I trader Cripto si riversano sui Mercati OTC mentre la liquidità degli exchange si esaurisce a causa delle misure di repressione normativa

I trader Cripto si stanno rivolgendo ai Mercati over-the-counter (OTC) per reperire liquidità sfuggente a seguito di una stretta normativa che ha portato a una sostanziale riduzione della profondità di mercato sugli exchange centralizzati.

Secondo Zahreddine Touag, responsabile del trading presso la società di market making Woorton con sede a Parigi, la domanda OTC è in costante aumento dal crollo di FTX a novembre, con picchi successivi attribuibili al crollo di diversi istituti di credito Cripto l'anno scorso e, più di recente, alla decisione della SEC di citare in giudizio Binance.

Il catalizzatore di questa domanda è stato il forte calo della profondità di mercato tra gli exchange. La profondità di mercato è una metrica che misura la liquidità valutando quanto capitale sarebbe necessario per spostare un asset in entrambe le direzioni, in genere misurato a uno spread del 2%.

Il mese scorso, Jane Street e Jump, due importanti market maker, hanno annunciato che avrebbero quantomeno ridotto la loro attività di trading. Ciò ha aggravato i problemi di liquidità che si erano fatti sentire dopo il crollo di FTX, con la profondità di mercato sugli exchange in calo di oltre il 50% tra novembre e maggio, secondoKaiko.

E questa settimana è emerso che la profondità del mercato su Binance.US, l'exchange al centro della causa della SEC, eraprecipitato di oltre il 76%.

Ciò significa che i trader che vogliono eseguire transazioni più grandi dovranno affrontare l'inevitabile slittamento, poiché i libri degli ordini rimangono sottili. Di conseguenza, il mercato OTC, che consente ai trader di effettuare transazioni di grandi dimensioni senza dover andare in borsa, LOOKS stia diventando più diffuso.

"Abbiamo ricevuto molta più domanda [OTC]", ha detto Touag di Woorton a CoinDesk. "Gli spread sono stretti a causa del FLOW ricorrente giornaliero che abbiamo da entrambe le parti da fornitori di servizi di pagamento, broker e trader algoritmici".

Questa tendenza ricorda in modo inquietante il periodo successivo all'hackeraggio di Mt Gox, il più grande exchange Cripto dell'epoca, che cessò le operazioni nel 2014. Nonostante il crollo del più grande exchange, la domanda di asset digitali continuò, con i Mercati peer-to-peer su exchange come LocalBitcoins che emersero come i campioni del mercato ribassista del 2014.

Ma mentre le Cripto continuavano a spingersi nel mondo della Finanza tradizionale, la statura delle aziende coinvolte nel settore iniziò ad aumentare notevolmente. Entro il 2020, le controparti non sarebbero più state un trader di arbitraggio su LocalBitcoins e le società quotate in borsa come MicroStrategy avrebbero avuto a che fare direttamente con l'exchange quotato al Nasdaq Coinbase.

Questa settimana il più grande gestore patrimoniale del mondo, BlackRock,depositato per un ETF spot Bitcoin nel tentativo di creare un veicolo di investimento sicuro per i fondi e le società di trading per ottenere esposizione Cripto . Ma finché non verrà approvato dalla sempre più combattiva SEC, i trader dovranno tornare alle transazioni OTC.