Le plus influent : Oleg Ogienko

Historiquement, la demande internationale pour le rouble russe a été limitée. Cependant, un stablecoin indexé sur la monnaie nationale connaît actuellement un engouement – et devient une présence marquante lors des conférences en dehors de la sphère d'influence occidentale.

Bien que la Russie soit l'un des plus grands exportateurs d'énergie au monde, représentant plus de 10 % de offre mondiale de pétrole, la majeure partie de ces échanges est réglée en dollars, en euros ou, de plus en plus, en renminbi chinois. La Banque des Règlements Internationaux (BRI) ne répertorie aucune paire de devises en roubles parmi les principaux volumes d'échanges de devises étrangères, reflet de la marginalité croissante de cette monnaie sur les marchés mondiaux.

Pourtant, en 2025, un stablecoin adossé au rouble nommé A7A5 est apparu comme l’un des projets cryptographiques les plus chargés géopolitiquement de l’année, un outil conçu non pas pour les investisseurs mondiaux, mais pour une économie soumise à des sanctions cherchant de nouvelles infrastructures financières.

La force du rouble cette année a été l'une des histoires de marché les plus contre-intuitives. Malgré les sanctions, une faible croissance et la baisse des prix du pétrole, la monnaie a bondi de plus de 40 % par rapport au dollar — ce qui en fait le la monnaie la plus performante au monde — principalement motivé par l'ingénierie des politiques plutôt que par les fondamentaux.

La banque centrale de Russie a maintenu les taux d'intérêt au-dessus de 20 %, a imposé des contrôles stricts sur les capitaux et a contraint les exportateurs à rapatrier et convertir leurs revenus en devises étrangères, ce qui a tous contribué à stimuler la demande de roubles. Parallèlement, l'effondrement des importations a réduit le besoin en devises étrangères. Le résultat est un rallye étroitement géré qui semble puissant sur le papier mais demeure fragile en coulisses.

Ce rallye orchestré explique également pourquoi un stablecoin indexé sur le rouble devient soudainement logique au sein du système financier déformé de la Russie.

Avec la contraction des marchés des changes domestiques, la pression sur les canaux de règlement offshore et l'obligation pour les exportateurs de reconvertir les gains en devises étrangères en roubles, un rouble basé sur la blockchain offre une voie parallèle capable de transférer de la valeur là où les banques ne le peuvent plus de manière fiable. A7A5 se positionne parfaitement dans cette faille : il reflète une monnaie soutenue au niveau national tout en offrant un instrument transfrontalier qui évite les frictions, la visibilité et les risques de sanctions associés au système bancaire traditionnel.

Quand A7A5 a sponsorisé Token2049 à Singapour, sa présence a révélé à quel point les régimes internationaux de sanctions peuvent être poreux. Le parrainage était techniquement légal car les restrictions de Singapour ne s'appliquent qu'aux institutions financières agréées, et Token2049 est organisé par une entité de Hong Kong (la Chine n'a imposé aucune sanction à la Russie).

Pourtant, cette situation a suscité des inquiétudes. Plusieurs entreprises ont déclaré à CoinDesk que la situation constituait un cauchemar en matière de conformité, et le branding d’A7A5 était discrètement retiré du site web de la conférence, même alors qu'elle continuait à promouvoir son rôle en ligne.

Mais les tensions géopolitiques n'ont pas freiné les ambitions du projet. Oleg Ogienko, la figure publique d'A7A5, s'est exprimé lors de l'India Blockchain Week au début de ce mois.

L’Inde est un pays non aligné géopolitiquement et l’un des plus grands acheteurs de pétrole russe, ce qui rend sa présence à la fois peu surprenante et symboliquement appropriée pour un stablecoin conçu pour opérer dans les zones grises de la finance mondiale.