Crypto for Advisors: Ang Nakatagong Mechanics sa Likod ng Crypto Rally na Ito

Sa newsletter ngayon ng Crypto for Advisors, Alex Tapscott, ipinapaliwanag ang epekto ng flywheel, at epekto ito sa mga Crypto Markets.

pagkatapos, Natalie Hirsch mula sa Polymath ay sumasagot sa mga tanong tungkol sa mga tanong tungkol sa pamumuhunan sa mga pampublikong kumpanya ng Crypto sa Ask an Expert.

Salamat sa aming sponsor ng newsletter ngayong linggo, Grayscale. Para sa mga tagapayo sa pananalapi: magparehistro para sa paparating na kaganapan sa Minneapolis sa ika-18 ng Setyembre.

Patuloy na Umiikot ang Crypto Flywheel!

Sa mga araw na ito, naging sunod-sunod na ang paglalarawan kung paano nagtutulak ang Crypto ng "flywheel effect" sa merkado, at iyon ang dahilan para maging bullish. Ngunit ano nga ba ang epekto ng flywheel?

Ang termino ay pinasikat ni Jim Collins sa kanyang 2001 na aklat na "From Good to Great." Hiniling sa amin ni Collins na isipin na may nagtutulak ng higanteng gulong. Sa unang pagtulak, bahagyang umuusad ang gulong, ngunit pagkatapos ng daan-daang pagtulak, nagsisimula itong magkaroon ng momentum — nagiging mas madali ang bawat bagong pagtulak at mas pinabilis ang gulong.

Walang sinuman ang makakatiyak kung aling pagtulak ang nakatulong dito upang makamit ang momentum na iyon, dahil ito ang produkto ng lahat ng maliliit na pagtulak nang magkasama. Ang aral para sa mga pinuno ng negosyo ay ito: Gawin nang tama ang maliliit na bagay nang palagian at ikaw ay gagantimpalaan sa katagalan.

Ngayon, ang termino ay nagbago sa ibang bagay. Sa halip na ilarawan lamang ang epekto ng mahusay na pagpapatakbo ng pagpapasya, inilalarawan na ngayon ng mga epekto ng flywheel kung paano nakakaapekto ang positibong feedback sa mga system, tulad ng mga marketplace at buong industriya.

Narito ang ilan sa mga paraan na gumaganap ang dinamika sa Crypto at mga pampublikong Markets:

Dahil sa pangangailangan ng mga mamumuhunan para sa pag-access sa mga Crypto asset, ang mga digital asset treasury company (aka DATs) tulad ng MicroStrategy ay maaaring mag-isyu ng mga share sa premium sa kanilang pinagbabatayan na net asset value, bumili ng Bitcoin at iba pang asset, at magpalago ng NAV bawat share. Ito ay maaaring humimok ng pinagbabatayan na asset na mas mataas at mahikayat ang mas maraming tao na bumili ng mga bahagi ng kanilang kumpanya.

Ang mga epekto ng flywheel ay nakikita rin sa mga Markets ng ETF. Ang paglulunsad ng mga kumpanya ng treasury ng digital asset na nakatuon sa eter ay nakatulong din na mapabilis ang mga daloy sa mga ETF. Ang mga Ether ETF ay nakakita ng mga pag-agos ng higit sa $6 bilyon mula nang ilunsad. ETH nakuha hanggang 50 porsiyento noong Hulyo at isinara ang buwan sa humigit-kumulang $3,800, at ang ratio ng presyo ng Ether-to-bitcoin sinira higit sa 200-araw na moving average nito.

Ang mga issuer ng Stablecoin ay gumagawa din ng mga flywheel effect. Halimbawa, muling namumuhunan Tether, tagapagbigay ng USDT coin, ang napakalaking kita nito ($4.9 bilyon noong nakaraang quarter) sa Bitcoin, itinutulak ang presyo na mas mataas, pinapataas ang pinagsama-samang interes sa Bitcoin at lumilikha ng demand para sa mga stablecoin tulad ng USDT upang bilhin ang mga ito.

Ang isa pang epekto ng flywheel ay makikita sa merkado ng IPO. Ang matagumpay na IPO ng Circle (CRCL) ay sinundan ng ilang kumpanyang naghain para maging pampubliko, gaya ng Grayscale, BitGo, Bullish at Gemini. Ang isang alon ng mga matagumpay na IPO ay nagpapalaki sa kabuuang investable na uniberso ng mga kumpanya, na nagpapalawak ng apela nito at nagpapabilis sa pagsasama nito sa mga tradisyonal na portfolio at index.

Ang isang flywheel ay, sa likas na katangian nito, isang bagay na lumilikha ng positibong feedback loop. Ano ang mangyayari kapag bumaliktad ang mga bagay?

Magsimula tayo sa mga kumpanyang treasury ng digital asset na iyon. Ang ilan ay kumuha ng leverage. Kung bumagsak ang kanilang mga bahagi o bumaba ang pinagbabatayan na asset, kakailanganin nilang magbenta ng mga asset upang matugunan ang mga pananagutang ito. Maglalagay iyon ng pababang presyon sa kanilang stock at sa pinagbabatayan ng asset, tulad ng Bitcoin.

Sa ngayon, ang mga IPO ay kumikilos bilang isang tailwind, ngunit kung ang cycle ay magtatagal ng sapat, lahat ng uri ng mga negosyo ay susubukan na i-tap ang mga Markets. Kung nabigo silang matugunan ang mga inaasahan, maaaring isulat ng mga mamumuhunan ang buong sektor sa loob ng ilang panahon, tulad ng ginawa nila sa pag-crash ng dot-com. Magkakaroon yan ng chilling effect sa lahat.

Sa kasalukuyan, ang ETH treasury company ay bumibili ng ETH, na nagtutulak sa mas mataas na presyo. Gayunpaman, habang tumataas ang presyo, pumipila ang mga may hawak ng ETH para ibenta ang kanilang staked ETH. Kung mas mataas ang presyo, mas marami ang maaaring dumating sa libreng kalakalan. Iyon ay paglalagay ng preno sa flywheel.

Sa huli, ang magagandang panahon ay T maaaring tumagal magpakailanman. Ang mga Markets ay paikot, at ang ONE ay magwawakas. Ngunit sa ngayon, kumikilos na ang (fly)wheels, at lahat mula sa mga regulator hanggang sa mga pampublikong kumpanya hanggang sa mga Crypto founder at institutional na mamumuhunan ay tinutulak ang gulong iyon. Kakailanganin ng maraming upang ihinto ang kanilang momentum.

- Alex Tapscott, managing director, Ninepoint Capital Digital Asset Group

Magtanong sa isang Eksperto

T. Anong uri ng Crypto IPO ang dapat pagtuunan ng pansin ng mga mamumuhunan?

A. Higit sa mga presyo ng token, ang mga mamumuhunan ay dapat tumuon sa mga pangunahing kaalaman at CORE panukala ng proyekto. Ang mga proyektong may matatag, walang palya, malinaw na nabalangkas na mga modelo ng negosyo, makatotohanang mga plano, at tinukoy na mga stream ng kita ay gagana nang mas mahusay. Maaaring kabilang dito ang mga stablecoin, serbisyo sa pag-iingat, at mga staking platform sa pangunahing antas.

Sa pangalawang antas, ang fintech, imprastraktura, at mga proyektong nauugnay sa analytics ay inaasahan ding magbubunga nang maayos. Ang tagapagtatag at pangkat ng pamumuno ay gumaganap ng isang mahalagang papel, na nagpapahiwatig ng mas mahusay na pamamahala ng pondo at patuloy na pagbabago.

Sa pagtaas ng pag-aampon, makakatulong ang mga serbisyo sa pagpapayo sa mga mamumuhunan na matukoy ang mga proyektong may pinakamagandang posisyon sa lumalaking larangan.

Q. Ano ang mga prospect ng Crypto IPOs?

A. Ang merkado ng Crypto ay tumanda, at ang pag-aampon ng institusyonal ay tumataas. Sa NEAR hinaharap, ang mga crypto-asset issuer ay inaasahang magiging mas structured at episyente sa pag-access sa mga tradisyonal na capital Markets. Kung magpapatuloy ang positibong kalakaran, lalago din ang kumpiyansa ng mamumuhunan sa mga pagkakataong may mataas na peligro at mataas na kita.

Mas kumpiyansa na ngayon ang mga issuer sa pagpunta sa publiko. Gayunpaman, ang mga mamumuhunan ay dapat lumapit nang may pag-iingat. Ang mga Crypto IPO ay pinakamahusay na itinuturing bilang mga high-risk na bahagi sa loob ng isang mahusay na sari-sari na portfolio.

Ang mga retail investor ay dapat manatiling alerto sa mga macro Events na maaaring makaapekto sa market sentiment. Dapat ihambing ng mga asset at fund manager ang performance ng Crypto stocks sa tradisyonal na tech stocks habang sinusubaybayan ang liquidity at volatility.

- Natalie Hirsch, CFO, Polymath

KEEP Magbasa

• Isang recap ng Hulyo ng mga Markets ng Crypto sa pamamagitan ng CoinDesk, sa pakikipagtulungan sa NYSE at TrackInsight.
• CoinDesk nasisira Hulyo Crypto ETF at ETP daloy.
• Ang SEC ay nagpapahintulot sa in-kind na paglikha at mga pagtubos para sa mga Crypto ETF.
• Naghahanda si Pangulong Trump na pumirma sa isang utos na humaharang sa mga bangko pagtanggi sa mga serbisyo sa pagbabangko sa mga kumpanyang sangkot sa Bitcoin at Crypto.
• JP Morgan ay nakipagsosyo sa Coinbase upang hayaan ang mga user na pondohan ang mga wallet at direktang bumili ng Crypto ngayong taglagas.