Navegando la próxima ola de institucionalización de las Cripto : una guía de diligencia debida

Las principales instituciones de servicios financieros de EE. UU. esperan con interés la decisión de la SEC sobre sus solicitudes de ETF de Bitcoin , con plazos cruciales de enero a mayo de 2024. La aprobación anticipada de estos ETF, que ya influyen en el precio de Bitcoin con un aumento del 26 % en los últimos tres meses, marca un momento crucial en la evolución del mercado.

El sector de las Cripto está atrayendo la atención debido a factores como el próximo halving de Bitcoin (que se producirá en abril de 2024), su condición de clase de activo no correlacionado, la narrativa del “oro digital” y las condiciones macroeconómicas predominantes.

Históricamente, los Mercados alcistas de Cripto han atraído un interés significativo por parte de inversores institucionales y proveedores de servicios financieros que trabajan con proveedores de servicios de activos virtuales (VASP) para ofrecer productos comerciales, de custodia y estructurados, lo que permite una expansión más allá de Bitcoin en áreas como la tokenización, las monedas estables, el staking y el capital privado.

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La entrada o el resurgimiento de instituciones en este sector pone de relieve la necesidad de una diligencia debida rigurosa. La falta de comprensión de los riesgos únicos asociados a los activos digitales y su gestión se hizo evidente tras el colapso de FTX y las conclusiones del reciente juicio.

Un marco integral de diligencia debida que capture los riesgos únicos del sector de los activos digitales es esencial para guiar a las instituciones en este complejo panorama. Debe incluir:

• Gobernanza y resiliencia operativa:Esto implica marcos de gestión de riesgos y funciones de control para abordar la eficacia, los roles, las responsabilidades y la rendición de cuentas del liderazgo de la junta directiva. La resiliencia operativa abarca la continuidad del negocio, la recuperación ante desastres, la supervisión de terceros y la segregación de funciones. También incluye comprender la gobernanza y la descentralización de las cadenas de bloques de Capa 1 y Capa 2, cuando corresponda.
• Cumplimiento normativo: Los VASP deben implementar procesos sólidos para la evolución de las regulaciones, que abarquen controles KYC/AML y herramientas de Cripto , estructuras de fideicomiso, segregación de activos del cliente, protección de datos, conflicto de intereses y ética.
• Operaciones de activos digitales: Priorizar la custodia segura de los activos digitales es crucial. Los controles Tecnología deben abarcar la gestión del ciclo de vida de las claves, la gestión de las monedas estables, las actividades de staking, la gestión de cuentas, la gestión de transacciones, la gestión de cambios y la comprensión de la tokenómica y la Tecnología blockchain. Contrariamente a la creencia popular, revisar un informe SOC puede no ser suficiente para abordar los riesgos en estas operaciones comerciales.
• Análisis e informes financieros:Los VASP deben centrarse en métricas financieras más allá de las evaluaciones tradicionales, incluyendo revisiones en cadena para comprender mejor la gestión y las transacciones, las distribuciones iniciales, las tenencias de personal clave y las transacciones con partes relacionadas. Comprender la gestión de activos de reserva, los pasivos de los clientes, los balances y las cargas sobre activos digitales es fundamental. Además, evaluar los tratamientos contables y los riesgos de contraparte proporciona una visión integral de la salud y la exposición financiera. Si bien la prueba de reserva está cobrando impulso, actualmente no existen estándares de organismos contables profesionales que garanticen su suficiencia.
• Gestión de riesgos financieros: Se requieren estrategias para la gestión del riesgo de liquidez, la evaluación de la estrategia de financiación, la liquidez y la calidad de los activos digitales, y sistemas de soporte. Los VASP también deben contar con mitigadores para las métricas de riesgo financiero, pruebas de estrés para Eventos de liquidez, procesos de gestión de capital y marcos para el riesgo crediticio, de tipos de interés y cambiario. La presencia de un departamento de auditoría interna es un indicador positivo.

Cada categoría en este marco exige una exploración exhaustiva para mantener estándares más elevados en la gestión eficaz de los riesgos, fomentando una industria Cripto más madura y segura.

A medida que el mercado de Cripto continúa evolucionando e interactuando con los sistemas financieros tradicionales, la importancia de estas prácticas de diligencia debida es innegable. No son solo requisitos de cumplimiento, sino herramientas vitales para salvaguardar la integridad del mercado financiero y proteger los intereses de los inversores.

Es imperativo que las instituciones vayan más allá de la mera participación en el mundo de las Cripto y se conviertan en actores informados y responsables. Este enfoque responsable es crucial para garantizar que el potencial del mercado de las Cripto se desarrolle plenamente, allanando el camino para su crecimiento sostenible y su integración en el panorama financiero general.

Todas las opiniones son personales.