Tra Coinbase, Custodia, Roman Storm e Sam Bankman-Fried, c'era unquantità di notizie della scorsa settimana. Andiamo al dunque.

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Grande settimana

La narrazione

Coinbase e Custodia hanno entrambi perso le battaglie legali iniziali e preliminari.Perdita di Coinbase era più o meno prevedibile (le aziende raramente WIN molto in una mozione di giudizio in una fase così precoce), ma comunque piuttosto illuminante.

Perché è importante

A un certo punto, i casi che coinvolgono la Securities and Exchange Commission statunitense passeranno alle corti d'appello e forse anche alla Corte Suprema degli Stati Uniti, se non saranno risolti prima. Fino a quel momento, queste decisioni della corte distrettuale stanno facendo luce su come i giudici vedono l'industria Cripto .

Analizzandolo

Giudice Katherine Polk Failla si è pronunciata per lo più contro Coinbase Dopo una mozione iniziale per il giudizio, respingendo le affermazioni della SEC su Coinbase Wallet ma lasciando intatta una parte sostanziale del reclamo.

Si applicano le solite esclusioni di responsabilità: questa è una mozione iniziale e il giudice era tenuto ad accettare i fatti del reclamo della SEC come asseriti. Inoltre, di solito T vediamo casi completamente archiviati in questa fase, quindi le possibilità che Coinbase avesse successo erano piuttosto scarse.

Detto questo, il giudice ha tracciato una tabella di marcia piuttosto chiara nella sua sentenza di 84 pagine, affrontando argomenti comuni del settore sul fatto che le Cripto soddisfino gli standard per la dottrina delle questioni principali (no), cosa significhi un ecosistema Criptovaluta in termini di questo tipo di contenzioso (ne parleremo più avanti), se sia necessario un contratto scritto per soddisfare i termini di un "contratto di investimento" come definito in SEC contro Howey (no) e se alcuni degli asset nominati dalla SEC nella sua denuncia siano titoli (è plausibile). Nella sua sentenza, il giudice ha respinto alcuni degli argomenti di Coinbase su come le criptovalute potrebbero essere trattate negli Stati Uniti

Per quanto riguarda la dottrina delle questioni principali, il giudice Faillaconcordato con il giudice Jed Rakoff, che si trova nello stesso distretto, nel decidere che l'industria Cripto non soddisfa gli standard della Corte Suprema per quella che potrebbe essere un'industria importante. Così facendo, è diventata l'ultimo giudice a dire che la SEC è pienamente nei suoi limiti per perseguire azioni di coercizione e regolamentare le Cripto, e non ha bisogno di un mandato del Congresso. Failla era d'accordo con Rakoff anche in altre parti del suo ordine.

"Contrariamente a quanto affermato dagli imputati, né Howey né i suoi discendenti hanno sostenuto che i profitti attesi in un'impresa comune siano limitati solo alle quote di reddito, utili o attività di un'impresa", ha scritto il giudice, indicando anche un'altra decisione della Corte Suprema.

Citando ancora Rakoff, Failla ha affermato che esisterebbe un'impresa comune se un emittente di token utilizzasse i proventi di una vendita di token "per sviluppare ulteriormente l'ecosistema più ampio dei token".

Il giudice Failla ha esplicitamente respinto l'argomentazione secondo cui è necessario un contratto formale affinché esista un "contratto di investimento", respingendo un altro argomento abbastanza comune in questo genere di casi.

"Per cominciare, non è necessario che ci sia un contratto formale tra le parti che effettuano transazioni affinché esista un contratto di investimento ai sensi di Howey", ha scritto. "In effetti, i tribunali di questo circuito hanno costantemente rifiutato gli inviti degli imputati nel settore Criptovaluta a inserire un requisito 'fondato contrattualmente' nell'analisi di Howey".

Le argomentazioni secondo cui le criptovalute sono simili ai Beanie Babies o alle figurine da baseball sono cadute nel vuoto davanti al giudice, così come l'idea che la SEC potrebbe assumere la giurisdizione su "essenzialmente tutte le attività di investimento" se T fosse necessario un contratto formale.

Il giudice sembrava suggerire che ogni Cripto fa parte di un'impresa comune, perché un token non esiste come prodotto individuale.

"A differenza delle transazioni di merci o oggetti da collezione (inclusi i Beanie Babies discussi durante la discussione orale...), che possono essere consumati o utilizzati indipendentemente, una cripto-attività è necessariamente interconnessa con la sua rete digitale, una rete senza la quale nessun token può esistere", ha scritto.

Il giudice ha anche esaminato la questione se Coinbase quotasse titoli, rilevando che l'autorità di regolamentazione aveva plausibilmente affermato che con almeno due di essi, Solana SOL$134,42 e CHZ$0.03135, i titolari potevano "ragionevolmente ... aspettarsi di trarre profitto" dagli sforzi di Solana Labs o del team Chiliz sui rispettivi token.

"Le parti non contestano che, per prevalere sulle proprie rivendicazioni, la SEC debba solo stabilire che almeno ONE di queste 13 criptovalute venga offerta e venduta come titolo e che Coinbase abbia intermediato transazioni relative a tale criptovaluta, per cui effettuare transazioni su tale criptovaluta equivarrebbe a gestire un exchange, un broker o un'agenzia di compensazione non registrati", si legge nell'ordinanza.

Il caso passerà ora alla fase Da scoprire , con entrambe le parti che dovranno affrontare una scadenza ad aprile per lavorare insieme su un piano di gestione del caso. Presumibilmente il caso si scalderà dopo, poiché le parti discuteranno su chi ottiene cosa e si scambieranno i documenti.

Storie che potresti esserti perso

• Meno del 30% delle giurisdizioni a livello globale ha iniziato a regolamentare le Cripto: capo del GAFI:Il presidente della Financial Action Task Force, T Raja Kumar, ha dichiarato ad Amitoj Singh che più giurisdizioni devono sviluppare normative Cripto .
• I procuratori olandesi chiedono una condanna a 64 mesi di carcere per lo sviluppatore di denaro contante Tornado Alexey Pertsev:Il processo allo sviluppatore di Tornado Cash Alexey Pertsev nei Paesi Bassi si è svolto la scorsa settimana. Il verdetto sarà emesso a metà maggio.
• Roman Storm, sviluppatore di Tornado Cash, si muove per respingere l'atto di accusa per le accuse di riciclaggio di criptovalute:Il team legale di Roman Storm ha presentato una mozione per respingere l'accusa penale contro lo sviluppatore di Tornado Cash. Casualmente, questo caso è supervisionato anche dal giudice Katherine Polk Failla.
• Sam Bankman-Fried condannato a 25 anni di carcere:Il fondatore di FTX Sam Bankman-Fried trascorrerà 25 anni in prigione, anche se il suo avvocato ha affermato che presenterà ricorso contro la condanna dell'anno scorso.
• La banca di custodia perde la causa contro il rifiuto della Fed di aprire un conto master:Un giudice federale ha stabilito che la Custodia Bank, un istituto di deposito speciale del Wyoming, T ha diritto a un conto principale presso la Fed né all'iscrizione alla Federal Reserve, e T ha dimostrato che il Consiglio di amministrazione della Fed abbia indebitamente influenzato la Fed di Kansas City affinché respingesse la sua richiesta.

Questa settimana

Questa settimana

• Non ho Eventi specifici in calendario, anche se il processo della Securities and Exchange Commission statunitense contro Terraform Labs continua presso la Corte distrettuale statunitense per il distretto meridionale di New York.

Altrove:

• (Il Verge)Liz Lopatto di The Verge ha analizzato a fondo il declino di Vice in questo articolo accuratamente documentato, che contiene anche alcune eccellenti lezioni di giornalismo.
• (Il Verge)Liz era presente anche la scorsa settimana all'udienza per la condanna di Sam Bankman-Fried.
• (Il Wall Street Journal)Le grandi aziende di modelli linguistici necessitano di più informazioni («dati di testo di alta qualità», per usare le parole dell'articolo di Deepa Seetharaman) di quante ne possano essere disponibili per continuare a sviluppare i loro strumenti di intelligenza artificiale.

Se hai pensieri o domande su cosa dovrei discutere la prossima settimana o qualsiasi altro feedback che vorresti condividere, sentiti libero di inviarmi un'e-mail aCoinDeskoppure trovami su Twitter@nikhileshde.

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Ci vediamo la prossima settimana!