Pag-navigate sa Susunod na Alon ng Crypto Institutionalization: Isang Due Diligence Primer

Ang mga nangungunang institusyong serbisyo sa pananalapi sa US ay lubos na naghihintay sa desisyon ng SEC sa kanilang mga aplikasyon sa Bitcoin ETF, na may mga kritikal na deadline mula Enero hanggang Mayo 2024. Ang inaasahang pag-apruba ng mga ETF na ito, na nakakaimpluwensya na sa presyo ng Bitcoin na may 26% na pagtaas sa huling tatlong buwan, ay nagmamarka ng isang mahalagang sandali sa ebolusyon ng merkado.

Ang Crypto sector ay nakakakuha ng atensyon dahil sa mga salik tulad ng paparating na Bitcoin halving (na dapat mahulog sa Abril 2024), ang status nito bilang isang uncorrelated asset class, ang “digital gold” narrative at ang umiiral na macroeconomic na kondisyon.

Ang mga bull run sa mga Crypto Markets sa kasaysayan ay nakakuha ng malaking interes mula sa mga institutional na investor at financial service provider na nakikipagtulungan sa Virtual Asset Service Provider (VASPs) upang mag-alok ng trading, custody, at structured na produkto, na nagbibigay-daan sa pagpapalawak nang higit pa sa Bitcoin sa mga lugar tulad ng tokenization, stablecoins, staking at pribadong equity.

Nagbabasa ka Crypto Mahaba at Maikli, ang aming lingguhang newsletter na nagtatampok ng mga insight, balita at pagsusuri para sa propesyonal na mamumuhunan. Mag-sign up dito para makuha ito sa iyong inbox tuwing Miyerkules.

Ang pagpasok o muling paglitaw ng mga institusyon sa espasyong ito ay nagpapakita ng pangangailangan para sa matatag na angkop na pagsusumikap. Ang kakulangan ng pag-unawa tungkol sa mga natatanging panganib na nauugnay sa mga digital na asset at ang kanilang pamamahala ay naging maliwanag kasunod ng pagbagsak ng FTX at mga natuklasan mula sa kamakailang pagsubok.

Ang isang komprehensibong due diligence framework na kumukuha ng mga natatanging panganib sa digital asset space ay mahalaga sa paggabay sa mga institusyon sa masalimuot na landscape na ito. Dapat itong isama:

• Governance at Operational Resilience: Kabilang dito ang mga balangkas ng pamamahala sa peligro at mga function ng kontrol upang matugunan ang pagiging epektibo ng board, mga tungkulin, responsibilidad, at pananagutan sa pamumuno. Sinasaklaw ng operational resilience ang pagpapatuloy ng negosyo, pagbawi sa sakuna, pangangasiwa ng third-party, at paghihiwalay ng mga tungkulin. Kasama rin dito ang pag-unawa sa pamamahala at desentralisasyon ng Layer 1 at Layer 2 blockchain, kung saan naaangkop.
• Pagsunod sa Regulasyon: Ang mga VASP ay dapat magpatupad ng matatag na proseso para sa mga umuunlad na regulasyon, na sumasaklaw sa mga kontrol ng KYC/AML at mga tool sa Crypto intelligence, mga istruktura ng tiwala, paghihiwalay ng asset ng kliyente, proteksyon ng data, salungatan ng interes at etika.
• Digital Asset Operations: Mahalaga ang pagbibigay-priyoridad sa secure na pag-iingat ng mga digital asset. Dapat saklawin ng mga kontrol ng Technology ang pangunahing pamamahala ng lifecycle, pamamahala ng stablecoin, aktibidad ng staking, pamamahala ng account, paghawak ng transaksyon, pamamahala sa pagbabago, at pag-unawa sa Technology ng tokenomics at blockchain . Taliwas sa tanyag na paniniwala, maaaring hindi sapat ang pagsusuri sa isang ulat ng SOC upang matugunan ang mga panganib sa mga pagpapatakbo ng negosyong ito.
• Pagsusuri at Pag-uulat sa Pananalapi: Ang mga VASP ay dapat tumuon sa mga sukatan sa pananalapi na higit pa sa mga tradisyonal na pagtatasa, kabilang ang mga on-chain na pagsusuri para sa mga insight sa pamamahala at mga transaksyon, mga paunang pamamahagi, mga pangunahing hawak ng tauhan, at mga kaugnay na transaksyon ng partido. Ang pag-unawa sa pamamahala ng asset ng reserba, mga pananagutan ng customer, mga sheet ng balanse, at mga encumbrances ng digital asset ay mahalaga. Bukod pa rito, ang pagsusuri sa mga paggamot sa accounting at mga panganib sa katapat ay nagbibigay ng komprehensibong pagtingin sa kalusugan at pagkakalantad sa pananalapi. Habang ang patunay ng reserba ay nakakakuha ng momentum, sa kasalukuyan ay walang mga pamantayan mula sa mga propesyonal na katawan ng accounting upang matiyak ang kasapatan nito.
• Pamamahala ng Panganib sa Pinansyal: Ang mga diskarte para sa pamamahala sa panganib sa pagkatubig, pagtatasa ng diskarte sa pagpopondo, pagkatubig at kalidad ng digital asset, at mga sumusuportang sistema ay kinakailangan. Ang mga VASP ay dapat ding magkaroon ng mga nagpapagaan para sa mga sukatan ng panganib sa pananalapi, pagsubok ng stress para sa mga Events sa pagkatubig , mga proseso sa pamamahala ng kapital, at mga balangkas para sa panganib sa kredito, rate ng interes, at palitan ng pera. Ang pagkakaroon ng isang panloob na departamento ng pag-audit ay isang positibong tagapagpahiwatig.

Ang bawat kategorya sa balangkas na ito ay humihingi ng masusing paggalugad upang panindigan ang mas matataas na pamantayan sa epektibong pamamahala sa mga panganib, na nagpapaunlad ng isang mas matured at secure na industriya ng Crypto .

Habang ang Crypto market ay patuloy na umuunlad at sumasalubong sa mga tradisyunal na sistema ng pananalapi, ang kahalagahan ng mga kasanayan sa angkop na pagsusumikap na ito ay hindi maaaring palakihin. Ang mga ito ay hindi lamang mga checkbox sa pagsunod ngunit mahahalagang tool upang pangalagaan ang integridad ng merkado sa pananalapi at protektahan ang mga interes ng mamumuhunan.

Kinakailangan para sa mga institusyon na lumipat nang higit pa sa pakikilahok lamang sa espasyo ng Crypto tungo sa pagiging matalino, responsableng mga aktor. Ang responsableng diskarte na ito ay mahalaga para sa pagtiyak na ang potensyal ng Crypto market ay ganap na maisasakatuparan, na nagbibigay daan para sa napapanatiling paglago at pagsasama nito sa mas malawak na tanawin ng pananalapi.

Lahat ng pananaw ay personal.