Itinampok ng Krisis ng Crypto Liquidation ang mga OTC Desk bilang Mga Mahalagang Shock Absorber, Sabi ng Finery Markets

Ang mga over-the-counter (OTC) desk ay may mahalagang papel sa pagpapatatag ng kalakalan sa panahon ng kamakailang pag-crash ng Crypto market sa pamamagitan ng pagkilos bilang mga shock absorber na naglalaman ng volatility at limitadong mas malawak na systemic na mga panganib, ayon sa isang tala mula sa Finery Markets, isang nangungunang Crypto ECN at trading SaaS provider na niraranggo sa nangungunang 30 digital asset firms sa buong mundo.

Noong Biyernes, Bitcoin BTC$92,445.74, ang nangungunang Cryptocurrency ayon sa halaga ng merkado, bumagsak mula sa humigit-kumulang $122,000 hanggang $103,000, na ang karamihan sa mga pagkalugi ay nangyayari sa mga huling oras. Ang mas malawak na market ay nalanta, nagmarka ng napakalaking pagkalugi sa mga alternatibong cryptocurrencies at pagkasumpungin sa kung hindi man ay stable na cryptocurrencies tulad ng synthetic USD USDe ng Ethena, Wrapped Beacon Ether (wBETH) at Binance Staked SOL (BNSOL).

Saglit na bumagsak ang USDe na kasingbaba ng 65 cents sa Binance, higit sa lahat dahil sa palitan sariling inefficiencies, habang nanatili ito sa iba, mas maraming likidong paraan tulad ng Curve, Fluid, at Bybit.

Ayon sa Finery Markets, maaaring kumalat ang localized na krisis kung hindi dahil sa mga OTC desk na kumikilos bilang shock absorbers.

"Ang krisis ay binibigyang diin ang halaga ng pangalawang pangangalakal na isinasagawa sa pamamagitan ng mga pribadong silid ng OTC. Ang imprastraktura na ito ay gumaganap bilang isang firewall laban sa systemic contagion dahil sa pangunahing pagkakaiba sa istraktura ng order book," sabi ng firm sa isang ulat na ibinahagi sa CoinDesk.

Ipinaliwanag ng firm na, hindi tulad ng mga sentralisadong paraan tulad ng Binance, na umaasa sa sentral, nakikitang pagkatubig, ang mga OTC desk ay nag-aalok ng isang natatanging pribadong kapaligiran na may off-screen na pagkatubig na iniayon sa bawat kalahok.

"Ang madilim na pagkatubig na ito ay makabuluhang binabawasan ang pagkalat ng sistematikong panganib," sabi ng kompanya, at idinagdag na ang mga pribadong silid ay maaaring makatulong na maiwasan ang mga dinamikong tulad ng banko na dulot ng nakikitang panic sa mga pampublikong order book.

Ang mga OTC desk at sentralisadong palitan ay naiiba sa kung paano sila nagbibigay ng pagkatubig at nagsasagawa ng mga trade. Sa mga OTC desk, ang pangangalakal ay nangyayari nang pribado sa pagitan ng mga mamimili at nagbebenta o sa pamamagitan ng mga pribadong liquidity pool. Ang mga institusyon at malalaking mangangalakal ay karaniwang nakikipagtransaksyon sa mga OTC desk upang maiwasang maapektuhan ang kasalukuyang market rate ng asset.

Ang mga sentralisadong palitan ay nagpapatakbo gamit ang mga transparent na order book kung saan makikita ng lahat ng kalahok ang mga available na buy and sell order, na lumilikha ng nakikitang liquidity ngunit inilalantad din ang merkado sa mabilis, panic-driven na volatility.

Dami ng Dami sa Finery

Ang institusyonal na paglipad tungo sa katatagan sa panahon ng pangunahing kaganapan sa pagpuksa mula Oktubre 10-12 ay kitang-kita sa pagdami ng dami ng kalakalan sa loob ng mga pribadong trading room ng Finery Markets.

Linggu-linggo, ang dami sa mga pares ng BTC/ USDT at ETH/ USDT sa mga pribadong kwartong ito ay tumaas ng 107%, na higit na lumampas sa 48% na paglago na nakikita sa mga sentralisadong platform. Kasabay nito, ang mga bid-ask spread, isang pangunahing tagapagpahiwatig ng pagkatubig, ay lumiit nang husto sa mga lugar ng OTC ng Finery, na nagpapakita ng pinahusay na lalim at katatagan ng merkado.

Ipinapakita ng chart na ang mga bid-ask spread para sa 0.01 BTC sa Finery ay makabuluhang mas makitid kaysa sa mga pangunahing sentralisadong palitan tulad ng Coinbase, Bitstamp, Kraken, at Binance.

Sa madaling salita, ang pagsasagawa ng malalaking trade ay mas madali sa Finery kaysa sa iba pang mga paraan.