Gli sviluppatori di Ethereum ignorano il calo di ETH mentre l'attività della rete rimane stabile

Il calo del fine settimana di Ether al cambio di febbraio ha rilanciato una domanda familiare: l’Ethereum rete in ritardo rispetto a nuovi concorrenti o fatica a giustificare la sua valutazione?

Mentre ETH precipitava fino al 17% insieme alla maggior parte del settore crypto, gli scettici si sono chiesti se questo fosse un segnale di avvertimento che il dominio del protocollo potrebbe essere in erosione.

Eppure all’interno dell’ecosistema di Ethereum, la vendita non è stata accolta con lo stesso allarme. Sviluppatori e operatori di lungo termine hanno in gran parte interpretato la mossa come una correzione guidata dal mercato piuttosto che come un giudizio sulla salute di Ethereum.

Secondo diversi indicatori, l'attività della rete rimane vicino ai livelli di picco. “Il TVL di Ethereum è in realtà vicino ai massimi storici se denominato in ETH,” ha affermato Sam Ruskin, analista presso Messari, suggerendo il capitale non è fuggito in modo significativo l'ecosistema anche mentre il prezzo in dollari del token diminuiva.

Altri indicatori puntano nella stessa direzione. La coda d'ingresso per lo staking di ETH — l'attesa che i validatori devono affrontare per contribuire alla sicurezza della rete — ha prolungato a circa 70 giorni, un segnale che la domanda di impegnare capitali in Ethereum, soprattutto tra le grandi istituzioni, rimane forte nonostante la volatilità di breve termine.

Quella resilienza si sta manifestando anche in crescita nella finanza decentralizzata, dove l'attività si è mantenuta stabile nonostante il peggioramento dei prezzi. Trader e utenti continuano a interagire con applicazioni onchain alla ricerca di rendimento, segno che l'utilizzo non è svanito insieme al sentiment.

«Stiamo ancora crescendo e acquisendo più utenti e ricavi, ma il prezzo del token è in ritardo», ha dichiarato Mike Silagadze, CEO di ether.fi, uno dei più grandi network di restaking, a CoinDesk tramite Telegram. «Ci stiamo semplicemente concentrando sul lungo periodo.»

Alcuni osservatori di mercato sostengono che il movimento del prezzo stesso venga sopravvalutato. Marcin Kazmierczak, CEO della società di dati blockchain RedStone, ha affermato che il calo di ether somiglia più a un “rumore” di mercato che a un segnale di indebolimento dei fondamentali, soprattutto con il ridursi dell’attività di trading retail. Ciò che conta di più, ha aggiunto, è un livello di convinzione istituzionale attorno alla finanza onchain che non aveva mai visto prima.

“L’assenza di entusiasmo da parte del retail è in realtà una ventata di freschezza - il prossimo ciclo sarà guidato dalla reale adozione, non dai meme, e permetterà agli sviluppatori di concentrarsi sulla creazione di valore a lungo termine,” ha aggiunto Kazmierczak.

Quella disconnessione tra l’andamento del prezzo e i progressi concreti rappresenta un modello familiare nella storia di Ethereum. Periodi di turbolenza del mercato hanno spesso coinciso con alcune delle tappe di sviluppo più significative della rete, poiché gli sviluppatori continuano a produrre risultati indipendentemente dal sentiment a breve termine.

“Come abbiamo osservato con la Merge, il mercato è piuttosto inefficace nel prezzare le realtà tecniche fondamentali delle blockchain,” ha affermato Marius Van Der Wijden, sviluppatore core presso la Ethereum Foundation, sottolineando che i cambiamenti tecnici rilevanti vengono spesso pienamente riflessi nei prezzi solo molto tempo dopo il loro completamento.

Per alcuni analisti, la divergenza tra il prezzo e i dati onchain riflette dinamiche di mercato più ampie piuttosto che una debolezza specifica di Ethereum. Ruskin ha affermato che la rete “sembra sana più che mai”, sostenendo che il recente calo di ETH è più strettamente legato ai movimenti di bitcoin o al sentiment di mercato più ampio che a un deterioramento dei fondamentali di Ethereum.

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