Pourquoi la volatilité du Bitcoin est une fonctionnalité, pas un bug

Je suis conseiller financier et mes clients possèdentBitcoin. Certains d’entre eux me rappellent fréquemment le prix du bitcoinvolatilité, ce qu’ils considèrent comme un problème.

Je le pensais aussi, mais j'avais tort. La volatilité du prix du Bitcoin n'est T un bug, c'est une ONE , et finalement bénéfique.

Cet article a été initialement publié dansCrypto pour les conseillers, La newsletter hebdomadaire de CoinDesk définissant la Crypto, les actifs numériques et l'avenir de la Finance. Inscrivez-vous icipour le recevoir tous les jeudis.

Bitcoin est « l'or numérique »

Pour comprendre pourquoi, considérons d'abord que le Bitcoin est un actif monétaire natif d'Internet, c'est-à-dire qu'il est «or numérique” L'or véritable obtient d'assez bons résultats sur les principales caractéristiques de la monnaie. Mais le Bitcoin des scores encore meilleurs.

Le Bitcoin représente donc un véritable concurrent pour la valeur du marché de l'or, qui s'élève aujourd'hui à environ 10 000 milliards de dollars. Cela signifie que le Bitcoin (actuel valeur totale d'environ 1 000 milliards de dollars) a un potentiel de hausse jusqu'à 10 fois supérieur à celui de la part de marché de l'or.

Bitcoin est un investissement de démarrage

Mais il faut du temps pour instaurer une confiance comparable à celle de l'or parmi les investisseurs. Même si le Bitcoin est globalement une meilleure monnaie (ce qui, selon moi, l'analyse indique), il faudra peut-être des décennies avant que d'autres investisseurs parviennent à la même conclusion et positionnent leurs portefeuilles en conséquence. Bien que le Bitcoin ait plus de 12 ans, il n'en est qu'à ses débuts dans cette compétition pour les parts de marché des cryptomonnaies.

Ainsi, traiter un investissement en Bitcoin comme du capital-risque ou du capital-investissement de croissance est logique, car il est beaucoup plus jeune que l'or et doit prouver qu'il est un concurrent digne de ce nom au fil du temps.

Imaginez l'expérience suivante : que se passerait-il si le Bitcoin n'était T échangé à chaque seconde ? Et si, au contraire, vous ne pouviez vendre votre investissement en Bitcoin que cinq ans après l'avoir investi, et que, dans l'intervalle, vous marquiez la valeur de l'investissement à son prix coûtant ?

Cela s'apparente à un investissement en capital-risque ou en capital-développement. Vous êtes bloqué pendant des années et, bien que la valeur de l'investissement soit régulièrement évaluée, ces évaluations ne sont T particulièrement significatives tant que vous n'obtenez pas de véritable sortie.

Au cours des 12 années d’histoire du prix du Bitcoin, quiconque a traité uninvestissement dans le Bitcoinde cette façon, j'ai vu la valeur de celal'investissement augmente considérablementLe gain moyen sur une période de cinq ans dans l’histoire du bitcoin a été significatif.

Certes, vous l'admettez, c'est un excellent investissement sur plusieurs années, mais il peut y avoir des périodes plus courtes où le prix baisse fortement. Alors, peut-être qu'investir dans le Bitcoin vaut la peine de subir la volatilité des prix, mais cela ne rend T cette volatilité bénéfique pour autant, n'est-ce pas ?

En fait, c'est le cas. C'est parce que la volatilité des prix fait du Bitcoin « pas une monnaie ».

Bitcoin n'est « pas de l'argent »

Combien de fois avez-vous entendu un banquier central ou un économiste de renom dire que le Bitcoin est « trop volatil pour être une monnaie » ?

Ils ont raison, bien sûr, mais ce ne sera probablement T éternel. En effet, la volatilité moyenne du prix du bitcoin a diminué au fil du temps. Plus il prend de la valeur, plus il est difficile d'en faire bouger le prix. À mesure que ce « navire » monétaire grossit, l' OCEAN ne peut T le secouer aussi violemment.

Ainsi, pour l'instant, les gouvernements, les régulateurs et les banquiers peuvent laisser le Bitcoin et l'écosystème qui l'entoure se développer et prendre des parts de marché à l'or, sans aucune restriction. Pour eux, la volatilité actuelle du bitcoin ne représente pas une menace. lancement récent L’existence d’un fonds négocié en bourse (ETF) basé sur des contrats à terme sur le Bitcoin n’est que la dernière preuve de cette dynamique.

Et lorsque la volatilité du prix du bitcoin sera suffisamment faible pour qu’il puisse être utilisé comme monnaie transactionnelle, tant de personnes le posséderont (y compris les riches et les puissants) qu’il sera impossible pour les gouvernements de l’attaquer.

Cela fait du Bitcoin une situation où « pile on WIN, face ils perdent ». Les gouvernements ne le traiteront T comme une monnaie tant que sa volatilité ne sera pas plus faible, et cette volatilité T diminuera pas tant que le Bitcoin ne sera T suffisamment précieux et largement utilisé pour échapper aux attaques des gouvernements. À ce stade, la volatilité des prix sera peut-être suffisamment faible pour que les gens l'utilisent réellement pour leurs transactions.

Et si le Bitcoin ne devient jamais une monnaie transactionnelle et ne fait que réduire de moitié la valeur du marché de l'or, ce n'est pas un problème non plus. Dans ce cas, mes clients ne gagneront que cinq fois leur investissement.

Mais si le Bitcoin atteint son potentiel et prend des parts de marché sur l'or, les actifs offshore, d'autres réserves de valeur (comme l'immobilier et les actions) et, en fin de compte, sur le dollar, l'euro et le yen, alors le prix du bitcoin augmentera beaucoup plus qu'aujourd'hui.

Il s’agit d’un processus qui pourrait prendre des décennies.

Jusque là, à mon Analyses, le Bitcoin est le meilleur opportunité d'investissement ajustée au risqueDisponible dès aujourd'hui. J'invite mes collègues conseillers financiers à accepter la volatilité de ses prix, car elle est susceptible de s'accompagner de rendements d'investissement attractifs.

Mais ne l’appelez T argent – ​​du moins pas encore.

Toutes les opinions exprimées par Andy Edstrom sont uniquement les opinions d’Andy et ne sont pas liées à son emploi en tant que conseiller en investissement chez WESCAP Group.