Penjualan Bitcoin Dipimpin oleh Dompet Siklus Menengah Sementara Paus Jangka Panjang Tetap Bertahan: VanEck

Penjualan terbaru Bitcoin didorong oleh pemegang siklus menengah daripada paus jangka panjang, menurut "Mid-November 2025 Bitcoin ChainCheck" dari VanEck laporan.

Perusahaan manajemen aset tersebut menyatakan bahwa dompet yang koinnya terakhir bergerak dalam lima tahun terakhir menyumbang sebagian besar penjualan terbaru, sementara kelompok tertua tetap “sangat stabil” meskipun sentimen melemah. VanEck juga mencatat bahwa koin yang terakhir bergerak lebih dari lima tahun lalu terus menua dalam kelompok tersebut, menambah sekitar +278.000 BTC selama dua tahun terakhir, yang menurut perusahaan menunjukkan bahwa keyakinan jangka panjang tetap terjaga.

Laporan ini muncul saat bitcoin diperdagangkan di dekat titik terendah multi-bulan. BTC baru-baru ini berada di sekitar $86.696 pada pukul 21:15 UTC pada hari Kamis, turun 3,2% dalam 24 jam terakhir dan 31,2% lebih rendah dari rekor tertinggi sepanjang masa pada 6 Oktober sebesar $126.080, menurut CoinGecko. Para analis mengaitkan penurunan yang lebih luas ini dengan likuidasi paksa, distribusi pemegang jangka panjang, dan volatilitas yang meningkat di pasar derivatif lepas pantai.

“Telah terjadi beberapa katalis, namun tampaknya faktor pendorong terbesar adalah penjualan jangka panjang oleh ‘OGs’, kondisi ekonomi yang tidak pasti, dan peristiwa deleveraging massal pada tanggal 10 Oktober,” ujar Nic Puckrin, CEO Coin Bureau, mengatakan kepada Euronews. Dia mengatakan bahwa pemegang saldo besar yang lebih tua “telah menjual selama beberapa minggu,” menciptakan “banjir pasokan yang memasuki pasar.”

Carol Alexander, seorang profesor keuangan di University of Sussex, mengatakan kepada Euronews bahwa fluktuasi bitcoin juga mencerminkan perilaku perdagangan agresif di platform luar negeri. Dia mengatakan bahwa perusahaan perdagangan profesional menggunakan strategi buku pesanan yang disebut “spoofing atau laddering,” menambahkan bahwa perusahaan-perusahaan tersebut “hanya peduli bahwa [harga] bergerak dengan cepat.”

VanEck mengatakan bahwa rentang usia 3–5 tahun telah turun sebesar 32% selama dua tahun terakhir seiring dengan perpindahan alamat koin-koin tersebut, sebuah tren yang dikaitkan oleh perusahaan dengan perputaran di kalangan pedagang siklus daripada penyerahan posisi oleh pemegang dengan kepemilikan selama puluhan tahun.

Laporan tersebut juga menyoroti adanya reset dalam posisi spekulatif: open interest pada bitcoin perpetuals telah turun 20% dalam istilah BTC dan 32% dalam istilah USD sejak 9 Oktober, mendorong tingkat pendanaan ke level yang serupa dengan periode pembersihan sebelumnya. Dompet kecil yang memegang 100–1.000 BTC telah meningkatkan saldo sebesar 9% dalam enam bulan dan 23% dalam satu tahun, sementara kelompok paus terbesar memangkas posisi mereka.

VanEck menyatakan bahwa kombinasi stabilitas pemegang jangka panjang, rotasi kohort, dan kapitulasinya pasar berjangka menempatkan bitcoin dalam keadaan “reset” yang secara historis telah mendahului pemulihan taktis.