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Le S&P 500 est plus volatil que le Bitcoin , les actifs américains perdant la faveur des investisseurs
Les investisseurs se détournent des actifs américains, ce qui provoque une hausse des rendements des bons du Trésor et une baisse de l’indice du dollar et des actions américaines.
Ce qu'il:
- La volatilité du Bitcoin a diminué par rapport au S&P 500, évoluant comme un jeu à faible bêta par rapport aux actions.
- Les investisseurs s’éloignent des actifs américains, ce qui entraîne une hausse des rendements des bons du Trésor et une baisse de l’indice du dollar et des actions américaines.
Pendant des années, Wall Street a critiqué le Bitcoin pour sa volatilité, mais la situation a radicalement changé à mesure que les politiques commerciales agressives du président Donald Trump diminuent l'attrait des actifs américains.
Depuis Annonce de Trump sur les tarifs douaniers le jour de la LibérationLe 2 avril, la volatilité réalisée sur sept jours du S&P 500, l'indice boursier de référence de Wall Street, est passée de 50 % à 169 % en rythme annualisé, selon les données de TradingView. Il s'agit du niveau le plus élevé depuis la crise du coronavirus en 2020.
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La volatilité réalisée du Bitcoin sur sept jours a doublé pour atteindre 83 %, mais elle reste nettement inférieure à celle du S&P 500, ce qui laisse entrevoir une possible évolution de la cryptomonnaie vers une couverture à faible bêta contre les actions. La Cryptomonnaie LOOKS également nettement moins volatile que le S&P 500 sur une période de 30 jours.
Les Marchés boursiers ont connu une forte hausse de volatilité, surpassant celle du Bitcoin, qui connaît actuellement une baisse de volatilité. Cela soulève la question suivante : les investisseurs doivent-ils privilégier des actifs très sensibles aux influences politiques et aux erreurs Human , ou un cadre mathématique et une réserve de valeur émergente plus résiliente face à ces risques ? », a déclaré James Butterfill, directeur de la recherche chez CoinShares, dans un courriel.
Les investisseurs abandonnent leurs actifs américains
L'indice S&P 500 a franchi la barre des 14 % en moins de deux mois, en grande partie en raison des craintes de guerre commerciale qui se sont récemment concrétisées. Le Nasdaq et le Dow Jones Industrial Average, à forte composante technologique, ont subi des pertes similaires, parallèlement à la volatilité accrue des Marchés boursiers mondiaux.
Une aversion au risque d’une telle ampleur a historiquement poussé les investisseurs à placer leur argent dans des bons du Trésor, qui soutiennent le système financier mondial, et dans le dollar américain, la monnaie de réserve mondiale.
Mais depuis vendredi dernier, les investisseurs ont massivement vendu leurs bons du Trésor, faisant grimper les rendements, et l'indice du dollar s'est effondré. Le rendement des BOND de référence à 10 ans a bondi de 62 points de base à 4,45 % depuis vendredi dernier, et l'indice du dollar, qui suit la valeur du billet vert face aux principales devises, a prolongé sa baisse du premier trimestre à 100, son plus bas niveau depuis fin septembre.
Les devises s'apprécient généralement lorsque les rendements des BOND nationales augmentent, à moins que les Marchés ne s'inquiètent de la situation de la dette du pays, auquel cas les investisseurs retirent leur argent des Marchés BOND , ce qui entraîne une hausse des rendements et une dépréciation simultanée de la monnaie. Les pays du Sud ont été témoinsceci en 2018.
« Une hausse des rendements et une baisse des devises sont monnaie courante dans les marchés émergents. Nous l'avons constaté au Royaume-Uni lors de la débâcle de Truss. Mais c'est tout à fait anormal aux États-Unis : il n'y a eu que quatre autres épisodes au cours des 30 dernières années où le dollar s'est déprécié de plus de 1,5 %, avec un rendement à 30 ans en hausse de plus de 10 pb », a déclaré Evercore ISI.selonNick Timaros, correspondant économique en chef du Wall Street Journal.
« Cela reflète l'évaporation de l'exceptionnalisme de croissance américain et la diminution de l'attrait des actifs en dollars à des fins de réserve dans un contexte de prise de décision américaine erratique », a ajouté Evercore.
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Ce qu'il:
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