La battaglia normativa sulle azioni statunitensi tokenizzate si intensifica, afferma HSBC

Il dibattito su come gli Stati Uniti dovrebbero regolamentare un potenziale mercato per le azioni tokenizzate si sta intensificando, poiché le società della finanza tradizionale di Wall Street (TradFi) si scontrano con i dirigenti del settore crypto sul fatto che l'infrastruttura di trading decentralizzata debba essere trattata allo stesso modo delle borse tradizionali, secondo quanto riportato lunedì da HSBC.

Tokenizzazione è il processo di conversione della proprietà di asset del mondo reale, da azioni e obbligazioni a immobili, private equity e persino opere d'arte, in token digitali registrati su una blockchain.

La banca ha fatto riferimento a una recente discussione del Comitato Consultivo per gli Investitori della Securities and Exchange Commission (SEC), durante la quale si sono registrate divergenze di opinione su come dovrebbe essere supervisionato il trading azionario on-chain.

Il colosso TradFi Citadel Securities ha suscitato critiche da parte dei membri del settore crypto per aver spinto per un approccio più rigoroso alla finanza decentralizzata (DeFi), ha riportato il rapporto. Scott Bauguess, vicepresidente per la politica regolatoria globale di Coinbase (COIN), ha sostenuto l’adozione di norme specifiche per i modelli di exchange decentralizzati.

Per quanto riguarda il regolatore, il presidente della SEC Paul Atkins ha ribadito la necessità di percorsi conformi che consentano comunque l'innovazione, mentre la commissaria Caroline Crenshaw ha evidenziato preoccupazioni riguardo ai rischi legati alle azioni tokenizzate.

Al centro dell'escalation si trova un Lettera di 13 pagine da Citadel alla SEC, che ha sostenuto che molti protocolli di trading DeFi soddisfano la definizione di exchange e dovrebbero essere regolamentati di conseguenza, hanno scritto gli analisti Daragh Maher e Nishu Singla.

Citadel ha affermato che ampie esenzioni per la DeFi potrebbero favorire l'arbitraggio normativo e creare un “mercato ombra” con protezioni per gli investitori più deboli rispetto ai mercati tradizionali.

Dove la SEC traccerà infine la linea rimane incerto, hanno affermato gli analisti.

Sebbene Atkins abbia presentato la tokenizzazione come parte della modernizzazione dei mercati dei capitali statunitensi, secondo gli analisti l'agenzia probabilmente non consentirà a un mercato azionario on-chain rivolto agli Stati Uniti di operare con tutele sostanzialmente più leggere rispetto agli exchange tradizionali.

Uno strumento probabile è un approccio “sandbox”, che consente alle piattaforme di equity tokenizzate di operare sotto condizioni vincolate mentre i regolatori testano i confini, soprattutto in relazione alle attività rivolta al mercato statunitense e ai team identificabili, ha dichiarato la banca.

Nel tempo, HSBC ha affermato che la pressione normativa potrebbe favorire il trading di azioni tokenizzate su blockchain completamente autorizzate e pienamente regolamentate.

Tuttavia, il rapporto ha aggiunto che esiste un punto di ampia convergenza tra TradFi, DeFi e regolatori: si prevede una crescita della tokenizzazione a partire da una base ridotta, e l’intensità della contesa attuale rappresenta essa stessa un segnale che le poste in gioco stanno rapidamente aumentando.

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