Bagikan artikel ini
HashKey Mencari Dana $215 Juta melalui IPO di Hong Kong Sambil Bersaing dengan Tingkat Pengeluaran Kasnya
Prospektus HashKey menyoroti lonjakan volume institusional, perluasan jalur staking dan tokenisasi, serta lebih dari 1,44 juta pengguna, sementara kerugian dan tingkat pembakaran bulanan sebesar US$5,2 juta mengancam salah satu taruhan kripto terbesar yang diatur di Asia.
9 Des 2025, 10.58 a.m. Diterjemahkan oleh AI
Jadikan kami pilihan utama di Google
Yang perlu diketahui:
- HashKey mengatakan pihaknya berencana mengumpulkan HK$1,67 miliar (US$215 juta) melalui penawaran umum perdana (IPO) di Hong Kong.
- Basis pengguna bursa kripto ini berkembang dari kurang dari 200 akun pada tahun 2022 menjadi lebih dari 1,44 juta pada pertengahan 2025.
- Meskipun pertumbuhan yang pesat, perusahaan melaporkan kerugian bersih kumulatif sebesar HK$3,0 miliar dari tahun 2022 hingga pertengahan 2025, menyoroti biaya infrastruktur awal yang signifikan.
- Perusahaan memproyeksikan likuiditas lebih dari 70 bulan, menekankan pergeseran strategis menuju aliran institusional dan platform berlisensi di daratan Hong Kong.
Bursa kripto HashKey mengalami kerugian lebih dari HK$3,0 miliar (US$386 juta) antara tahun 2022 dan pertengahan 2025 seiring investasinya pada infrastruktur krusial, kata perusahaan dalam prospektus yang menunjukkan bahwa mereka sedang mencari mengumpulkan hingga HK$1,67 miliar dalam IPO Hong Kong.
Angka tersebut mencerminkan pengeluaran awal yang diperlukan untuk membangun layanan kustodi, kepatuhan, dan on-chain yang diwajibkan bagi bursa berlisensi, kata perusahaan tersebut. Perusahaan mencatat kerugian sebesar HK$506,7 juta pada paruh pertama tahun 2025, meskipun terjadi pertumbuhan pengguna dan aset yang pesat serta membakar rata-rata HK$40,9 juta per bulan pada kuartal ketiga.
Cerita berlanjut
Jangan lewatkan cerita lainnya.Berlangganan Newsletter Crypto Daybook Americas hari ini. Lihat semua newsletter
Argumen HashKey kepada para investor berfokus pada leverage yang dimungkinkan oleh struktur pasar yang diatur. Banyak dari biaya terbesar, termasuk lisensi, kustodi, dan infrastruktur risiko, tidak meningkat secara linier seiring dengan aktivitas. Pendapatan yang terkait dengan perdagangan, staking, dan biaya manajemen dapat berkembang lebih cepat daripada pengeluaran setelah adopsi klien meningkat, suatu dinamika yang dijelaskan perusahaan sebagai dasar untuk peningkatan margin dari waktu ke waktu. Pengguna terdaftar melonjak menjadi 1,44 juta akun dari kurang dari 200 pada tahun 2022.
Pengajuan tersebut menyoroti pergeseran strategis dalam jenis pengguna seiring volume perdagangan ritel yang menurun pada awal 2025 setelah penurunan pada ether dan aset besar lainnya, sementara aliran institusional tetap tangguh. HashKey Global, yang terdaftar di Bermuda dan dirancang untuk menarik klien ritel, dikurangi karena tidak memiliki on-ramp atau off-ramp, sehingga mengurangi daya saingnya di pasar di mana jalur fiat lokal menjadi penting.
Sebagai gantinya, bursa tersebut mengandalkan platform domestiknya, yang menawarkan saluran on-ramp dan off-ramp berlisensi serta telah menjadi lebih terkait erat dengan arus ETF dan institusi keuangan tradisional.
Dengan kas, aset digital, dan perkiraan hasil IPO, perusahaan memperkirakan likuiditas lebih dari 70 bulan bahkan di bawah asumsi konservatif.
HashKey adalah pesaing dari perusahaan induk CoinDesk, Bullish.
More For You
More For You
Kepala aset digital BlackRock: Volatilitas yang didorong oleh leverage mengancam narasi bitcoin
Spekulasi liar di platform derivatif kripto memicu volatilitas dan mempertaruhkan citra bitcoin sebagai lindung nilai yang stabil, kata kepala aset digital BlackRock.
What to know:
- Kepala aset digital BlackRock, Robert Mitchnick, memperingatkan bahwa penggunaan leverage yang tinggi dalam derivatif bitcoin sedang merusak daya tarik cryptocurrency ini sebagai lindung nilai portofolio institusional yang stabil.
- Mitchnick mengatakan bahwa fundamental bitcoin sebagai aset moneter yang langka dan terdesentralisasi tetap kuat, namun perdagangannya semakin menyerupai "NASDAQ dengan leverage," sehingga meningkatkan standar bagi investor konservatif untuk mengadopsinya.
- Dia berpendapat bahwa dana yang diperdagangkan di bursa seperti iShares Bitcoin ETF milik BlackRock bukanlah sumber utama volatilitas, melainkan menunjuk pada platform futures perpetual.
