Bakit Ang On-Chain Transaction ang Key Blockchain Indicator

Ang dami ng transaksyon sa on-chain ay ang pulso ng mga network ng blockchain. Para sa mga digital asset investor, ang pagsubaybay sa mga daloy na ito sa loob ng network at paghahambing ng mga ito sa mga protocol ay isang paraan upang matiyak ang mga rate ng pag-aampon at utility ng protocol, at matukoy kung ang isang proyekto ay higit na umuunlad, o isang hindi na ginagamit na relic ng nakaraang ikot ng merkado.

Ang pananaw na ito ay nagbibigay sa amin ng mahahalagang insight sa aktibidad ng user, network utility, at ang pangkalahatang kalusugan ng Crypto ecosystem. Ang pag-akyat sa dami ng transaksyon ay kadalasang nagpapahiwatig ng pagtaas ng paggamit ng network, pag-aampon at aktibidad ng pangangalakal. Ito ay maaaring magpahiwatig ng lumalaking interes, bagong protocol utility, o kahit speculative fervor. Sa kabaligtaran, ang pagbaba sa dami ng on-chain na transaksyon ay maaaring magpahiwatig ng pagbawas sa pagbuo ng network, pagwawalang-kilos ng protocol o pagkawala ng bahagi ng merkado sa iba pang mga kakumpitensya.

Nagbabasa ka Crypto Mahaba at Maikli, ang aming lingguhang newsletter na nagtatampok ng mga insight, balita at pagsusuri para sa propesyonal na mamumuhunan. Mag-sign up dito para makuha ito sa iyong inbox tuwing Miyerkules.

Maraming salik ang nagtutulak sa dami ng kalakalan ng blockchain, at ang pag-unawa sa mga nuances na ito ay nakakatulong sa amin na mag-navigate sa patuloy na umuusbong na ikot ng merkado ng Crypto . Sa panahon ng bullish phase, kapag ang Crypto market ay kahawig ng isang bullish festival of excess, ang dami ng trading ay malamang na tumaas. Ang mga positibong balita, tulad ng kalinawan ng regulasyon, pag-aampon ng institusyonal o makabuluhang pag-upgrade ng protocol, ay maaaring magdulot ng mas mataas na aktibidad ng kalakalan.

Bilang karagdagan, ang sentimento sa merkado ay gumaganap ng isang mahalagang papel. Ang bullish na sentimento ay kadalasang nagtutulak sa mga mangangalakal at mamumuhunan na dumagsa sa mga desentralisadong palitan, na nagdudulot ng pag-akyat sa mga transaksyong on-chain. Doon, malamang na mas nakatuon sila sa pangangalakal ng mga mas bagong makabagong produkto tulad ng mga NFT at mas maliliit na paglulunsad ng token, na may mas malaking epekto sa on-chain na aktibidad kaysa sa mga pangunahing token na kinakalakal sa loob ng mga sentralisadong palitan. Nag-aambag ito sa pagtaas ng dami ng kalakalan sa panahon ng mga bullish cycle.

Sa kabaligtaran, sa panahon ng mga bearish na panahon, ang mga volume ng kalakalan ay nagsisimulang lumiit, na may mga pagsabog ng aktibidad sa mga panahon ng deleveraging. Ang kawalan ng katiyakan, negatibong balita, mga paglabag sa regulasyon, o pagwawasto sa merkado ay kadalasang humahantong sa pagbaba sa kalakalan. Maaaring gumamit ang mga mamumuhunan ng wait-and-see approach, na humahantong sa pagbaba ng volume ng transaksyon, at maaari nilang ilipat ang kanilang mga asset sa cold storage o stablecoin, na binabawasan ang pangkalahatang aktibidad ng kalakalan sa mga palitan.

Upang mas mahusay na pag-aralan ang pagiging kapaki-pakinabang ng on-chain na data ng dami ng transaksyon, gumagamit kami ng data na ibinigay ng Sonarverse, na nagbibigay ng OnChain Trading Dollar Volume ayon sa protocol, at naghahambing ng volume sa Bitcoin, Ethereum at Polygon na mga protocol.

Para gawing normal ang volume sa mga protocol na ito, hinahati namin ang volume ng transaksyon sa market capitalization ng protocol. (tingnan ang Larawan 1 sa ibaba)

Figure 1: On-Chain Trading Volume / Market Capitalization, ayon sa protocol, 30d smoothed, Source: Sonarverse, CoinDesk Mga Index Research

Dito, makikita natin ang relatibong mababa at matatag na dami ng transaksyon ng Bitcoin, kung saan ang Ethereum at Polygon ay may napakataas at medyo nakaka-offset na aktibidad, na makatuwiran dahil ang Polygon ay isang EVM scaling solution para sa Ethereum based na mga protocol.

Upang higit pang i-highlight ang mga benepisyo sa pamumuhunan ng data na ito, nagpapatakbo kami ng napakasimpleng backtest, kung saan kami ay umiikot sa Ethereum at Polygon na mga protocol batay sa kamakailang na-normalize na on-chain volume na aktibidad na may simpleng panuntunan na kapag na-normalize ang aktibidad ng kalakalan ng Polygon ay mas malaki kaysa sa Ethereum kami ay umiikot sa Polygon, kung hindi man ay hawak namin ang Ether token (tingnan ang Figure 2 sa ibaba para sa hypothetical backtest na diskarte).

Ang diskarte sa pag-ikot ay nagpapabuti ng ganap at nababagay sa panganib na mga pagbabalik sa isang ikot ng merkado ng Crypto kung ihahambing sa magkahiwalay na mga alokasyon sa mga token ng Ether at Polygon . Ang outperformance na ito ay maaaring dahil sa impormasyong nakapaloob sa on-chain na sukatan ng dami ng kalakalan, na ikinakabit ang hypothetical na diskarte patungo sa mga protocol na may mas kamakailang aktibidad, at ayon sa pagkakaugnay, higit na pangangailangan ng blockchain protocol.

Figure 2: Ether / Polygon Rotation Strategy, Long-Only. Pinagmulan: Sonarverse, CoinDesk Mga Index Research

Sa pamamagitan ng pag-unawa sa dynamics ng on-chain na aktibidad, mas masusukat natin ang sentimento sa merkado, at makagawa ng mas matalinong mga desisyon sa pangangalakal sa pamamagitan ng pagtatasa ng pinagbabatayan na kalusugan ng protocol. Sa mga yugto ng bullish, ang mataas na dami ng kalakalan ay maaaring magpahiwatig ng mga potensyal na pagkakataon sa pagkuha ng tubo o pagtaas ng pagkasumpungin. Sa mga bearish cycle, ang mababang volume ay maaaring magpahiwatig ng mga potensyal na ibaba ng merkado o mga pagkakataon para sa akumulasyon.

Ang pagsubaybay sa dami ng on-chain na transaksyon at iba pang mga sukatan ng blockchain tulad ng TVL ay tulad ng pakikinig sa tibok ng puso ng Crypto market, na nagpapahintulot sa mga mamumuhunan na mag-navigate sa mga paikot-ikot na dulot ng mga pag-unlad ng industriya.