L'adozione delle Stablecoin sta “esplodendo” — Ecco perché Wall Street sta puntando tutto

Negli ultimi anni, le stablecoin sono state definite da una realtà ristretta: essenzialmente una corsa a due tra USDT di Tether e USDC di Circle (CRCL), con la maggior parte dell’attività concentrata sugli exchange crypto-native.

Ciò che seguirà appare sostanzialmente diverso, ha dichiarato Joe Lau, co-fondatore e Presidente di Alchemy, in un'intervista a CoinDesk.

La traiettoria a breve termine per le stablecoin presenta molteplici direzioni, ha dichiarato Lau, ma un tema domina: l’adozione delle stablecoin è in “esplosione”. Il motivo, ha sostenuto, è che le stablecoin offrono vantaggi tangibili che i sistemi tradizionali di pagamenti e bancari fanno fatica a eguagliare, in particolare il regolamento 24/7 e il movimento di denaro nativo digitale.

“Le stablecoin e i token di deposito stanno rapidamente diventando gli strati consumer e enterprise del moderno sistema finanziario nativo di internet. Con questa base, il denaro può muoversi con la sicurezza del sistema bancario e la velocità di internet," ha dichiarato Lau.

Le banche stanno valutando sempre più le stablecoin, ha dichiarato, insieme alle fintech che sviluppano prodotti per il trasferimento di denaro e i pagamenti.

Lau ha indicato le piattaforme e i processori di pagamento, evidenziando l’attività di Stripe nel settore, nonché i fornitori di servizi di gestione delle buste paga e le soluzioni di tesoreria aziendale che stanno ora considerando le stablecoin come parte del loro stack operativo.

Stablecoin sono criptovalute ancorate a asset come valute fiat o oro. Sostengono gran parte dell'economia crypto, fungendo da infrastrutture di pagamento e da strumento per trasferire denaro oltre confine. USDT è la stablecoin più grande, seguita da USDC.

La capitalizzazione totale del mercato delle stablecoin ha raggiunto 300 miliardi di dollari a settembre, un aumento del 75% rispetto a un anno prima, secondo un rapporto di Morgan Stanley Investment Management.

Il colosso di Wall Street Citi (C) ha dichiarato che il mercato delle stablecoin sta crescendo più rapidamente del previsto. Ciò ha spinto la banca a rivedere recentemente il suo Previsioni per il 2030 per l'emissione a 1,9 trilioni di dollari nel caso base e a 4 trilioni di dollari nel caso rialzista, rispetto a 1,6 trilioni e 3,7 trilioni di dollari, rispettivamente.

Lau ha inoltre dichiarato che la chiarezza normativa sta attirando nel settore un numero sempre maggiore di operatori tradizionali.

Man mano che le regole diventano più chiare, si aspetta una più ampia adozione da parte della finanza tradizionale — banche, neobanche, fintech focalizzate sul trasferimento di denaro e grandi società di pagamenti — poiché le stablecoin si collegano direttamente ai tipi di casi d'uso già serviti da tali realtà.

Una forza trainante

Tuttavia, Lau individua un’altra forza trainante del futuro: le banche stanno lanciando depositi tokenizzati, che egli descrive come un “alternativa” che integra le stablecoin.

In questo modello, ha dichiarato Lau, le banche possono offrire ai clienti molti degli stessi vantaggi associati alle stablecoin, come basse commissioni di trasferimento e regolamento più rapido, ma farlo nel rispetto degli attuali quadri normativi, mantenendo i fondi presso la banca.

Oggi, ha affermato, trasferire denaro da un conto bancario standard può ancora implicare bonifici, commissioni e attriti. Con i depositi tokenizzati, come JPM Coin, i clienti possono ottenere una funzionalità più simile agli stablecoin senza uscire dall'ambiente bancario. Lau ha aggiunto che HSBC ha inoltre manifestato interesse per i depositi tokenizzati, e si aspetta che più banche seguiranno questo esempio.

Secondo Lau, i depositi tokenizzati e le stablecoin sono attualmente in concorrenza ma complementari, poiché tendono a servire utenti diversi. Le stablecoin sono più aperte, ha affermato, perché possono essere regolate tra due parti qualsiasi. I depositi tokenizzati sono più a circuito chiuso, ha detto, poiché sono normalmente progettati per i clienti della banca stessa. Ha osservato che JPM Coin è limitata ai clienti JPMorgan ed è probabile che venga utilizzata prima da istituzioni e clienti aziendali.

Col tempo, tuttavia, Lau prevede che il confine si farà più sfumato.

Ha affermato che le banche stanno iniziando con depositi tokenizzati ma stanno già pensando di costruire infrastrutture per altri asset tokenizzati. Nel frattempo, ha detto, gli emittenti di stablecoin stanno guardando verso una maggiore somiglianza alle banche, spinti in parte dall'efficienza del capitale. Lau ha sostenuto che il modello di banca frazionaria può essere più efficiente in termini di capitale rispetto alle strutture delle stablecoin che richiedono un supporto 1:1, e che questa differenza è una delle ragioni per cui gli emittenti di stablecoin potrebbero voler un allineamento più stretto con il modello bancario.

Per il momento, ha detto Lau, i due strumenti rimangono complementari. Tuttavia, ha anche definito i depositi tokenizzati come uno sviluppo in fase iniziale: finora solo una manciata di banche ha investito seriamente in questo ambito, ha affermato, e con l'aumentare degli investimenti, l'adozione crescerà, e le stablecoin e i token di deposito inizieranno a competere in modo più diretto.

“I depositi tokenizzati trasformano il sistema bancario in un'infrastruttura programmabile. Le stablecoin modernizzano il dollaro per i consumatori e i mercati globali. Man mano che i due si convergono, il denaro diventa sia pienamente conforme sia istantaneamente accessibile,” ha aggiunto.

Leggi di più: Il declassamento di Tether da parte di S&P riaccende l'allerta sul rischio di «de-pegging», afferma HSBC