BlackRock debutta l’ETF su ether con staking mentre cresce la domanda di rendimento nei fondi crypto

Dopo la prima ondata di exchange-traded fund su ether (ETH) spot lanciati senza staking, l’iShares Staked Ethereum Trust ETF (ETHB) di BlackRock, una delle versioni più attese del settore, inizia le contrattazioni al Nasdaq giovedì.

Il fondo rappresenta il terzo ETF crypto del gestore patrimoniale e il primo di BlackRock a incorporare lo staking. ETHB deterrà ether in spot e metterà in staking una parte di tali partecipazioni sulla rete Ethereum, consentendo agli investitori di potenzialmente guadagnare ricompense beneficiando nel contempo dei movimenti di prezzo.

Il nuovo veicolo amplia la gamma di asset digitali esistente di BlackRock, che include l’iShares Bitcoin Trust (IBIT) e l’iShares Ethereum Trust (ETHA). Questi fondi sono cresciuti rapidamente sin dal loro lancio, con IBIT che oggi gestisce oltre 55 miliardi di dollari di asset e ETHA circa 6,5 miliardi di dollari.

“Si tratta davvero della scelta degli investitori,” ha dichiarato Jay Jacobs, responsabile dei ETF azionari di BlackRock negli Stati Uniti, in un'intervista a CoinDesk. "Sebbene ETHA abbia sviluppato liquidità e un mercato dei derivati in crescita, alcuni investitori si concentrano sulla massimizzazione dei rendimenti totali combinando l'esposizione al prezzo dell'ether con i premi derivanti dallo staking," ha aggiunto.

Ethereum utilizza un sistema di proof-of-stake che consente ai detentori del suo token nativo di bloccare le monete per contribuire a convalidare le transazioni e a garantire la sicurezza della rete. In cambio, i partecipanti ricevono ricompense, che molti investitori considerano una caratteristica simile a un rendimento dell’asset.

Fino ad ora, la maggior parte degli ETF su ether ha offerto solo esposizione al prezzo senza funzionalità di staking, sebbene alcuni gestori patrimoniali, tra cui Grayscale, abbiano recentemente lanciato ETF con capacità di staking. Jacobs ha affermato che questa lacuna potrebbe aver scoraggiato alcuni investitori nativi del settore crypto dal trasferire asset negli exchange-traded fund.

“Alcuni investitori che detengono già ether direttamente lo stavano mettendo in staking e non erano pronti a passare a un prodotto scambiato in borsa perché avrebbero perso quella funzionalità,” ha dichiarato. "Incorporando lo staking, l’ETF consente agli investitori di mantenere i benefici dello staking ottenendo al contempo i vantaggi operativi di una struttura ETF."

Questi vantaggi includono la custodia di livello istituzionale, la possibilità di negoziare tramite conti di intermediazione tradizionali e l'integrazione con allocazioni di portafoglio standard insieme ad azioni e obbligazioni.

Il prodotto potrebbe inoltre interessare alcuni investitori istituzionali che preferiscono asset che generano reddito o flusso di cassa.

“Per alcune istituzioni, quando valutano un investimento, desiderano considerarlo dal punto di vista del flusso di cassa,” ha dichiarato Jacobs. Le ricompense dello staking potrebbero contribuire a rendere l’ether più comparabile ad altri asset nei modelli di portafoglio.

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BlackRock prevede che l'interesse per il prodotto derivi da un'ampia gamma di investitori, inclusi trader individuali, consulenti finanziari e allocatori istituzionali come hedge fund e family office.

Il fondo prevede una commissione di sponsorizzazione dello 0,25%, sebbene BlackRock stia rinunciando a una parte del costo per il primo anno, riducendola allo 0,12% sui primi 2,5 miliardi di dollari di asset. Jacobs ha affermato che lo sconto temporaneo è inteso ad aiutare il prodotto a guadagnare trazione nei suoi primi mesi.

Nonostante la crescita dei prodotti di investimento in criptovalute, le allocazioni agli asset digitali rimangono relativamente ridotte nei portafogli tradizionali. Le istituzioni solitamente destinano “percentuali basse a una cifra,” spesso intorno all’1% o al 2%, secondo Jacobs. A tali livelli, ha affermato, il contributo di rischio di bitcoin o di altri asset digitali può essere paragonabile all’esposizione che gli investitori già accettano dalle grandi azioni tecnologiche all’interno di portafogli diversificati.

BlackRock è rapidamente diventata una delle principali protagoniste nei prodotti di investimento in ambito crypto. La società gestisce circa 130 miliardi di dollari in prodotti scambiati in borsa legati alle criptovalute, fondi di liquidità tokenizzati e gestione delle riserve in stablecoin. Secondo l’azienda, iShares ha catturato circa il 95% dei flussi verso gli ETP sugli asset digitali nel 2025.

Per il momento, Jacobs ha dichiarato che l'azienda rimane concentrata sull'espansione dell'adozione dei suoi prodotti cripto esistenti, in particolare bitcoin ed ether, poiché molti investitori stanno ancora apprendendo riguardo a questa classe di asset.

“Siamo ancora nelle prime fasi dell’adozione degli ETF su asset digitali,” ha dichiarato. “Per molti investitori, questo è il primo passo.”