2026年における伝統的金融とオンチェーン金融の融合加速？

2025年には、従来の金融とオンチェーン金融の間の距離が予想以上に急速に縮まっています。かつては並行するシステムに見えたものが、共通のインフラ、規制の明確化、そして銀行や中央銀行、主要な暗号プロトコルが支えるデジタル通貨の台頭により、重なり始めています。

米国において、規制環境はデジタル資産に有利な大きな転換点を迎えており、GENIUS ACT によりステーブルコインに関する明確かつ厳格な枠組みが確立されました。ヨーロッパでもその変化は特に実感できるものとなっています。2025年は、MiCA 規制によりブロックチェーンが規制下の世界に参入した年として記憶されるでしょう。各銀行はステーブルコインや暗号資産関連のサービスを開始し、デジタルユーロの設計も進展を続けています。トークン化は概念実証段階から主流の採用へと移行しています。世界的に見ても、ステーブルコインは多くのカードネットワークを上回る価値を毎日移動させています。その結果、2026年の金融景観は共存を特徴とするものになる可能性があります。

ソシエテ・ジェネラル・フォルジュ（SG-FORGE）は、ソシエテ・ジェネラル・グループのデジタル資産専業子会社であり、2020年以来この進化の中心に位置しています。SG-FORGEの初期の取り組みには、規制された資本市場内でのブロックチェーンベースの債券発行が含まれ、昨年にはユーロおよびドルの両通貨で規制されたステーブルコインを発行する、主要なグローバル銀行に関連する唯一の子会社となりました。

"SG-FORGEは、新たな金融エコシステムに対応した製品とツールを開発することにより、資本市場とデジタル資産のギャップを埋める取り組みを進めてきました。2026年は採用と統合の年となり、これまで以上に二つの金融の世界が相互に連携する年になるだろう」とSG-FORGEのCEO、ジャン＝マルク・ステンガー氏は述べています。

もはや、収束が可能かどうかの問題ではなく、今後数年間にそれが何を意味するのかが問われています。

金融エコシステム：境界線が曖昧に

銀行インフラとブロックチェーンの分離はかつて絶対的であるように見えました。デジタル資産はもはや従来の経済圏の外で機能するものではありません。それらはますます統合され、単に置き換えようとするのではなく、コアとなる金融インフラを強化しています。

2025年は転換点となりました。大手金融機関は今やデジタル資産を並行する宇宙としてではなく、新たな技術環境における資本市場の継続として捉えています。

ヨーロッパでは、この傾向が特に顕著です。銀行発行の規制対象ステーブルコインが流通し始めており、これは商業的需要と規制の成熟度の両方を反映しています。現在、ユーロ建てのステーブルコインは世界の時価総額のわずか0.2％強を占めています。このアンバランスを欧州の機関はすでに是正に取り組んでいます。2026年までに、複数の大手銀行がユーロベースのデジタル通貨モデルを運用し、ステーブルコインが支払い、決済、財務業務に利用されるとアナリストは予測しています。

この開発は、欧州中央銀行で進行中のデジタルユーロプロジェクトと並行して進んでいます。デジタルユーロが最初にホールセール用の手段として登場するのか、それとも後にリテール用の手段として登場するのかにかかわらず、その存在はオンチェーンと伝統的金融（TradFi）インフラの融合を促進することになるでしょう。

この背景は、SG-FORGEが明確に積極的なアプローチを採用している理由を説明するのに役立ちます。同社のEUR CoinVertibleおよびUSD CoinVertibleは、欧州の暗号資産市場規制（MiCA）枠組みの下で規制されており、第一級の銀行グループの子会社によって発行され、世界的に信頼されている機関とのカストディ契約によって裏付けられています。このポジショニングは、技術革新とヨーロッパの市場インフラへの統合に求められるコンプライアンス期待との橋渡しを行う戦略の実行を支援しています。

この収束の具体的な例として、ドイツ取引所グループと SG-FORGE との最近の戦略的提携が挙げられますCoinVertibleのステーブルコインをClearstreamに組み込む担保管理、決済、そして最終的には財務機能を可能にします。ドイチェ・ボルゼの発行者サービスおよび新デジタル市場責任者であるイェンス・ハハマイスター氏が述べているように、「SG-FORGEのステーブルコインは、規制されており、注目を集めているため、ヨーロッパにおけるリファレンス製品であり、従来の金融と分散型金融の架け橋を築いています。」

SG-FORGEは、グローバルな銀行間メッセージングシステムであるSwiftと協力し、フィアット通貨および同社のEURステーブルコインを用いてブロックチェーン上でのトークン化債券の決済を実現しました。発行、デリバリー・バーサス・ペイメント（DvP）決済、クーポン支払いおよび償還といった主要な市場運用ユースケースの実現可能性を示すことにより、この協業はデジタル資産の相互運用性に向けた新たな時代の重要な一歩を象徴しています。

象徴的な意味合いは無視できない。ヨーロッパの金融基盤の中核が、大手銀行が発行する規制対象のステーブルコインを取り扱う準備を進めている。かつては理論的な統合であったものが、今や実務的な現実となりつつある。

ステーブルコイン：新しい金融エコシステムにおける役割の拡大

デジタル資産の第1幕が投機であったとすれば、第2幕はユーティリティです。現在、利用頻度で暗号資産内最大のプロダクトカテゴリであるステーブルコインの成長は、ブロックチェーン上で何が動くかを再定義しています。によると、Glassnode と Fasanara、5大ステーブルコインは1日平均で2,000億ドルを超える取引を行っています。その流動性はもはや暗号通貨取引所に限定されず、決済、企業の財務部門、そして国際送金システムへと拡大しています。

この変化は、中央銀行や規制当局が発行およびガバナンスに関する明確なルールの整備を進めている時期に起きています。その結果、採用が加速しています。ステーブルコインは過去１年間で60％以上成長しており、市場規模は2030年までに5,000億ユーロから2兆ユーロに達すると見込まれています。この幅は、消費者の行動だけでなく、24時間365日の決済、プログラム可能な通貨、ネットワーク間で機能する流動性商品に対する機関投資家の需要を反映しています。

「ソシエテ・ジェネラル-FORGEでは、厳格に規制された枠組みのもと、パブリックブロックチェーン上で発行されるEUR CoinVertibleおよびUSD CoinVertibleを開発しました。これは技術的な実験ではなく、透明性、追跡性、安全性の最高基準を満たすよう設計された新たな金融インフラです」とステンガー氏は述べました。

需要は現実のものです。本日、金融関係者（暗号資産取引所、ブローカー、PSPなど）の間で、ステーブルコインのユースケースは増加しています：越境決済、財務管理、およびトークン化された証券の決済です。いくつかの取引回廊では、ステーブルコインの流通量はすでに従来通貨を上回っています。CAC 40企業にとって、子会社への資金送金や顧客からのステーブルコインでの支払い受領は、従来の3日間の決済から即時かつプログラム可能でほぼコストのかからない取引への移行を意味します。

採用は単なる技術の問題ではありません。ステーブルコインの立ち上げは容易ですが、信頼、流動性、相互運用性の構築は別の課題です。これにはインフラの接続、市場プラットフォーム、流動性提供者および決済システムの導入が求められます。これは専門知識、厳密さ、ビジョンだけでなく、何よりもフローを生み出す能力を持つネットワークが必要とされる深い技術的作業です。

これが、欧州投資銀行の初のブロックチェーン債券発行からアメリカで発行されたより複雑な構造に至るまで、SG-FORGEのトークン化の歴史が戦略的に重要である理由でもあります。

取引所は進化する：ハイブリッドモデルが標準となる可能性

取引レイヤーも変化しています。中央集権型取引所は長らくデジタル資産市場の基盤となっており、流動性、規制されたアクセス、カストディおよび機関参加者が必要とするコンプライアンスフレームワークを提供しています。これに対し、分散型取引所はユーザーに資産のカストディ権を与え、ピアツープールの取引を可能にすることで、中央集権型環境では再現が難しいユースケースに対応しています。

これら二つのモデルはもはや直接競合しないかもしれませんが、ハイブリッド構造へと融合していくでしょう。相互運用性、アトミックスワップ、ブリッジ、流動性集約の進展により、個人投資家であれ機関投資家であれ、ユーザーはネットワークや決済レイヤーをシームレスに移動できるようになります。

このハイブリッドな未来はすでに現れています。Ethereum、Solana、XRP Ledger上に展開されたSG-FORGEのステーブルコインは、複数の取引所やブローカーで上場されています。また、パートナーを通じて、主要なDeFiレンディングプロトコルであるMorphoおよび分散型取引所Uniswapに展開されており、ユーザーに対して補完的なアプローチを提供しています。

SG-FORGEとStengerにとって、そのモデルは「伝統的な金融エコシステムに対し、私たちが暗号通貨エコシステムで目にする効率性とスピードをもたらす」という使命を反映しています。

同社は一方に肩入れするのではなく、融合の中心に位置づけています。

収束によって定義される金融エコシステム

2026年において、伝統的な金融とオンチェーン金融がどの程度融合し、相互に強化し合うかが問われることになるでしょう。規制された機関に裏付けられたステーブルコインは、オンチェーン決済を推進する可能性があります。トークン化された資産はヨーロッパの中核インフラの中に位置するかもしれません。銀行が発行するデジタル通貨は中央銀行デジタル通貨と共存することがあり得ます。そして、取引所は孤立したサイロというよりは相互運用可能な流動性ネットワークのように見えるかもしれません。

その世界において、SG-FORGEのトークン化および規制済みステーブルコインへの初期投資は、拡大段階を示唆しています。すなわち、採用、統合、そして同社チームが「Finance 3.0」と呼ぶ、機関の安全措置とブロックチェーンの速度と公開性を融合させた金融アーキテクチャにおけるヨーロッパのリーダーとしての役割です。

SG-FORGEのEURおよびUSD CoinVertibleステーブルコインの詳細については、専用ページをご覧ください：sgforge.com/product/coinvertible/

最近のSG-FORGEのプレスリリースをさらにご覧になりたい方は、同社のニュースポータルをご訪問いただくようお願いいたします：https://www.sgforge.com/news/