Jefferies ne détecte pas encore de signes clairs d’un creux pour les cryptomonnaies, mais souligne un potentiel haussier pour les tokens disposant de fondamentaux solides

Jefferies indique que la récente vente massive de cryptomonnaies montre peu de signes d'un creux imminent, même si le bitcoin et l'éther oscillent près de niveaux qui ont historiquement attiré les acheteurs à la baisse.

Dans une note de recherche cette semaine, la banque a décrit le ralentissement comme une correction liée à la liquidité plutôt qu’un effondrement de l’activité blockchain, soulignant plutôt l’utilisation continue du réseau et l’accumulation sélective de bitcoins par les entreprises comme preuve que l’infrastructure sous-jacente du secteur reste intacte.

Cela intervient alors que le bitcoin se négocie près de 64 800 $, environ 47 % en dessous de son pic d'octobre 2025 d'environ 123 500 $, tandis que l'ether se négocie autour de 1 900 $, en baisse de près de 60 % par rapport à ses sommets précédents du cycle.

Jefferies a écrit que la forte baisse des prix a ravivé les narratives familières de “crypto winter”, mais a soutenu que la faiblesse actuelle est davantage liée à un sentiment général de fuite du risque sur les marchés mondiaux et à une rotation hors des actifs de croissance qu’à une quelconque détérioration des fondamentaux de la blockchain. Plus de 2 milliards de dollars de liquidations longues récentes ont en outre amplifié la volatilité quotidienne sur les principaux tokens.

La banque a souligné les ventes des grands détenteurs de bitcoins ainsi que les sorties nettes persistantes des ETF au comptant comme des vents contraires majeurs à court terme, suggérant que le rééquilibrage des portefeuilles institutionnels exerce une pression plus importante sur les prix que le comportement des investisseurs particuliers.

Parallèlement, Jefferies a noté que les détenteurs de petite et moyenne taille semblent conserver leurs positions existantes plutôt que de les liquider de manière agressive, tandis que les volumes de trading sur les plateformes centralisées et l'activité de prêt décentralisé ont commencé à se stabiliser après des pics récents.

Malgré son ton prudent, le rapport ne va pas jusqu’à adopter une perspective pleinement baissière. Jefferies a indiqué que des catalyseurs à plus long terme, tels que les progrès réglementaires, la maturité des infrastructures et une participation accrue de la finance traditionnelle, pourraient éventuellement stimuler un regain d’intérêt pour les tokens liés aux blockchains génératrices de revenus, conduisant à une divergence plus large des performances plutôt qu’à un rebond uniforme.