Bitwiseは、暗号資産市場が厳しい冬の終わりに近づいていると主張しています

暗号資産市場は2025年1月以来、完全な冬の時代に突入していると、資産運用会社Bitwiseが月曜日に発表したものの、市場の多くはそれを公に認めることに消極的であった。ブログ記事.

複数のクリプト・ウィンターを経験してきた投資マネージャーは、現在の絶望的な雰囲気は見覚えがあり、歴史的に下落局面の後半段階を示すことが多いと述べた。価格が1年以上下落し続けた後、市場は冬の始まりよりも終わりに近く、「回復は遅くとも早いうちに訪れる」との見方を示している。

クリプト・ウィンターは、価格の急激な下落、投資家心理の崩壊、そして好材料に対する一般的な無関心を特徴とする長期的な弱気市場です。歴史的に見て、これらは過剰なレバレッジと投機的過熱の期間に続き、ピークから谷底までおおよそ1年間続いています。

過去のサイクル、2018年および2022年を含め、採用の節目や規制の進展は、下落局面の深刻な損失を食い止めるのにほとんど役立ちませんでした。むしろ、暗号通貨の冬は売り圧力が弱まり市場が安定する中で静かに終息し、次の拡大局面への布石が整う傾向にあると同記事は述べています。

価格は全般的に大幅に下落しており、ビットコイン（BTC）は2025年10月のピーク時から約39％下落、イーサ（ETH）は50％以上下落、多くの主要トークンはそれ以上に大きく下落しています。

BitwiseのCIOマット・ホーガンによると、これは通常の調整や健康的な修正ではなく、過剰なレバレッジと利益確定によって引き起こされた2022年型の下落であり、安定的な好材料の連続さえも圧倒しているということです。

ホーガン氏は、市場を真のクリプト・ウィンターとして認識することが、規制の進展から機関投資家の採用に至るまでの良好なニュースが価格上昇をもたらさなかった理由を説明するのに役立つと主張した。

過去のサイクルにおいて、ホーガンは市場の底値ではファンダメンタルズがほとんど重要でないことを指摘した。暗号通貨の冬は楽観や興奮で終わるのではなく、売り手がついに疲弊し尽くしたことで終わるのである。

過去の暗号通貨の冬はピークから谷までおおよそ13か月続いてきましたが、Houganは今回のサイクルが実質的に2025年1月に始まったと考えています。市場が当時それを完全に認識していなかったにもかかわらずです。スポットのビットコイン上場投資信託（ETF）やデジタル資産トレジャリーストラテジーへの大量の資金流入が、一部の大規模で機関投資家がアクセス可能な資産を支え、小売りを中心とした暗号通貨の厳しいベアマーケットを覆い隠しました。

報告によると、機関投資家の強力な支援を受けている資産は2025年にわずかに下落した一方で、ETFや財務省の需要がないトークンは60％以上の大幅な下落を被りました。Bitwiseは、期間中に機関投資家が74万ビットコイン以上を吸収し、数百億ドル規模の価格サポートを提供したと見積もっており、これがより大幅な損失の回避に寄与した可能性があります。

フーガン氏によれば、悲観的な状況にもかかわらず、暗号通貨の根本的な状況は本質的に悪化していない。

規制の進展、ウォール街の採用、ステーブルコインおよびトークン化は、市場が現時点でそれらを無視しているにもかかわらず、引き続き前進しています。レポートはさらに、この好材料が潜在的な圧力を形成しており、センチメントが好転すれば急激な回復を促す可能性があると述べています。

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