Goldman’s overname van een ETF-uitgever ter waarde van $2 miljard is zowel een zegen als een vloek voor crypto

Goldman Sachs (GS) koopt een aanbieder van exchange-traded funds (ETF's) voor ongeveer $2 miljard, wat in eerste instantie niet veel met crypto te maken lijkt te hebben.

Echter, de aankoop van Innovator Capital door de Wall Street-bankgigant heeft implicaties die de hele crypto-industrie kunnen door elkaar schudden, met name de ETF-sector. Die markt is vandaag de dag $190 miljard waard, maar de spot bitcoin BTC$90.368,33 ETF markt alleen wordt verwacht om te groeien tot $3 biljoen tegen 2033.

Toen de deal werd aangekondigd, zei Goldman Sachs CEO David Solomon in een verklaring dat “Actieve ETF’s dynamisch, transformatief zijn en tot de snelst groeiende segmenten behoren in het huidige publieke investeringslandschap,” en “door Innovator over te nemen, zal Goldman Sachs de toegang tot moderne, eersteklas beleggingsproducten uitbreiden.” Bruce Bond, CEO van Innovator, zei: “Goldman Sachs heeft een lange geschiedenis in het herkennen van opkomende trends en belangrijke richtinggevende verschuivingen binnen de assetmanagementindustrie.”

De uitspraken zeggen veel over hoe Goldman de evolutie van de ETF-industrie ziet: het bouwen van een echt "modern" platform dat zal investeren in opkomende trends, gebaseerd op de vraag van beleggers. Dit zou uiteindelijk digitale activa kunnen omvatten.

Waarom? Vraag het maar aan BlackRock (BLK), 's werelds grootste vermogensbeheerder, met meer dan $13,4 biljoen aan beheerd vermogen. Het bedrijf beheert wereldwijd meer dan 1.400 verschillende ETF's, en van al deze fondsen zijn, volgens een van de executives, bitcoin-ETF's zijn de meest winstgevende productlijn van het bedrijf geworden.

Ter herinnering: Goldman Sachs fungeert al als een Authorized Participant voor belangrijke spot bitcoin-ETF’s, waaronder die van BlackRock en Grayscale, en faciliteert hun dagelijkse handel. En hoewel Innovator zich voornamelijk richt op defined outcome-ETF’s, heeft het gereageerd op de groeiende vraag naar crypto-exposure met gestructureerde ETF’s zoals de Innovator Uncapped Bitcoin 20 Floor ETF (QBF), dat beleggers blootstelling aan bitcoin biedt via een risicobeheerde strategie.

“Dit geeft hen niet alleen in één klap een schaalvoordeel in de productie van ETF’s, maar het opent ook een vooraf ontworpen, conforme toegangskanal om een gedempte bitcoin-exposure via private banken, RIAs en vermogensplatforms te distribueren, een kanaal dat voor crypto-native uitgevers moeilijk toegankelijk is,” zei Anna Tutova, oprichter van AI Crypto Minds en adviseur voor family offices, tegen CoinDesk.

Simpel gezegd wordt crypto een nieuw Wall Street-product waarin traditionele financiële instellingen willen investeren, aangezien beleggers vragen om nieuwe, innovatieve producten en activaklassen. ETF's worden het distributiekanaal voor die vraag.

'Bitcoin fundamenteel veranderen'

Dit roept een al lang bestaande discussie op over de reden waarom cryptocurrency is gecreëerd: om een alternatief financieel systeem te bieden dat de problemen van de traditionele financiële systemen aanpakt.

Echter, crypto heeft massale adoptie nodig als het het moet opnemen tegen traditionele financiën en staats toezicht. En om dat te bereiken, heeft het juist de instellingen nodig, zoals BlackRock, Goldman en zelfs de regeringen die het beoogt te beconcurreren.

“Deze overeenkomst vat 2025 min of meer samen als het jaar waarin de legitimiteit van crypto is bevestigd door overheden en grote spelers," aldus Anastasiia Bobeshko, onafhankelijk strategisch Web3-adviseur.

En dit is het moment waarop veel deelnemers uit de industrie alarm slaan.

“Crypto wordt gewoon een ander investeringsinstrument op Wall Street, niet het alternatieve systeem dat het wilde zijn," zei Tutova van AI Crypto Minds.

Trevor Koverko, medeoprichter van Sapien en Polymath, onderschreef deze mening en zei dat de mogelijke crypto ETF-beweging van Goldman Sachs “goed is voor adoptie, maar gevaarlijk voor de ethos.” Wall Street ETF's brengen schaalgrootte plus liquiditeit, maar als we stoppen bij ‘nummer wordt hoger in brokerage accounts,’ hebben we gewoon het oude systeem herbouwd op nieuwe activa. ETF's zouden de aanloop moeten zijn, niet de bestemming,” vertelde hij aan CoinDesk.

Dus terwijl Wall Street-giganten zoals Goldman Sachs verder in crypto investeren, waardoor de industrie wordt gelegitimeerd en wordt voorbereid op verdere adoptie, kan het de oorspronkelijke visie van de cypherpunks en zelfs Bitcoin's mysterieuze oprichter (of oprichters), Satoshi Nakamoto, niet waarmaken.

“Satoshi positioneerde Bitcoin tegenover corrupte systemen zoals het banksysteem,” zei Kadan Stadelmann, CTO van Komodo Platform.

“Nu zijn enorme bedrijven zoals BlackRock en Fidelity dominante spelers geworden in de cryptomarkt, waardoor Bitcoin fundamenteel verandert. Het is niet langer een politiek instrument gebaseerd op zelfbewaring, maar eerder een financieel hulpmiddel voor vermogensbehoud en diversificatie.”