Nakakuha ng suporta ang ECB mula sa Konseho ng EU para sa mga limitasyon sa mga digital euro holdings

AngKonseho ng Unyong Europeo, isang katawan ng EU na nag-aamyenda sa batas at nangangako sa mga pambansang pamahalaan na ipatupad ang mga batas ng bloke, ay nagsabing sinusuportahan nito ang plano ng European Central Bank na galugarin ang isang opisyal na digital na pera, na tinatawag itong isangebolusyon ng peraat isang kasangkapan para sa pinansyal na pagsasama.

Sa isang post noong Biyernes sa website nito, sinabi ng Konseho na kakailanganin ng ECB na magtakda ng mga limitasyon sa kabuuang halaga na maaaring hawakan sa mga online account at digital wallet ONE oras upang "maiwasan ang paggamit ng digital euro bilang imbakan ng halaga"upang maiwasan itong magkaroon ng anumang epekto sa katatagang pinansyal."

Ang Konseho ay binubuo ng mga ministro ng gobyerno mula sa 27 bansa sa bloke at humuhubog sa batas ng EU kasama ang Parlamento ng Europa. Ang pag-endorso nito ay nagpapahiwatig ng malawak na pambansang pagkakahanay sa disenyo ng digital currency ng sentral na bangko, na nagpapataas ng posibilidad na ang paparating na batas ay sumasalamin sa diskarte ng ECB.

“Ang mga limitasyon sa paghawak ay hindi lamang tungkol sa abstract na katatagan sa pananalapi,” sinabi ni Edwin Mata, co-founder at CEO ng tokenization platform na Bricken, sa CoinDesk. “Tungkol ito sa pagpigil sa digital euro na direktang makipagkumpitensya sa mga deposito sa bangko. Kung ang mga tao ay maaaring humawak ng walang limitasyong digital euro, ang mga deposito ay maaaring agad na lumipat mula sa mga komersyal na bangko patungo sa ECB, lalo na sa mga panahon ng stress, na epektibong nagpapabilis sa pagpapatakbo ng bangko.”

Nagbabala ang ECB tungkol sa mga katulad na panganib na dulot ng mga stablecoin.itinuro ang mga asset na naka-peg sa dolyar, tulad ng USDT ng Tether at USDC ng Circle Internet (CRCL), na nagbabala na "ang malaking paglago sa mga stablecoin ay maaaring magdulot ng mga paglabas ng deposito sa tingian, na nagpapaliit sa isang mahalagang mapagkukunan ng pondo para sa mga bangko at nag-iiwan sa kanila ng mas pabago-bagong pondo sa pangkalahatan."

Pag-unawa sa mga digital na limitasyon sa pag-iipon ng euro

Ang pag-aalala ng ECB ay higit pa sa malabong “katatagan sa pananalapi,” sabi ni Pedro Birman, CEO ng Quadra Trade.

“Sa sistemang euro, karamihan sa pera ay nalilikha ng mga komersyal na bangko sa pamamagitan ng pagpapautang,” aniya sa isang panayam. “Kung ang mga digital na euro ay malayang maitatago bilang isang imbakan ng halaga, ang malawakang paglipat mula sa mga deposito sa bangko patungo sa pera ng ECB na nasa sariling pangangalaga ay magpapaliit sa mga base ng deposito ng mga bangko. Direktang pipigilan nito ang paglikha ng kredito, magpapataas ng mga gastos sa pagpopondo para sa mga bangko, at magsisilbing hindi sinasadyang paghihigpit sa pananalapi, lalo na sa mga panahon ng stress.”

Ang pag-aalalang iyan ay sinang-ayunan din ng iba na nakikita ang mga takip bilang isang kinakailangang kasangkapan sa disenyo upang protektahan ang balanse ng sistemang pinansyal.

“Malinaw ang mensahe: ang digital euro ay dinisenyo bilang isang riles ng pagbabayad, hindi isang balance sheet, at ang mga limitasyon ay naroon upang matiyak na hindi ito kailanman magiging ONE,” sabi ni Amber Ghaddar, tagapagtatag at managing director sa The 200Bn Club at Nexera.

Ayon kay Ghaddar, ang malalaking digital-euro balances ay manganib din sa pagpapahina ng transmisyon ng patakaran sa pananalapi, na posibleng mapipilitan ang ECB na gumawa ng mahihirap na desisyon, tulad ng kung magbabayad ng interes sa tingiang pera ng sentral na bangko o tatanggapin ang pinababang kontrol sa mga rate ng interes.

Pagprotekta sa mga bangko mula sa kompetisyon

Gayunpaman, ang iba ay nananatiling may pag-aalinlangan. Bagama't binabalangkas ng ECB ang Policy nito sa katatagan sa pananalapi, ang epekto nito ay upang protektahan din ang mga bangko mula sa mga bagong anyo ng kompetisyon, sabi ni Jonatan Randin, senior market analyst sa PrimeXBT.

Itinuro niya ang pagsusuri ng ECBinilathala noong Pebrero 2024na ang nasabing mga limitasyon sa paghawak ay idinisenyo upang mapanatili ang tungkuling pang-ekonomiya ng mga komersyal na bangko at protektahan ang base ng deposito ng korporasyon.Pag-aaral sa Ekonomiks ng Copenhagentinatayang ang gayong hakbang ay maaaring makabawas sa net interest income ng mga bangko ng 7% sa karaniwan, na tataas sa 13% para sa mas maliliit na nagpapautang.

"Nakikinabang ang mga bangko sa paghawak ng mga deposito ng kostumer at pagpapautang ng perang iyon," sabi ni Randin. "Ang isang digital euro na walang mahigpit na mga limitasyon ay magbibigay sa mga mamamayan ng isang alternatibong walang panganib, na magbabawas sa access ng mga bangko sa murang pondo."

Ganito rin ang punto ni Arthur Breitman, ang nagtatag ng Tezos blockchain. Aniya, ang hakbang na ito ay naglalayong pigilan ang biglaang paglipat ng deposito mula sa mga komersyal na bangko patungo sa kung ano ang magiging epektibong walang panganib na pera ng sentral na bangko. Bagama't pinoprotektahan nito ang mga modelo ng pagpopondo ng mga bangko, dagdag niya, ipinapakita rin nito kung gaano nakadepende ang kasalukuyang sistema sa mga komersyal na bangko upang magpaabot ng kredito.

Itinuro ni Charles d'Haussy, CEO ng dYdX Foundation, ang pagkakaiba sa mga pandaigdigang pamamaraan. "Ang Europa ay lubos na nakatuon sa isang soberanong digital CBDC, na siyang digital euro, upang mapanatili ang kontrol sa pananalapi at Privacy sa isang ganap na kinokontrol na balangkas," aniya. "Karamihan sa iba pang bahagi ng mundo, lalo na ang mga rehiyon ng US at dolyar na nakasentro, ay pinapaboran ang mga pribadong stablecoin dahil sa kanilang bilis, inobasyon, at pandaigdigang saklaw."

Sa CORE nito, ang debate ay sumasalamin sa isang tensyon sa puso ng disenyo ng digital currency ng bangko sentral: kung paano mag-aalok sa publiko ng isang mapagkakatiwalaan at modernong tool sa pagbabayad nang hindi sinisira ang sistemang pinansyal na umiiral na. Nakikita ng mga tagagawa ng patakaran ng ECB at EU ang pagpigil sa mga limitasyon bilang isang kinakailangang depensa upang mapanatili ang balanseng iyon. Samantala, nagbabala ang mga kritiko na ang mga limitasyong iyon ay maaaring limitahan ang kapakinabangan ng digital euro, at protektahan ang mga nanunungkulan mula sa makabuluhang kompetisyon.

Read More: Inilipat ni Christine Lagarde ng ECB ang pokus sa digital euro rollout matapos panatilihin ang mga rate