ブラックロックのデジタル資産責任者：レバレッジ主導のボラティリティがビットコインの物語を脅かす

ニューヨーク — ブラックロックのiSharesビットコインETF（IBIT）はの中でも、最も成功した製品ローンチ ウォールストリートの歴史において、暗号資産市場のレバレッジ依存の増大は、ビットコイン（BTC）の機関投資家向けの魅力に長期的なダメージを与えている可能性がある、とブラックロックのデジタル資産責任者ロバート・ミッチニックは述べている。

アンソニー・ポンプリアーノ氏と投資家ダン・タピエロ氏との会話の中で、ビットコイン投資家週間木曜日にニューヨークで開催された会議にて、ミッチニック氏は、ビットコインのファンダメンタルズは依然として堅調であるものの、特にレバレッジド・デリバティブ・プラットフォーム上での過度な投機が不安定性をもたらし、資産としての真剣なポートフォリオヘッジとしての位置づけを脅かしていると述べた。

「最近では、本来価格にほとんど影響を与えるはずのない非常に小さな要素があり、もし影響を与える場合でも、それはごくわずかであるべきです — 例えば、」例えば、10月10日 ある関税関連の出来事があり、次の瞬間には［ビットコイン］が20％下落しているのです」とミッチニック氏は語った。「これは連鎖的な清算と自動レバレッジ解消が起こるためです。」

ビットコインの「グローバルで希少性があり、分散化された金融資産」としての長期的な価値提案は維持されているものの、ミッチニック氏は、同資産の短期的な取引動向が「レバレッジのかかったNASDAQ」と危険なほど類似し始めていると警告しており、この認識が保守的な投資家の参入を遠ざける可能性があると指摘している。

「事実は、私がビットコインの基本的な特性をどのように評価したかの方により近い」と彼は述べた。「しかし、少なくとも最近の取引データは非常に異なっており、レバレッジのかかったNASDAQのように取引される場合、採用のハードルははるかに、はるかに高くなる。」

ミッチニック氏はまた、IBITのような上場投資信託（ETF）がに寄与しているという考えに反論した。ボラティリティ、不安定の原因として無期限先物取引プラットフォームを指摘している。

「ボラティリティを生み出し売却しているのはヘッジファンドのETFばかりだという誤解がありますが、私たちの見ている状況はそうではありません」と彼は述べました。「ビットコイン市場が明らかに動揺した週においても、ファンドの償還はわずか0.2％でした。もし本当にヘッジファンドが大規模にポジションを解消していたなら、数十億ドル規模の動きがあったはずです。我々はこうしたレバレッジ取引プラットフォームで数十億ドルの清算が行われるのを見ました。」

短期的な混乱にもかかわらず、ミッチニック氏はブラックロックがより広範な金融変革の一環としてデジタル資産に引き続き注力していることを強調した。

「私たちは伝統的な金融とデジタル資産の世界の架け橋の役割を担っていると考えています」と彼は述べた。「時間が経つにつれ、多くのクライアントにとってデジタル資産およびこの技術テーマの役割は確実に拡大していくでしょう」

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