Grafico della Settimana: Bitcoin Sale Vertiginosamente, Ma il Folle “Wen Lambo” È Assente dal Rally

Cosa succede quando il retail si disconnette dal crypto e Wall Street si sintonizza? Guardando il recente massimo storico di bitcoin BTC$66.944,44, si potrebbe dire che l'andamento è rialzista e l'industria sta maturando.

Potrebbe essere così, ma forse non siamo ancora arrivati a quel punto. Quindi, prima di acquistare le nostre Lambos, diamo un'occhiata sotto il cofano.

Prima di tutto, gli investitori retail hanno praticamente abbandonato questo rally. Una rapida ricerca su Google Trends usando la parola chiave "bitcoin" mostra che il picco visto nel mercato toro del 2021 è inesistente. Allora, tutti e le loro nonne cercavano bitcoin su Google, si lanciavano nelle altcoin e riempivano i social media di emoji razzo. Nel 2025? È una città fantasma nel mondo retail.

C'è stato un breve picco di interesse retail intorno alle elezioni presidenziali USA, quando una mania di memecoin di breve durata ha colpito il sentimento degli investitori retail. Tuttavia, quel picco è sparito da tempo, poiché i prezzi delle memecoin sono crollati rapidamente, anche mentre bitcoin ha toccato un massimo storico questa settimana superando i 111.000 $.

"All'inizio di questo ciclo, le memecoin sono diventate un centro di trading rischioso guidato dal retail con il picco delle attività di trading a gennaio", ha detto la piattaforma crypto con sede a Toronto FRNT Financial. "Tuttavia, da allora c'è stato un quasi completo svuotamento dell'interesse e dell'attività di trading sulle memecoin," mostrando "l'appetito per il rischio tiepido nel crypto al momento," ha aggiunto FRNT.

Traduzione: la folla "Wen Lambo" è rimasta scottata, e non si sta precipitando indietro in massa sulla pista da corsa a breve.

Dalle Lambos alle Corolle

Parlando di appetito per il rischio, torniamo all'analogia dell'auto.

Durante il mercato toro del 2021, le persone acquistavano auto ad alte prestazioni inaffidabili, smontavano freni e cinture di sicurezza per andare più veloce che mai, senza preoccuparsi di possibili rotture del motore. Finché c'era la promessa di raggiungere la luna, l'entusiasmo rialzista era tutto ciò che contava.

Ora? Dopo aver perso ingenti somme di denaro su quelle auto veloci e insostenibili per anni, i trader guidano Toyota Corolla: berline sensate, lente ma costanti e ancora su strada.

Questo sentimento di avversione al rischio è evidente anche dalle funding rates, secondo l'analisi di FRNT delle tariffe perp di BTC — una misura di quanto i trader sono disposti a pagare per mantenere le posizioni long. Quando bitcoin ha raggiunto un massimo storico intorno a $42.000 nel gennaio 2021, la tariffa perp era di circa il 185% rovente. Oggi, con bitcoin vicino a $110.000, la tariffa è intorno al 20% sull'exchange di opzioni crypto Deribit, il che significa che l'appetito per il rischio non è completamente scomparso, ma è lontano dalla frenesia del 2021.

Ansia da ATH

Un terzo punto da aggiungere è l'alto numero di posizioni short nel mercato.

Come ha riportato Oliver Knight di CoinDesk questa settimana, il rapporto long/short di bitcoin è al punto più basso dall'inverno crypto di settembre 2022. Questo implica che la maggioranza dei trader non sta completamente scommettendo su questo recente slancio positivo, ma sta puntando su un movimento al ribasso di bitcoin come copertura al nuovo rally rialzista.

L'impatto di tale posizionamento è stato chiaro venerdì, quando bitcoin è crollato rapidamente da quasi 111.000 $ a 108.000 $ in pochi minuti per poi rimbalzare immediatamente a 109.000 $. L’ansia per una volatilità repentina è reale.

Quindi, in un’analogia a tema automobilistico, i guidatori (in questo caso, gli investitori) stanno ancora tirando fuori le loro sportive super-modificate e inaffidabili per un giro nel weekend in pista. Tuttavia, hanno anche le loro Corolla che li seguono. Nel caso il motore delle loro auto veloci si rompa.

Ottimismo cauto

Dato l’attuale rischio macro, non è del tutto sorprendente che gli investitori siano sulla difensiva e avversi al rischio. Ma potrebbe essere proprio quello che il tuo meccanico ti ha consigliato. Infatti, potrebbe essere un indicatore di un rally sostenibile a lungo termine.

"I periodi di bassa leva e basso appetito per il rischio nel crypto spesso hanno preceduto guadagni sostenibili ulteriori," secondo FRNT.

"BTC sembra essere in una tale fase, in un contesto di numerosi catalizzatori e narrative rialziste," ha aggiunto la società.

In sintesi, le Lambos del retail potrebbero essere state trainate via, ma i grandi capitali stanno entrando con le loro Toyota senza tempo. Questo potrebbe iniziare una corsa lenta ma costante verso la luna, non solo un giro selvaggio e spericolato.

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