Por que a volatilidade do Bitcoin é uma característica, não um bug

Sou consultor financeiro e meus clientes são donosBitcoin. Alguns deles me lembram frequentemente sobre o preço do bitcoinvolatilidade, o que eles consideram ser um problema.

Eu também costumava pensar isso, mas eu estava errado. A volatilidade do preço do Bitcoin T é um bug – é uma característica, e uma que é, em última análise, benéfica.

Este artigo foi publicado originalmente emCripto para consultores, boletim semanal da CoinDesk que define Cripto, ativos digitais e o futuro das Finanças. Inscreva-se aquipara recebê-lo toda quinta-feira.

Bitcoin é 'ouro digital'

Para entender o porquê, considere primeiro que o Bitcoin é um ativo monetário nativo da Internet – ou seja, é “ouro digital.” O ouro real pontua muito bem nas principais características do dinheiro. Mas o Bitcoin pontua ainda melhor.

Então o Bitcoin é uma competição real pelo valor do mercado de ouro, que é de aproximadamente US$ 10 trilhões hoje. Isso significa que o Bitcoin (atualmente valor total de aproximadamente US$ 1 trilhão) tem até 10 vezes mais potencial de valorização com base na conquista de participação de mercado do ouro.

Bitcoin é um investimento inicial

Mas construir uma confiança semelhante à do ouro entre os investidores leva tempo. Mesmo que o Bitcoin seja um dinheiro forte melhor no geral (o que meu análise indica), pode levar décadas para que outros investidores cheguem à mesma conclusão e posicionem seus portfólios de acordo. Embora o Bitcoin tenha mais de 12 anos, ainda é cedo nessa competição por participação no mercado de dinheiro forte.

Portanto, tratar um investimento em Bitcoin como capital de risco ou capital de crescimento faz sentido lógico porque ele é muito mais jovem que o ouro e precisa provar que é um concorrente digno ao longo do tempo.

Considere o seguinte experimento mental. E se o Bitcoin T fosse negociado a cada segundo de cada dia? E se, em vez disso, você só pudesse sair do seu investimento em Bitcoin cinco anos após ter investido e, nesse meio tempo, marcasse o valor do investimento a custo?

Isso é um pouco parecido com um investimento de capital de risco ou capital de crescimento privado. Você fica preso por anos e, embora o valor do investimento seja marcado periodicamente, essas marcas T são especialmente significativas a menos e até que você veja uma saída real.

No histórico de preços de 12 anos do bitcoin, qualquer pessoa que tenha tratado uminvestimento em Bitcoindessa forma viu o valor dissoaumento de investimento muito. O ganho médio em qualquer período de cinco anos na história do bitcoin foi significativo.

Tudo bem, você admite, tem sido um ótimo investimento em períodos de vários anos, mas pode haver períodos mais curtos em que o preço cai muito. Então, talvez um investimento em Bitcoin valha a pena sofrer com a volatilidade do preço, mas isso T torna a volatilidade benéfica, não é?

Na verdade, sim. Isso porque a volatilidade do preço faz com que o Bitcoin “não seja dinheiro”.

Bitcoin 'não é dinheiro'

Quantas vezes você já ouviu um banqueiro central ou um economista famoso dizer que o Bitcoin é “muito volátil para ser dinheiro”?

Eles estão certos, é claro, mas provavelmente T serão para sempre. Isso porque a volatilidade média do preço do bitcoin diminuiu ao longo do tempo. Quanto maior ele fica (em termos de valor), mais difícil é mover o preço. À medida que esse “navio” monetário cresce, o OCEAN T consegue jogá-lo para lá e para cá com tanta violência.

Então, por enquanto, governos, reguladores e banqueiros podem permitir que o Bitcoin e o ecossistema que está sendo construído em torno dele cresçam e tomem participação de mercado do ouro amplamente sem restrições. Para eles, a volatilidade atual do bitcoin significa que ele não é uma ameaça. lançamento recente de um fundo negociado em bolsa (ETF) baseado em futuros de Bitcoin é apenas a evidência mais recente dessa dinâmica.

E quando a volatilidade do preço do bitcoin estiver baixa o suficiente para que ele seja usado como dinheiro transacional, tantas pessoas o possuirão (incluindo os ricos e poderosos) que será impossível para os governos atacá-lo.

Isso faz do Bitcoin uma proposta do tipo "cara nós WIN, coroa eles perdem". Os governos T o tratarão como dinheiro até que a volatilidade seja menor, e a volatilidade T será menor até que o Bitcoin seja tão valioso e amplamente mantido que T possa ser atacado pelos governos. Nesse ponto, a volatilidade do preço pode ser baixa o suficiente para que as pessoas realmente o usem para transações.

E se o Bitcoin nunca se tornar dinheiro transacional e, em vez disso, apenas tirar metade do valor do mercado de ouro, tudo bem também. Nesse cenário, meus clientes só farão cinco vezes o investimento deles daqui.

Mas se o Bitcoin atingir seu potencial e ganhar participação do ouro, de ativos offshore, de outras reservas de valor (como imóveis e ações) e, por fim, de dólares, euros e ienes, então o preço do bitcoin subirá muito mais do que está hoje.

Este é um processo que pode levar décadas.

Até lá, na minha Opinião, o Bitcoin é o melhor oportunidade de investimento ajustada ao riscodisponível hoje. E eu digo aos meus colegas consultores financeiros para abraçarem sua volatilidade de preço porque é provável que seja acompanhada por retornos de investimento atrativos.

Só T chame isso de dinheiro – pelo menos não ainda.

Todas as opiniões expressas por Andy Edstrom são exclusivamente opiniões de Andy e não estão relacionadas ao seu emprego como consultor de investimentos no WESCAP Group.