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Forte souscription lors de la vente de la dette américaine à 10 ans, atténuant les inquiétudes sur la demande ; la vente à 30 ans s’annonce.
La dette nationale américaine dépasse les 36 000 milliards de dollars, des analystes suggérant le bitcoin et l’or comme couvertures contre d’éventuelles crises fiscales.
12 juin 2025, 8:07 a.m. Traduit par IA
Ce qu'il:
- L'enchère du Trésor américain mercredi a montré une forte demande pour les bons à 10 ans, remettant en cause la thèse selon laquelle l'intérêt pour la dette américaine est en déclin.
- La vente d'obligations à 30 ans jeudi pourrait fournir des indices supplémentaires.
- La dette nationale américaine dépasse les 36 000 milliards de dollars, certains analystes suggérant le bitcoin et l'or comme couvertures contre d'éventuelles crises fiscales.
La vente aux enchères de mercredi des bons du Trésor américain à 10 ans a remis en question le récit selon lequel les investisseurs se détournent de la dette gouvernementale américaine, la pierre angulaire de la finance mondiale, et investissent plutôt dans le bitcoin et l'or.
La vente de jeudi de 22 milliards de dollars d’obligations à 30 ans pourrait fournir des indices supplémentaires sur la confiance des investisseurs dans les politiques fiscales du président américain Donald Trump depuis qu'il a initié la guerre commerciale mondiale début avril et aider à signaler si les bons perdent de leur éclat en tant qu'instrument de référence à revenu fixe, soutenu par la liquidité la plus profonde et le faible risque de crédit.
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Lors de la vente aux enchères du 11 juin, la demande pour les 39 milliards de dollars de bons à 10 ans, qui offraient un rendement de 4,421 %, a dépassé l'offre de plus de 2,5 fois, selon Exante Data, et la prise en charge par les teneurs de marché principaux était rapportée à seulement 9 %, le quatrième plus bas taux jamais enregistré. C'est un signe que les investisseurs ont effectué la majeure partie des achats importants. Les teneurs de marché principaux sont les institutions autorisées par la banque centrale à négocier les obligations d’État, et la prise en charge fait référence à la quantité de dette nouvellement émise qu’ils absorbent eux-mêmes.
Situation de la dette qui se détériore
En juin, la dette nationale brute totale des États-Unis dépasse 36 000 milliards de dollars, soit plus de 120 % du produit intérieur brut (PIB) du pays.
Le déficit, ou l’excédent des dépenses gouvernementales sur les recettes, s’élevait à 1,8 billion de dollars en 2024. Ce chiffre devrait augmenter de 2,4 billions de dollars dans les années à venir en raison des plans de réduction fiscale de Trump. À ce jour, les États-Unis paient 1 billion de dollars comme coût du service de la dette.
La nouvelle émission est donc susceptible d’aggraver le problème et plusieurs analystes pointent vers le bitcoin et l’or comme une couverture contre la crise fiscale.
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Ce qu'il:
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