Cosa fa funzionare gli exchange di Bitcoin ?

Gli exchange svolgono un ruolo centrale nell'ecosistema Bitcoin . Oltre a facilitare il commercio, stabiliscono i tassi di cambio tra Bitcoin e valute legali come il dollaro statunitense o l'euro.

I tassi possono variare notevolmente da una borsa all'altra (che è dove ilarbitraggistientrano) e di minuto in minuto (quando entrano gli altri trader).

Ormai, i trader Bitcoin di lunga data sono ben acclimatati a questo panorama volatile. Prendiamo, ad esempio, le oscillazioni selvagge dei prezzi al metà di questo meseDa un massimo di $ 596,00 l'8 agosto, il prezzo è crollato del 15% fino a un minimo di $ 503,96 solo sei giorni dopo.

Ma cosa determina in primo luogo il movimento del prezzo del bitcoin?

Introduzione: il portafoglio ordini

Cominciamo esaminando il funzionamento interno di uno scambio di valuta digitale.

Innanzitutto, c'è il libro degli ordini elettronico, che tiene traccia degli interessi di acquirenti e venditori. A ogni livello di prezzo, questo libro registra gli ordini di "acquisto" e "vendita" aperti, comprese le loro dimensioni cumulative.

Spesso vedrai i libri degli ordini visualizzati come tabelle che mostrano gli ordini di acquisto aperti (noti come "bid") e gli ordini di vendita (noti come "ask") a livelli di prezzo inferiori e superiori all'ultimo prezzo di mercato:

La successiva operazione nell'esempio sopra riportato verrà eseguita a un'offerta di $ 96,281 nel caso in cui intervenga un venditore, oppure a $ 98 se un acquirente è disposto a pagare la richiesta; ne parleremo più avanti.

È importante notare che le transazioni tra venditori e acquirenti avvengono solo se ci sono ordini bid e ask aperti allo stesso livello di prezzo.

Tuttavia, non vedrai mai questo accadere in un order book, quindi deve mancare un pezzo nel puzzle. Per comprendere meglio come funzionano realmente gli exchange, dobbiamo anche conoscere due tipi base di ordini.

Ordini limite vs ordini di mercato

Gli ordini nel book sono tutti "ordini limite", il che significa che verranno eseguiti solo se qualcuno è disposto a negoziare al livello di prezzo richiesto.

"Vendi BTC 2,3 a $ 593,18" è un esempio di ordine limite che chiede $ 593,18 per 1 BTC. "Acquista BTC 0,32 a $ 592,03" sarebbe un ordine limite che chiede $ 592,03 per 1 BTC.

D'altro canto, gli "ordini di mercato" sono ordini senza un cartellino del prezzo allegato. Per questo motivo T compaiono nei libri degli ordini. Invece, vengono eseguiti immediatamente al prossimo miglior ordine limite nel libro.

I trader che piazzano ordini di mercato desiderano ardentemente che i loro ordini vengano eseguiti ("riempiti", nel gergo dei trader) il più velocemente possibile, quindi il prezzo è secondario.

Quindi, cosa determina il movimento dei prezzi?

Supponiamo per un momento che non ci siano ordini limite e di mercato corrispondenti in borsa.

Ci sono molti ordini limite nel libro degli ordini, come mostrato nell'esempio sopra, ma nessun ordine di mercato attiva alcuna transazione.

Chiaramente, il motore di abbinamento degli ordini è fuori uso. Non verrà effettuata alcuna transazione e di conseguenza il tasso di cambio rimarrà al prezzo dell'ultima transazione.

Ciò si applicherà fino a quando la borsa non riceverà un nuovo ordine di mercato, nel qual caso si verificherà ONE delle due seguenti situazioni:

a) Se nel libro degli ordini è ancora presente un volume di ordine limite sufficiente al prezzo dell'ultima transazione, il nuovo ordine di mercato viene eseguito allo stesso prezzo dell'ultima transazione, quindi il prezzo del bitcoin T cambia.

b) Se non c'è abbastanza volume di ordini per riempire l'ordine di mercato, la borsa riempirà il resto utilizzando il volume del successivo miglior livello di prezzo nel libro degli ordini. In questo caso, il prezzo cambia al successivo miglior livello di prezzo e - volià - il prezzo si è appena mosso.

Pertanto, la risposta (molto) breve alla domanda sarebbe: gli acquirenti e i venditori che piazzano ordini di mercato muovono i prezzi.

Per ulteriori suggerimenti e trucchi sul trading Bitcoin , consulta i precedenti manuali di Christoph su comprendere i grafici dei prezzi E individuare le tendenze.

Visualizzazione dello scambiotramite Shutterstock