4 posibles ganadores del Silvergate Unwind

Silvergate Bank, quizás en ONE momento la institución financiera más importante en Cripto, relajarseTras un período de retiros catastróficos y un rescate fallido de un prestamista hipotecario federal, las conversaciones del banco con la Corporación Federal de Seguro de Depósitos (FDIC) la semana pasada, supuestamente como una forma de evitar un cierre y reforzar la liquidez, en retrospectiva parecen ser el clavo en el ataúd, en lugar de...una señal de vida.

Silvergate, que comenzó durante la era de las cajas de ahorro y préstamos y fue el primer banco en ver una oportunidad en las Cripto, esencialmente se convirtió en un zombi financiero después de crecer demasiado en un sector volátil.

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Recibió una cantidad masiva de depósitos de Cripto (13.200 millones de dólares a finales de septiembre) y, como todos los bancos, los invirtió en activos seguros y rentables, como bonos del Tesoro estadounidense y otros bonos. Sin embargo, tras el colapso de la plataforma de intercambio de Cripto FTX, se produjo una oleada de retiros de clientes y se requirió... pagos de un préstamo del Banco Federal de Préstamos para la Viviendaobligó al banco a vender activos antes de que alcanzaran su vencimiento, lo que provocó un desajuste: según se informa, perdiómás de mil millones de dólaresen el cuarto trimestre.

No miento, la situación no es muy buena para las Cripto. Bitcoin (BTC) es Comercio a la bajasignificativamente en las noticias, y existen posibles efectos colaterales de los que preocuparse. Pero este momento también es una oportunidad para muchos. Quién y qué, aparte de...vendedores en corto¿Quiénes ya obtuvieron ganancias podrían beneficiarse de Silvergate-gate? Aquí hay cuatro posibles ganadores.

Otros bancos

Las empresas que se beneficiarán más directamente del colapso de Silvergate son sus competidores. A la primera señal de que algo anda mal, varias empresas de Cripto , como Coinbase (COIN), Paxos Trust y Galaxy Digital, se cambiaron a Signature Bank (SBNY), con sede en Nueva York. por “exceso de precaución”.

Signature, que tenía mucha menos exposición a las Cripto que Silvergate, anunció hace unos meses que reduciría su exposición a la industria de las Cripto . Sin embargo, es innegable que muchas empresas de Cripto tienen una gran cantidad de efectivo que necesita depositarse en algún banco. Aunque los supervisores del sector bancario advierten a las entidades financieras tradicionales que no traten con empresas de Cripto , el Cripto sigue siendo una industria bien capitalizada en teoría.

Matt Levine, de Bloomberg, señaló que los problemas de Silvergate no se debieron necesariamente a las Cripto en sí. La retirada masiva de fondos de los bancos no comenzó con una implosión de la cartera de préstamos de Bitcoin de Silvergate ni de ONE de sus clientes de Cripto (bueno, FTX, pero no como causa inmediata), sino con el funcionamiento normal de la banca: tomar préstamos a corto plazo (tomando depósitos de empresas de Cripto ) para prestar a largo plazo (comprando bonos del Tesoro y municipales)», afirma.

Aquí hay un cálculo que implica preocupaciones regulatorias y riesgos, claro. Pero para eso sirve precisamente la diligencia debida. Mientras no sea explícitamente ilegal bancarizar empresas de Cripto , y no lo es, los bancos tienen la oportunidad de filtrar a los solicitantes que puedan operar como empresas en marcha. La lógica inversa es que casi todas las empresas de Cripto sean insolventes, lo cual parece improbable considerando que se retiraron unos 8 mil millones de dólares en depósitos de Silvergate. Ese dinero tiene que ir a alguna parte.

Monedas estables

El lunes, los analistas de Kaikoreportadoque “las monedas estables probablemente se volverán aún más omnipresentes entre los comerciantes”, con la “muerte” de Silvergate Exchange Network, o SEN, un sistema interno que Silvergate creó para permitir a sus clientes intercambiar capital fácilmente, que se cerró antes del desmantelamiento del banco.

Es probable que las empresas de Cripto ya estén familiarizadas con la mecánica de las monedas estables, un tipo de Cripto generalmente vinculado al dólar estadounidense. De hecho, el año pasado, las transacciones con monedas estables en plataformas de intercambio centralizadas aumentaron del 79% al 90% del volumen total, reemplazando en particular a los pares de negociación basados ​​en el dólar estadounidense, según Conor Ryder, analista de investigación de Kaiko. anotado.

Los emisores estadounidenses de monedas estables corporativas tienen sus propios problemas para obtener estatus bancario, y muchos se verán afectados por el colapso de Silvergate. Emisores como Circle Internet Financial prometen mantener una cantidad equivalente de activos para respaldar la cantidad de USDC en circulación, dinero que debe estar estacionado en algún lugar. Sin embargo, para las empresas más pequeñas, es posible que la conversión del efectivo a monedas estables les permita sobrevivir.

Ver también:Arthur Hayes propone una moneda estable respaldada por Bitcoin llamada NakaDollar

Europa

A diferencia de EE. UU., la Unión Europea ha adoptado una postura proactiva hacia la regulación de la Cripto . La ley pendiente del Mercado de Criptoactivos (MiCA) es un amplio conjunto de normas que se espera que... Entra en vigor pronto, brindando claridad tanto a las empresas de Cripto como a las instituciones financieras que las atienden. Los problemas con las Cripto en EE. UU. solo podrían catalizar la tendencia de las empresas a buscar oportunidades en el extranjero.

Un indicio de ello, tal vez, como señaló Ryder, es que “el par BTC-euro alcanzó su nivel más alto de participación de mercado frente al [USD] la semana pasada, casi triplicando su participación de mercado en el espacio de unas pocas semanas”.

Ver también:Signature Bank y las stablecoins podrían beneficiarse de la desaparición de la red de intercambio Silvergate

proveedores de pagos

El lunes, Oliver von Landsberg-Sadie, director ejecutivo de la empresa de servicios financieros de Cripto BCB Group, le dijo a Ian Allison de CoinDesk que el procesador de pagos de su empresa está acelerando los planes para añadir capacidades en dólares estadounidensespara ayudar a llenar el vacío dejado por SEN.BCB lanzó su red de liquidación en tiempo real, El Consorcio de la Red de Intercambio de Liquidez del BCB, o BLINC, se fundó a mediados de 2020. Actualmente gestiona euros, libras esterlinas y francos suizos. Instituciones como el BCB, que ofrecen a los bancos una vía de acceso a las Cripto , podrían adquirir mayor valor como forma de absorber algunos de los riesgos.