L'interruzione del valore di Tether potrebbe essere l'equivalente in Cripto di "rompere il dollaro": ex presidente della CFTC

Interruzione del valore delle stablecoinTether potrebbe avere effetti catastrofici per l'intero mercato Cripto , secondo l'ex presidente della Commodity Futures Trading Commission (CFTC) Timothy Massad.

In un articolo Opinioni per Bloomberg pubblicatoLunedì, Massad ha confrontato l'ipotetico verificarsi del valore di Tether che scende sotto 1$ con il Reserve Primary Fund che "rompe il dollaro" nel settembre 2008, il giorno dopo che Lehman Brothers ha dichiarato bancarotta. Il valore patrimoniale netto (NAV) del fondo da 65 miliardi di $, che deteneva cambiali commerciali di Lehman tra i suoi asset, è sceso sotto 1$ ad azione, causando un'escalation della domanda di prelievi e provocando una corsa ai fondi del mercato monetario in generale.

Nel mercato Cripto , una stablecoin come Tether , il cui valore è ancorato al dollaro statunitense, è l'equivalente di un fondo del mercato monetario e gli investitori dovrebbero preoccuparsi della possibilità che il suo valore scenda anche sotto 1 dollaro, secondo Massad.

Potenziale shock di liquidità

Tether di recente divulgato che solo circa il 10% dei suoi asset era in contanti, titoli reverse repo e buoni del Tesoro al 31 marzo. Poiché la maggior parte del supporto di tether non è sotto forma di valuta fiat, Massad ha affermato che i detentori di USDT sono "informati che potrebbero avere difficoltà a recuperare 1 $ per ogni token".

La domanda allora è se Tether sarebbe in grado di resistere a un'improvvisa ondata di prelievi e quale sarebbe il suo effetto sull'ecosistema Cripto più ampio. Una nota di ricerca di JPMorgan ha recentemente affermato che una perdita di fiducia in Tether "probabilmente genererebbe un grave shock di liquidità" per Bitcoin Mercati, dato che il 50%-60% di tutte le negoziazioni BTC sono per USDT.

Massad ha anche fatto riferimento a CoinDeskdescrizione del Tether come "un elemento chiave dell'impianto idraulico del mercato globale da circa 2 trilioni di dollari", dato che i trader "lo usano per trasferire rapidamente il valore del dollaro tra le borse per cogliere opportunità di arbitraggio quando un bonifico bancario non è disponibile".

Un calo della liquidità causerebbe un calo Prezzi criptovalute , mettendo in difficoltà coloro che detengono posizioni con leva finanziaria.

La regolamentazione delle stablecoin deve essere rafforzata, secondo Massad. Ha fatto riferimento a un disegno di leggeintrodotto al Congresso a dicembre, che imporrebbe agli emittenti di stablecoin di Seguici le stesse normative e conformarsi agli stessi standard delle banche.

"Se la cosa andrà avanti è un mistero per tutti", conclude l'articolo di Massad.