Le Sénat Ag. publie la version tant attendue de la législation sur la structure du marché des cryptomonnaies

Le Comité de l’agriculture du Sénat a publié lundi son projet de loi sur la structure du marché des cryptomonnaies, rapprochant ainsi l’organe d’un pas nécessaire vers l’avancement de sa réponse à la législation Clarity Act de la Chambre des représentants, visant à définir précisément comment la Commodity Futures Trading Commission peut superviser les échanges sur les marchés au comptant.

Le projet de loi, qui comprend toujours des crochets indiquant les sections sur lesquelles les législateurs n'ont pas encore pleinement convenu des détails, marque une étape majeure vers la délimitation par le gouvernement de la fin de la juridiction de la CFTC et du début de celle de la Securities and Exchange Commission — une question clé que seul le Congrès peut trancher alors que ces agences fédérales intensifient leurs efforts pour publier des directives destinées aux entreprises de cryptomonnaies et autres sociétés souhaitant offrir des services liés à la cryptographie aux États-Unis.

Pourtant, un projet n’est qu’une étape dans le processus législatif, et la capacité d’action du Sénat a été réduite par d’autres questions urgentes — en particulier le différend budgétaire qui le gouvernement fédéral a fermé.

Les collaborateurs du Sénat ont travaillé sur le projet de loi tout au long du week-end, ont déclaré à CoinDesk deux personnes familières avec la situation, même si les législateurs travaillaient à un accord pour mettre fin à la fermeture partielle en cours du gouvernement américain. Ce dernier accord a franchi un obstacle procédural tard dimanche, bien que le Sénat — et la Chambre des représentants — n’aient pas encore voté sur la résolution provisoire visant à financer le gouvernement.

Le projet publié lundi, dirigé par le président du comité John Boozeman et l’un des principaux démocrates du panel, Cory Booker, définit des termes tels que « blockchain » et la manière dont ces concepts s’appliqueront en vertu du Commodity Exchange Act ; il ordonne à la CFTC d’engager une réglementation conjointe avec la SEC pour traiter de tout, du marging de portefeuille des titres à la manière dont les agences superviseront les intermédiaires.

Certaines sections entre crochets incluent des définitions sur la manière dont ce projet de loi pourrait interagir avec d'autres lois. Une section indiquait que la « vue minoritaire » — se référant ici aux démocrates — est que les législateurs estiment que la commission de l'agriculture ne dispose pas d'une juridiction suffisante pour traiter une partie de la loi, mais souhaitent collaborer avec la commission des banques pour en résoudre les détails.

Une autre section entre crochets dirigerait la CFTC à avoir au moins deux commissaires avec la partie minoritaire consultant sur leur composition. La CFTC est actuellement dirigée par une présidente par intérim unique, Caroline Pham. Le président Donald Trump a nommé Mike Selig, le conseiller actuel de la task force crypto de la SEC, pour prendre la présidence, mais il n’a pas nommé d’autres commissaires.

Dans une déclaration, la directrice exécutive du DeFi Education Fund, Amanda Tuminelli, a déclaré : « Nous espérons que la section laissée ouverte pour la DeFi sera complétée par des protections solides pour les développeurs, qui distinguent clairement les intermédiaires centralisés des développeurs de logiciels sans garde ni contrôle des fonds d’autrui. »

Le comité de l'agriculture supervise la CFTC, et le comité bancaire du Sénat, qui a déjà publié plusieurs projets de loi, supervise la SEC. Les deux comités devront faire avancer leurs projets respectifs hors comité.

Avant cela, cependant, de nombreux parlementaires se sont plaints du simple passage à l’étape de l’examen — un processus formel durant lequel les projets de loi sont ouverts aux amendements avant d’être soumis au vote final en comité. Les républicains du Comité bancaire du Sénat ont également dû gérer des désaccords sur la préparation du projet de loi au sein de leurs propres rangs, y compris de la part du sénateur John Kennedy, critique.

Et tandis qu'un grand nombre de démocrates souhaitent ardemment trouver un terrain d'entente et faire adopter un projet de loi, d'autres, dont la sénatrice Elizabeth Warren, ont soulevé des objections récurrentes concernant les risques posés par l'industrie de la cryptomonnaie et les conflits d'intérêts liés à la participation personnelle du président Donald Trump dans ce secteur.

La sagesse commune parmi les lobbyistes crypto et les principaux législateurs concernant le délai auquel l’effort de structuration du marché pourrait être approuvé par le Sénat a changé plusieurs fois, passant de l’échéance d’août fixée initialement par Trump, à septembre, puis ce mois-ci, et plus récemment à la fin de l’année — si cela devait se produire.

Les négociations ont progressé par à-coups, récemment interrompues temporairement par un ensemble controversé de propositions que des acteurs de l'industrie ont déclaré menacer des éléments fondamentaux de la finance décentralisée (DeFi). Mais récemment réunions entre les PDG de cryptomonnaies et les principaux législateurs a remis les discussions sur les rails.

Il pourrait encore s'écouler plusieurs mois avant que les projets de loi progressent au sein des commissions et parviennent au Sénat pour un vote, a toutefois déclaré Ron Hammond, responsable de la politique et du plaidoyer chez Wintermute.

Il est tout à fait possible que l’un ou les deux comités votent leur version respective du projet de loi d’ici la fin de l’année," a-t-il déclaré. "Cependant, la prochaine étape consistera à fusionner les projets de loi et à naviguer entre la politique et les divers intervenants.

Un vote sur le plancher du Sénat pourrait ne pas avoir lieu avant le premier trimestre 2026, « mais beaucoup de choses doivent se produire avant », a-t-il déclaré.