Ang U.K. 30-Year Yield ay Nangunguna sa U.S. Habang Tumataas ang Presyon sa Pahiram ng Pamahalaan

Ang marupok na sitwasyon sa pananalapi ng U.K. ay muling nakatutok habang ang mga ani sa mga pangmatagalang bono ng gobyerno ay tumaas, na nanguna sa kanilang mga katapat sa U.S. sa unang pagkakataon sa siglong ito.

Ang 30-taong UK government BOND ay nag-alok ng yield na 5.61% sa press time. Iyon ay 68 na batayan na puntos na higit sa 30-taong US Treasury yield ayon sa data source na TradingView.

Ang lumalawak na agwat ay nangangahulugan na ang merkado ay humihingi ng isang makabuluhang premium upang mahawakan ang utang sa U.K. kumpara sa mga tala ng Treasury, isang senyales na ang mga mamumuhunan ay lalong nagiging maingat sa sitwasyon ng pananalapi ng U.K..

Ang U.K. gilt market (BOND market) ay nagkaroon ng sarili nitong buhay, habang ang bansa ay nahaharap sa istruktura, pangmatagalang mga hamon sa ekonomiya na binuo nito sa loob ng mga dekada; gayon pa man, hindi ito isang natatanging isyu sa Britanya. Japan, ang EU, at ang US ay nakakita rin ng mga ani ng BOND na tumaas habang tumataas ang mga pasanin sa utang at mga presyon ng inflation.

Ang pagkakautang na ito ng advanced na mundo ay sumusuporta sa bullish case para sa mga pinaghihinalaang store-of-value asset tulad ng Bitcoin BTC$92,656.42 at ginto.

Tumutok sa ulat ng inflation ng U.K

Ang ulat ng inflation sa UK noong Miyerkules ay kritikal para sa mga Markets ng BOND .

Inaasahang ipapakita ng data na ang headline ng consumer price index (CPI) at CORE CPI ay nanatiling mas mataas sa 2% na target noong Hulyo, ayon sa data source na Trading Economics. Ang headline na CPI ay inaasahang magiging 3.7% year-over-year (pataas mula sa nakaraang 3.6%), habang ang CORE inflation ay inaasahang mananatili sa 3.7% (hindi nagbabago mula sa nakaraang buwan). Ang data ay tatama sa mga wire ilang linggo lamang pagkatapos na bawasan ng Bank of England ang mga rate sa 4%.

Ang mga inaasahan para sa malagkit na inflation ay T maaaring dumating sa isang mas masamang panahon, dahil ang paglago ng GDP ay humina at ang kawalan ng trabaho ay nagsimulang tumaas mula sa mga sekular na mababang.

Ulitin ang krisis sa 2022?

Ang isang HOT na ulat ng inflation ay maaari lamang magpalala sa dynamics ng debt-bond sa pamamagitan ng pagpapabilis ng uptrend sa yields. Nanawagan ito para sa parehong Crypto at tradisyunal na mga mangangalakal sa merkado na manatiling mapagbantay para sa 2022-style volatility sa mga Markets sa UK.

Ang pagtigas ng 30-taong gilt yield, na kumakatawan sa mahabang dulo ng curve, ay may malaking papel sa liability-driven investment (LDI) pension crisis noong 2022, na sumabog sa ilalim ni Liz Truss. Sinusubukan na ngayon ng mas mahabang tagal ng ani ang upper bound ng isang pangmatagalang trend at maaaring tumaas sa 5.7%, ang pinakamataas na antas mula noong Mayo 1998.

Ang mga diskarte ng LDI ay gumagamit ng leverage upang pigilan ang mga pananagutan sa pensiyon. Nang tumaas ang mga ani ng gilt noong 2022, humantong ang mga collateral na tawag sa malawakang pagbebenta ng mga gilt, na lumikha ng feedback loop na nagbabanta sa katatagan ng pananalapi. Nag-udyok iyon sa Bank of England na makialam sa mga pagbiling pang-emergency upang maiwasan ang isang sistematikong krisis.

Kung ang ulat ng inflation ng Miyerkules ay tatakbo nang mas mainit kaysa sa inaasahan, ang gilt yield ay maaaring masira ang mga bagong matataas, na maglalagay ng higit pang presyon sa gobyerno at magtataas ng panganib ng isa pang LDI-style na krisis.