4 gagnants potentiels du Silvergate Unwind

Silvergate Bank, peut-être à une époque l'institution financière la plus importante dans le Crypto, va se détendreAprès une période de retraits catastrophiques et l'échec du sauvetage d'un prêteur hypothécaire fédéral, les discussions de la banque avec la Federal Deposit Insurance Corp. la semaine dernière, présentées comme un moyen d'éviter une fermeture et de consolider les liquidités, ressemblent rétrospectivement à un coup fatal plutôt qu'à un coup fatal.un signe de vie.

Silvergate, qui a débuté à l'époque des caisses d'épargne et de crédit et a été la première banque à voir une opportunité dans la Crypto, est devenue essentiellement un zombie financier après s'être surpassée dans un secteur volatil.

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Elle a encaissé un volume massif de dépôts en Crypto (13,2 milliards de dollars fin septembre) et, comme toutes les banques, les a investis dans des actifs sûrs à rendement élevé, comme des bons du Trésor américain et d'autres obligations. Cependant, suite à l'effondrement de la plateforme d'échange de Crypto FTX, une vague de retraits de clients et des exigences de remboursement ont été imposées. paiements sur un prêt de la Federal Home Loan Banka forcé la banque à vendre des actifs avant qu'ils n'atteignent leur maturité, provoquant un déséquilibre – elle aurait perduplus d'un milliard de dollarsau quatrième trimestre.

Sans mentir, la situation n'est T idéale pour la Crypto. Bitcoin (BTC) est commerce à la baisseL'actualité est largement au cœur de l'actualité, et il existe d'éventuelles répercussions dont il faut s'inquiéter. Mais ce moment est aussi une opportunité pour beaucoup. Qui et quoi, outre lesvendeurs à découvertCeux qui ont déjà réalisé des bénéfices pourraient bénéficier de Silvergate-gate ? Voici quatre gagnants potentiels.

Autres banques

Les entreprises les plus directement touchées par l'effondrement de Silvergate sont ses concurrents. Dès les premiers signes de tensions, plusieurs sociétés de Crypto , dont Coinbase (COIN), Paxos Trust et Galaxy Digital, ont opté pour la banque new-yorkaise Signature Bank (SBNY). par « excès de prudence ».

Signature, dont l'exposition aux Crypto était bien moindre que celle de Silvergate, a annoncé il y a quelques mois qu'elle réduirait son exposition à ce secteur. Il est indéniable, cependant, que de nombreuses entreprises du Crypto disposent de liquidités importantes qui doivent être déposées quelque part. Même si les autorités de régulation du secteur bancaire déconseillent aux sociétés financières traditionnelles de traiter avec des entreprises de Crypto , le secteur des Crypto reste, sur le papier, un secteur bien capitalisé.

Matt Levine, de Bloomberg, a souligné que les problèmes de Silvergate ne provenaient T nécessairement de la Crypto elle-même. La « ruée bancaire » n'a T commencé avec l'implosion du portefeuille de prêts en Bitcoin de Silvergate ou de ONEun de ses clients Crypto (enfin, FTX, mais pas comme cause immédiate), mais avec « l'activité bancaire normale, qui consiste à emprunter à court terme (en acceptant les dépôts des entreprises Crypto ) pour prêter à long terme (en achetant des bons du Trésor et des obligations municipales) », explique-t-il.

Il y a bien sûr un calcul entre les préoccupations réglementaires et les risques. Mais c'est précisément le but de la due diligence. Tant qu'il n'est pas explicitement illégal de financer des entreprises de Crypto , et ce n'est pas le cas, les banques ont la possibilité de filtrer les candidats capables d'exercer leurs activités. En revanche, la quasi-totalité des entreprises de Crypto sont insolvables, ce qui semble peu probable compte tenu des quelque 8 milliards de dollars de dépôts retirés de Silvergate. Cet argent doit bien aller quelque part.

Stablecoins

Lundi, les analystes de Kaikosignaléque « les stablecoins deviendront probablement encore plus omniprésents parmi les traders », avec la « mort » du Silvergate Exchange Network, ou SEN, un système interne créé par Silvergate pour permettre à ses clients d'échanger facilement des capitaux, qui a été fermé avant le démantèlement de la banque.

Les entreprises de Crypto connaissent probablement déjà les mécanismes des stablecoins, une catégorie de Crypto généralement indexée sur le dollar américain. En effet, l'année dernière, les transactions en stablecoins sur les plateformes d'échange centralisées ont atteint 90 % du volume total, contre 79 %, remplaçant notamment les paires de négociation en dollars américains, selon Conor Ryder, analyste chez Kaiko. noté.

Les émetteurs de stablecoins américains rencontrent eux aussi des difficultés pour obtenir le statut de banque, et nombre d'entre eux seront touchés par l'effondrement de Silvergate. Des émetteurs comme Circle Internet Financial promettent de détenir un montant équivalent d'actifs pour garantir le nombre d' USDC en circulation, une monnaie qui doit être conservée quelque part. Mais pour les petites entreprises, une conversion des liquidités aux stablecoins pourrait les aider à tenir le coup.

Voir aussi :Arthur Hayes propose un stablecoin adossé au Bitcoin appelé NakaDollar

Europe

Contrairement aux États-Unis, l'Union européenne adopte une approche proactive en matière de réglementation de la Crypto . La loi MiCA (Market in Crypto-Assets) en cours d'adoption est un vaste ensemble de règles qui devraient entrer en vigueur. bientôt en vigueur, apportant de la clarté aux entreprises de Crypto et aux institutions financières qui les serviraient. Les problèmes Crypto aux États-Unis ne pourraient qu'accentuer la tendance des entreprises à chercher à s'implanter à l'étranger.

Une indication de cela, peut-être, comme l’a noté Ryder, est que « la paire BTC-Euro a atteint son plus haut niveau de part de marché par rapport à [l’USD] la semaine dernière, triplant presque sa part de marché en l’espace de quelques semaines. »

Voir aussi :Signature Bank et les stablecoins pourraient bénéficier de la disparition du réseau d'échange Silvergate

Fournisseurs de paiements

Lundi, Oliver von Landsberg-Sadie, PDG de la société de services financiers Crypto BCB Group, a déclaré à Ian Allison de CoinDesk que le processeur de paiement de sa société accélère ses projets d'ajout de capacités en dollars américainspour aider à combler le vide laissé par les besoins éducatifs spéciaux.BCB a lancé son réseau de règlement en temps réel, Le BCB Liquidity Interchange Network Consortium (BLINC) a été créé mi-2020. Il gère actuellement les euros, les livres sterling et les francs suisses. Des institutions comme la BCB, qui offrent aux banques une porte d'entrée vers les Crypto , pourraient devenir de plus en plus précieuses pour absorber certains risques.