All’interno della battaglia per la governance di Aave mentre il gigante DeFi si prepara all’aggiornamento

Per mesi, Aave, uno dei principali protocolli di prestito della finanza decentralizzata (DeFi), è stato al centro di un acceso dibattito pubblico riguardo alla sua vera natura.

Al centro, gran parte della comunità desidera che la rete sia uno strato finanziario decentralizzato governato dai detentori di token, mentre una parte di essa avverte che sta evolvendo verso un modello più coordinato plasmato dai principali contributori.

In termini semplici, il dibattito riguarda se Aave debba rimanere una piattaforma neutrale e aperta su cui chiunque può costruire, oppure spostarsi verso un modello più strutturato in cui i contributori chiave svolgano un ruolo maggiore nella definizione dei prodotti e nella cattura dei ricavi — un cambiamento che potrebbe influire su quanto il protocollo sia decentralizzato e su chi ne beneficia dalla crescita.

Dopo un periodo turbolento segnato da controversie di governance, uscite di collaboratori e una profonda ristrutturazione strategica, il fondatore della principale società di sviluppo che supporta la rete, Stani Kulechov, interpreta il momento non come una crisi, ma come un’evoluzione necessaria.

“Lo facciamo da quasi un decennio,” ha dichiarato il fondatore di Aave Labs a CoinDesk. “La finanza è un vasto insieme di infrastrutture… ci vuole tempo per rimpiazzarla.”

Un dibattito iniziato con le commissioni

L'ultimo capitolo è iniziato alla fine dello scorso anno con quella che sembrava una questione tecnica: le commissioni sulle interfacce.

Nel dicembre 2025, discussioni riguardo a se i ricavi generati attraverso le interfacce front-end di Aave dovrebbe fluire nuovamente al DAO — l'organizzazione autonoma decentralizzata che sovrintende alla governance e al tesoro di Aave — ha evidenziato disaccordi più profondi riguardo alla cattura del valore. Il DAO ha respinto le proposte che avrebbero deviato le commissioni dal suo tesoro, emergono tensioni sugli incentivi e il controllo che si erano sviluppati nel corso degli anni.

Quelle tensioni sono aumentate a febbraio quando Aave Labs ha presentato una proposta chiamata “Aave Will Win.”

Alla sua core era un'idea semplice: tutti i ricavi generati dai prodotti a marchio Aave dovrebbero in ultima analisi tornare al DAO. La proposta tendeva verso un approccio più coordinato tra il protocollo e i prodotti costruiti intorno ad esso. “Stiamo diventando centrati sul token… ma riconosciamo che il valore deriva sia dal livello del protocollo sia dal livello del prodotto,” ha affermato Kulechov.

Aave Labs è un importante contributore allo sviluppo ma non controlla la DAO, che è governata dai detentori di token; tuttavia, le sue proposte e i suoi prodotti possono influenzare il flusso di valore all’interno dell’ecosistema, compresi i ricavi destinati al tesoro della DAO.

Piuttosto che risolvere le tensioni, la proposta le ha intensificate.

All'inizio di marzo, l'Aave Chain Initiative (ACI), uno dei gruppi di governance più attivi della DAO, ha annunciato che chiuderà a seguito di un conflitto con Aave Labs sul piano. Il gruppo aveva guidato la maggior parte dell'attività di governance negli ultimi anni, rendendo la sua partenza particolarmente significativa.

La disputa si è concentrata sulle preoccupazioni che la proposta oscurasse il confine tra la governance indipendente della DAO e l'influenza dei principali contributori. Alcuni critici ha sostenuto che il processo di voto solleva interrogativi su quanto la presa di decisioni decentralizzata sia realmente praticata.

L’uscita di ACI è seguita alla precedente partenza di BGD Labs, un contributore chiave nell’ingegneria di Aave v3, che ha citato divergenze strategiche. Questi avvenimenti hanno evidenziato una tensione ricorrente nei sistemi decentralizzati: mentre i protocolli sono governati onchain, gran parte dello sviluppo e della coordinazione dipende ancora da un gruppo relativamente piccolo di contributori.

Kulechov, tuttavia, considera il turnover come parte di un ciclo normale.

«Non penso che cambi molto… questo è molto normale», ha dichiarato, indicando transizioni simili nel corso della storia di Aave.

Un aggiornamento tecnico in background

In parallelo alla revisione della governance, procede il prossimo importante aggiornamento del protocollo di Aave, noto come v4. L’aggiornamento è in sviluppo da circa due anni e si avvicina ora al lancio dopo un prolungato periodo di test di sicurezza e revisione della governance. Pur essendo indipendente dalle recenti controversie sulla governance, rappresenta uno dei cambiamenti tecnici più significativi al protocollo fino ad oggi.

A un livello generale, si prevede che la versione 4 introduca un'architettura più modulare che consenta di sviluppare più facilmente nuovi casi d'uso e integrazioni sopra l'infrastruttura core di Aave. Il design mira inoltre a migliorare l'efficienza del capitale e ad ampliare i tipi di asset utilizzabili all'interno del protocollo.

Sebbene la v4 in sé non sia stata il punto centrale della controversia, il suo lancio avviene mentre la DAO continua a dibattere su come il valore generato da nuovi prodotti e infrastrutture debba essere distribuito all'interno dell'ecosistema.

Il suo lancio avviene in un momento in cui Aave non sta solo perfezionando il suo modello di governance ed economico, ma sta anche aggiornando il sistema sottostante — preparando il terreno per la sua prossima fase di crescita.

La prossima fase della DeFi

Il dibattito su Aave arriva mentre il più ampio settore DeFi è sotto una rinnovata attenzione.

Dopo la crescita esplosiva dei cicli precedenti, l'attività si è raffreddata e sono riemerse domande riguardo alla rilevanza a lungo termine del settore. I critici evidenziano contese di governance e rendimenti in diminuzione come segnali che il modello potrebbe essere in difficoltà.

Kulechov non è d'accordo. “La DeFi è più forte che mai,” ha affermato, evidenziando decine di miliardi di depositi ancora bloccati nell'intero ecosistema.

Ciò che sta cambiando, sostiene, è da dove deriverà la crescita. Piuttosto che casi d'uso esclusivamente nativi della crypto, la prossima fase della DeFi sarà probabilmente guidata dall'attività finanziaria del mondo reale — dal prestito istituzionale agli asset tokenizzati.

«Ogni banca ha un team dedicato agli asset digitali», ha affermato. «Una volta che si tokenizzano gli asset, sono necessarie delle utility.»

In quella visione, la DeFi non sostituisce la finanza tradizionale dall’oggi al domani. Invece, diventa parte della sua infrastruttura — integrata nel backend delle piattaforme fintech e delle istituzioni finanziarie.’

Le recenti dispute di governance e i cambiamenti nei contributori di Aave evidenziano un ecosistema in transizione.

Gli sforzi per evolvere l'ecosistema hanno introdotto nuove sfide di coordinamento, riflettendo al contempo un cambiamento più ampio nel DeFi, dove i protocolli cercano di allinearsi con le applicazioni costruite sopra di essi.

“Questo è solo parte della costruzione di sistemi finanziari migliori,” ha dichiarato Kulechov.

Leggi di più: Aave Labs propone il piano ‘Aave Will Win’ per destinare il 100% dei ricavi dei prodotti alla DAO