ハーバード大学基金、ビットコインのエクスポージャーを20％削減、新たにイーサリアムのポジションを追加

ハーバード大学の569億ドルの基金は、ビットコイン（BTC）へのエクスポージャーを縮小する一方で、前四半期にイーサ（ETH）への初の投資を行いました。

によると、SEC提出書類、ハーバード・マネジメント・カンパニー（HMC）はブラックロックのiShares Ethereum Trust（ETHA）の株式約390万株を取得し、その価値は約8680万ドルに相当します。

同社はまた、iShares Bitcoin Trust（IBIT）における保有株式を21％減少させ、約150万株を売却しました。ビットコインの上場投資信託は、ハーバードの最も大きな公表済み保有銘柄であり続けており、その価値は2億6580万ドルにのぼります。

この動きは、ビットコインの価格が10月の約125,000ドルの史上最高値から、四半期末にかけて90,000ドルをわずかに下回る水準まで下落したことを受けてのものです。

しかし、この動きはセンチメントというよりも、市場のダイナミクスに関連している可能性があると、Damped Spring Advisorsの創設者兼最高投資責任者であるアンディ・コンスタン氏は指摘している。

この売却は、企業価値をビットコイン価値と比較する純資産倍率（mNAV）によって測定される、ビットコイン保有額に対してプレミアムで取引されるビットコイン・トレジャリー企業に投資する取引を解消する動きである可能性があります。

ビットコインの価格が急騰していた際、Strategy（MSTR）のようなデジタル資産財務（DAT）企業は、自社保有のビットコインの価値に対して高いプレミアムで取引されていました。例えば、MSTRは一時期、mNAVの約2.9倍で取引されており、投資家は1ドル分のBTCを所有するために約2.9ドルを支払っていたことになります。

このプレミアムは、基礎となる現金創出事業だけでなく、同社がビットコインの蓄積を続ける潜在力も反映しています。それでも、さまざまな投資家はそのmNAVギャップの縮小に賭けています。彼らはIBITを通じて間接的にビットコインを保有し、Strategyや類似のデジタル資産トレジャリー（DAT）企業の株式を空売りしました。

それから　アンワインドが実施されました、Constanによると。ビットコインの価格が急落するとともに、DAT株の価格も下落しました。例えば、Strategyは現在1.2倍のmNAVで取引されています。これらのトレーダーは、ビットコインの価格が減少にもかかわらず昨年ほぼ2倍になったため、ポートフォリオをリバランスしている可能性もあり、これは機関の望ましいポートフォリオ配分を超えていることを示唆しています、と彼はX上で述べています。

13Fからのデータ 提出書類 13.info の Todd Schneider によってまとめられた SEC とのやり取りは、これらの点を裏付けています。第4四半期に機関投資家が保有すると報告した IBIT 株式は2億3000万株で、 第3四半期の4億1700万株から減少しています。

ハーバード大学は、チップメーカーのブロードコムおよびTSMC、またグーグルの親会社であるアルファベットや鉄道運営会社のユニオン・パシフィックへの投資を増額した一方で、アマゾン、マイクロソフト、エヌビディアの保有株は減少させました。