Bitcoin weerspiegelt het dieptepunt van de berenmarkt van 'eind 2022', zegt K33

De hevige uitverkoop van Bitcoin BTC$67.937,90 eerder deze maand zou kunnen wijzen op een late fase van een bearmarkt, maar beleggers mogen volgens Vetle Lunde, hoofd van onderzoek bij K33, geen snelle herstel verwachten.

"De huidige omstandigheden vertonen sterke gelijkenissen met eind september en half november 2022, periodes nabij de bodem van de berenmarkt die werden gevolgd door een langdurige consolidatie," schreef hij.

Destijds bleef bitcoin hangen tussen $15.000 en $20.000, ongeveer 70% onder zijn piek in 2021.

Nu heeft bitcoin zich gevestigd in een rustiger bereik tussen $65.000 en $70.000, en het regime-model van K33 Research — dat derivatendata, ETF-stromen, technische signalen en macro-economische signalen combineert — suggereert dat de markt een cyclische dieptepunt nadert.

De stille grind

Een van de tekenen van de rustige consolidatieperiode is dat de handelsactiviteit aanzienlijk is gedaald, waarbij speculatieve excessen grondig zijn weggevaagd.

De spotvolumes daalden met 59% week-op-week, aldus het K33-rapport. Ondertussen zakte de open interest van perpetual futures naar een dieptepunt van vier maanden, en bleven de financieringsrentes negatief over de hele linie.

Zo'n afkoelingsperiode is typisch na zware liquidatiecascades, waarbij marktdeelnemers verliezen verwerken en hun posities herzien, aldus Lunde.

Ondertussen hebben de in de VS genoteerde bitcoin-ETF's een recorddaling in blootstelling gezien van 103.113 BTC van piek tot dal sinds begin oktober. Desalniettemin merkte Lunde op dat, gezien BTC bijna 50% heeft teruggelopen, meer dan 90% van de piekblootstelling in bitcoinaantallen nog steeds aanwezig is.

Sentimentindicatoren schetsen ook een somber beeld, waarbij de "Crypto Fear and Greed" Index vorige week daalde tot een all-time low van 5 en het grootste deel van de afgelopen week onder de 10 bleef hangen.

Langetermijn waardegebied

Wat betekent dit allemaal? Bitcoin bevindt zich "waarschijnlijk nabij, of op, een wereldwijd dieptepunt maar staat aan de vooravond van een langdurige consolidatie tussen $60.000 en $75.000," aldus Lunde. Soortgelijke historische regimes hebben bescheiden rendementen opgeleverd

Toch zijn de huidige niveaus aantrekkelijk voor beleggers met een langetermijnvisie om op te bouwen, hoewel geduld mogelijk vereist is, betoogde hij.

James Check, een onchain-analist en medeoprichter van Checkonchain, merkte ook op dat de zijwaartse perioden van bitcoin een kans bieden voor positionering.

Hij zei dat bitcoin, meestal, "niets doet" en vervolgens de neiging heeft om zich te bewegen in scherpe herwaarderingsuitbarstingen in plaats van in gestage trends. Die explosieve fasen zijn vaak geconcentreerd in een handvol handelsdagen, vaak vroeg in een bullcyclus en opnieuw richting de latere stadia.

Het doet meestal niets, en dan stijgt het soms in één kwartaal met 100%, en als je er dat kwartaal niet bij bent, mis je eigenlijk de hele stijging.

Hij waarschuwde beleggers om niet te proberen de toppen en bodems perfect te timen, omdat ze daardoor vaak de initiële opleving missen.

Met andere woorden, langdurige consolidatie kan frustrerend aanvoelen, maar historisch gezien heeft de markt geduldige positie-inname beloond in plaats van het exact timen ervan.