BlackRock, kripto fonlarında getiri talebinin artmasıyla stake edilmiş ether ETF'sini piyasaya sürdü

İlk dalga spot ether (ETH) borsa yatırım fonları staking olmadan piyasaya sürüldükten sonra, sektörün en çok beklenen versiyonlarından biri olan BlackRock’un iShares Staked Ethereum Trust ETF’si (ETHB), Perşembe günü Nasdaq’ta işlem görmeye başlayacak.

Fon, varlık yöneticisinin üçüncü kripto ETF’si ve BlackRock tarafından oluşturulan ilk staking içeren ETF olma özelliği taşıyor. ETHB, spot ether tutacak ve bu varlıkların bir kısmını Ethereum ağı üzerinde stake ederek, yatırımcılara hem fiyat hareketlerinden faydalanma hem de potansiyel ödüller kazanma imkanı sunacak.

Yeni araç, BlackRock’ın mevcut dijital varlık portföyünü genişletiyor; bu portföyde iShares Bitcoin Trust (IBIT) ve iShares Ethereum Trust (ETHA) yer alıyor. Bu fonlar, lansmanlarından bu yana hızlı bir şekilde büyüdü; IBIT bugün 55 milyar doların üzerinde varlık yönetirken, ETHA yaklaşık 6,5 milyar dolar tutarında varlık yönetmektedir.

“Bu gerçekten yatırımcı tercihiyle ilgili,” dedi Jay Jacobs, BlackRock’ın ABD hisse senedi ETF’leri başkanı, CoinDesk ile yaptığı röportajda. "ETHA likidite ve büyüyen bir türev piyasası geliştirmiş olsa da, bazı yatırımcılar, eter fiyat maruziyetini staking ödülleriyle birleştirerek toplam getiriyi maksimize etmeye odaklanıyor," diye ekledi.

Ethereum, yerel token sahiplerinin işlemleri doğrulamak ve ağı güvence altına almak için coin’lerini kilitlemelerine olanak tanıyan bir proof-of-stake sistemi kullanmaktadır. Karşılığında, katılımcılar ödüller almaktadır; birçok yatırımcı bu durumu varlığın getiri benzeri bir özelliği olarak görmektedir.

Şimdiye kadar, çoğu ether ETF'si sadece fiyat maruziyeti sunmuş, staking özelliği sağlamamıştır; ancak, Grayscale dahil bazı varlık yöneticileri son zamanlarda staking özellikli ETF'ler başlatmıştır. Jacobs, bu boşluğun bazı kripto yerli yatırımcıların varlıklarını borsa yatırım fonlarına taşımaktan caydırmış olabileceğini belirtti.

“Halihazırda ether’i doğrudan ellerinde bulunduran bazı yatırımcılar, bunu stake ediyordu ve bu özelliği kaybedecekleri için borsada işlem gören bir ürüne geçmeye hazır değillerdi,” dedi. "Stake etmeyi dahil ederek, ETF yatırımcıların staking avantajlarını korumasına olanak sağlarken, aynı zamanda ETF yapısının operasyonel avantajlarını da sunuyor."

Bu avantajlar arasında kurumsal düzeyde saklama, geleneksel aracılık hesapları aracılığıyla işlem yapabilme ve hisse senetleri ile tahvillerin yanında standart portföy dağılımları ile entegrasyon yer almaktadır.

Ürün aynı zamanda gelir veya nakit akışı yaratan varlıkları tercih eden bazı kurumsal yatırımcılar için de cazip olabilir.

“Bazı kurumlar, bir yatırımı değerlendirirken, bunu nakit akışı perspektifinden düşünmek ister,” dedi Jacobs. Staking ödülleri, ether’i portföy modellerinde diğer varlıklarla daha karşılaştırılabilir hale getirmeye yardımcı olabilir.

Daha fazla bilgi için: Staking özelliğine sahip Kripto ETF’leri getirileri artırabilir ancak herkes için uygun olmayabilir

BlackRock, ürünle ilgili ilginin bireysel yatırımcılar, finansal danışmanlar ve hedge fonlar ile aile ofisleri gibi kurumsal tahsisatçılar da dahil olmak üzere geniş bir yelpazedeki yatırımcılardan gelmesini bekliyor.

Fon, %0,25 sponsorluk ücreti taşımaktadır, ancak BlackRock, maliyetin bir kısmını ilk yıl için muaf tutarak ilk 2,5 milyar dolarlık varlıklar için bu oranı %0,12’ye indirmektedir. Jacobs, geçici indirimin ürünün ilk aylarında ivme kazanmasına yardımcı olmayı amaçladığını belirtti.

Kripto yatırım ürünlerindeki büyümeye rağmen, dijital varlıklara yapılan tahsisatlar geleneksel portföylerde nispeten küçüktür. Jacobs’a göre, kurumlar genellikle %1 ile %2 arasında değişen “düşük tek haneli” oranlarda tahsisat yapmaktadır. Bu seviyelerde, bitcoin veya diğer dijital varlıkların risk katkısının, yatırımcıların çeşitlendirilmiş portföylerde zaten kabul ettikleri büyük teknoloji hisselerinden kaynaklanan maruziyetle karşılaştırılabilir olduğunu söyledi.

BlackRock, kripto yatırım ürünlerinde hızla en büyük oyunculardan biri haline geldi. Şirket, kriptoyla ilgili borsa yatırım fonları, tokenleştirilmiş likidite fonları ve stablecoin rezerv yönetimi kapsamında yaklaşık 130 milyar dolar yönetmektedir. Şirketin belirttiğine göre, iShares 2025 yılında dijital varlık ETP’lerine akan fonların yaklaşık %95’ini yakalamıştır.

Şu anda, Jacobs firmalarının mevcut kripto ürünlerinin, özellikle bitcoin ve ether'in benimsenmesini artırmaya odaklandığını söyledi; çünkü birçok yatırımcı hâlâ bu varlık sınıfını öğrenme aşamasında.

“Dijital varlık ETF benimsemesinin henüz erken aşamalarındayız,” dedi. “Birçok yatırımcı için bu ilk adımdır.”