Por qué las transacciones en cadena son el indicador clave de la cadena de bloques

El volumen de transacciones en cadena marca el ritmo de las redes blockchain. Para los inversores en activos digitales, monitorear estos flujos dentro de la red y compararlos entre protocolos es una forma de determinar las tasas de adopción y la utilidad del protocolo, así como si un proyecto está en desarrollo o es una reliquia obsoleta del ciclo de mercado anterior.

Esta perspectiva nos brinda información valiosa sobre la actividad de los usuarios, la utilidad de la red y la salud general del ecosistema Cripto . Un aumento en el volumen de transacciones suele indicar un mayor uso, adopción y actividad comercial de la red. Podría indicar un creciente interés, la utilidad de un nuevo protocolo o incluso un fervor especulativo. Por el contrario, una disminución en el volumen de transacciones en cadena podría indicar un menor desarrollo de la red, un estancamiento del protocolo o una pérdida de cuota de mercado frente a otros competidores.

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Varios factores impulsan el volumen de operaciones en blockchain, y comprender estos matices nos ayuda a navegar por el ciclo del mercado de Cripto en constante evolución. Durante las fases alcistas, cuando el mercado de Cripto se asemeja a un festival de excesos, los volúmenes de operaciones tienden a dispararse. Noticias positivas, como la claridad regulatoria, la adopción institucional o actualizaciones significativas de protocolos, pueden impulsar una mayor actividad comercial.

Además, el sentimiento del mercado juega un papel crucial. El sentimiento alcista suele impulsar a los traders e inversores a acudir en masa a los exchanges descentralizados, lo que provoca un aumento repentino de las transacciones en cadena. Allí, tienden a centrarse más en la negociación de productos innovadores como NFT y lanzamientos de tokens más pequeños, que tienen un mayor impacto en la actividad en cadena que los tokens principales negociados en exchanges centralizados. Esto contribuye a un mayor volumen de negociación durante los ciclos alcistas.

Por el contrario, durante los periodos bajistas, el volumen de operaciones comienza a disminuir, con picos de actividad en torno a los periodos de desapalancamiento. La incertidumbre, las noticias negativas, las medidas regulatorias restrictivas o las correcciones del mercado suelen provocar una caída en las operaciones. Los inversores podrían adoptar una actitud expectante, lo que se traduce en una disminución del volumen de transacciones, y podrían trasladar sus activos a almacenamiento en frío o a monedas estables, lo que reduce la actividad comercial general en las plataformas de intercambio.

Para profundizar mejor en la utilidad de los datos del volumen de transacciones en cadena, utilizamos datos proporcionados por Sonarverse, que proporciona el volumen en dólares de transacciones en cadena por protocolo, y comparamos el volumen entre los protocolos Bitcoin, Ethereum y Polygon .

Para normalizar el volumen entre estos protocolos, dividimos el volumen de transacciones por la capitalización de mercado del protocolo (ver Figura 1 a continuación).

Figura 1: Volumen de comercio en cadena/capitalización de mercado, por protocolo, suavizado durante 30 días. Fuente: Sonarverse, CoinDesk Índices Research.

Aquí, podemos ver el volumen de transacciones relativamente bajo y constante de Bitcoin, con Ethereum y Polygon teniendo una actividad pico y relativamente compensada, lo que tiene sentido dado que Polygon es una solución de escalamiento de EVM para protocolos basados ​​en Ethereum .

Para resaltar aún más los beneficios de inversión de estos datos, ejecutamos una prueba retrospectiva muy simple, donde rotamos entre los protocolos Ethereum y Polygon en función de la actividad de volumen normalizada reciente en cadena con la regla simple de que cuando la actividad comercial normalizada de Polygon es mayor que la de Ethereum , rotamos a Polygon; de lo contrario, mantenemos el token Ether (consulte la Figura 2 a continuación para ver la estrategia de prueba retrospectiva hipotética).

La estrategia de rotación mejora la rentabilidad absoluta y ajustada al riesgo a lo largo de un ciclo de mercado de Cripto en comparación con asignaciones separadas a tokens Ether y Polygon . Este rendimiento superior podría deberse a la información contenida en la métrica de volumen de negociación en cadena, que inclina la estrategia hipotética hacia protocolos con mayor actividad reciente y, por consiguiente, una mayor demanda de protocolos blockchain.

Figura 2: Estrategia de rotación de Ether/ Polygon , solo en largo. Fuente: Sonarverse, CoinDesk Índices Research

Al comprender la dinámica de la actividad en cadena, podemos evaluar mejor el sentimiento del mercado y tomar decisiones de trading más informadas al evaluar la salud del protocolo subyacente. Durante las fases alcistas, un alto volumen de trading puede indicar posibles oportunidades de toma de ganancias o una mayor volatilidad. En ciclos bajistas, un bajo volumen podría indicar posibles mínimos del mercado u oportunidades de acumulación.

Estar atento a los volúmenes de transacciones en cadena y otras métricas de blockchain como TVL es como escuchar los latidos del mercado de Cripto , lo que permite a los inversores navegar por sus giros y vueltas causados ​​por los desarrollos de la industria.