wat ernstig fout kan gaan,” zei hij. “Door posities overgecollateraliseerd te houden en het onderpand bij een tussenpersoon te bewaren, verhoogt u de veiligheid voor kredietverstrekkers aanzienlijk.”

Spark heeft al institutionele schaalimplementaties ondersteund, waarbij het de meeste liquiditeit leverde achter Coinbase’s bitcoin-leningproduct in 2025 en honderden miljoenen dollars toewijst ter ondersteuning van PayPal’s PYUSD. De nieuwe producten formaliseren die aanpak in een breder institutioneel kader, waarmee Spark zich positioneert als een schakel tussen de on-chain vraag naar stablecoins en de off-chain kapitaalmarkten.