Dapat Bigyang-pansin ng mga Bitcoin Trader ang Japan dahil Nagbabala ang Top Economist sa Debt Implosion

Habang ang karamihan sa atensyon mula sa Crypto at tradisyonal Markets ay nananatili sa US, ang isang kamakailang pagsusuri ng isang nangungunang ekonomista ay nagmumungkahi na oras na upang tumingin sa silangan.

Ang Japan ay nasa gilid ng isang krisis sa utang, ngunit ang isang potensyal na pag-urong sa US ay maaaring magbigay sa lupain ng pagsikat ng SAT ng isang pansamantalang window ng kaluwagan, ayon sa Robin Brooks, senior fellow sa Global Economy and Development program sa Brookings Institution.

Ang utang-sa-GDP ng Japan ay isang problema

Sa loob ng maraming taon, hawak ng Japan ang pinakamataas na ratio ng pampublikong utang-sa-GDP sa mga advanced na ekonomiya, na patuloy na umaasa sa itaas ng 200%. Gayunpaman, sa panahon ng post-COVID na minarkahan ng napakalaking paggastos sa pananalapi, ang pagpapaubaya ng mga mamumuhunan sa ganoong mataas na antas ng utang ay humina.

Upang palubhain ang mga bagay, ang inflation ng Japan, gaya ng sinusukat ng consumer price index (CPI), ay tumaas mula noong kalagitnaan ng 2022, na dinadala ang mga rate ng inflation hanggang sa mga antas na hindi nakita mula noong 1980s. Ang kalakaran ay pare-pareho sa malagkit na presyon ng presyo sa buong mundo.

Ang mataas na inflation ay nagtulak sa mga ani ng BOND ng gobyerno na mas mataas at nagpapataas ng halaga ng karagdagang fiscal borrowing. Ang mga pinagsamang panggigipit na ito ay nagtulak sa napakalaking debt-to-GDP ratio ng Japan na humigit-kumulang 240% sa spotlight, na epektibong naglalagay sa gobyerno sa isang mahirap na posisyon.

Inilagay ito ni Brooks na pinakamahusay sa kanyang pinakabagong Substack post: "Ang bottomline ay ang napakataas na utang ng gobyerno ay naglalagay sa Japan sa isang kakila-kilabot na bigkis. Kung ang Japan ay mananatili sa mababang mga rate ng interes, ito ay nanganganib ng karagdagang Yen depreciation, na maaaring maging sanhi ng inflation na mawalan ng kontrol. Kung ito ay nakaangkla sa Yen sa pamamagitan ng pagpapahintulot sa mga ani na tumaas pa, ito ay maaaring ilagay sa panganib ang pagpapanatili ng utang ng Japan."

"Ang catch-22 na ito ay nangangahulugan na ang krisis sa utang ay mas malapit kaysa sa iniisip ng mga tao," dagdag niya.

Ang lumalaking alalahanin sa utang ay maaaring mag-udyok sa mga mamumuhunan sa mga alternatibong financial escape valve gaya ng mga cryptocurrencies, pangunahin sa mga stablecoin. Ang Japanese startup na JPYC ay nagpaplanong mag-isyu ng unang stablecoin na naka-pegged sa yen sa huling bahagi ng taong ito.

Ang yen ay pinahahalagahan ng halos 7% hanggang 146.50 bawat USD ng US sa taong ito dahil ang mga inaasahan para sa mga pagbawas sa rate ng Fed ay humantong sa isang malawak na nakabatay sa USD na sell-off.

Gayunpaman, ang pag-zoom out ay nagsasabi ng isang ganap na naiibang kuwento. Mula noong 2021, ang yen ay bumaba ng solidong 41%, na nagdaragdag sa domestic inflation.

Samantala, ang 10-year Japanese BOND yield ay tumaas sa 1.60% mula sa halos zero noong 2020, na umabot sa pinakamataas na antas nito mula noong 2008. Ang 30-year yield ay umabot din sa multi-decade highs. Sa madaling salita, ang mga mamumuhunan ay humihingi ng mas mataas na premium upang magpahiram ng pera sa gobyerno upang mabayaran ang lumalaking panganib sa pananalapi.

Ang pag-urong ng U.S. ay maaaring mag-alok ng pansamantalang kaluwagan

Maaaring makahanap ang Japan ng kaunting ginhawa sa isang potensyal na pag-urong ng US, na minarkahan ng magkakasunod na quarterly contraction sa GDP. Ang ganitong sitwasyon ay makakakita ng mga mamumuhunan sa buong mundo na nagparada ng pera sa mga bono ng gobyerno, na nagpapababa ng mga ani. ( Ang mga ani ng BOND at mga presyo ay gumagalaw sa magkasalungat na direksyon).

Ang nagresultang pagbaba sa mga ani ng Hapon ay maaaring bumili ng oras para sa Japan, ayon kay Brooks.

"Posible na ang U.S. ay pumasok sa recession, na magiging sanhi ng pagbagsak ng U.S. at global yield. Iyon ay bibili ng oras ng Japan. Ngunit - sa huli - ang tanging napapanatiling paraan sa catch-22 na ito ay para sa Japan na bawasan ang paggasta at/o itaas ang mga buwis, "sabi ni Brooks.

Gayunpaman, nananatili ang malaking tanong: tatanggapin ba ng mga mamamayan ng Hapon ang mas mataas na buwis at pagbawas sa paggasta? Oras lang ang magsasabi.