Cap

Cap (CAP) es el token nativo de utilidad y gobernanza del protocolo Cap, una plataforma de crédito onchain basada en Ethereum que emite una stablecoin denominada en dólares (cUSD) y una versión de esa stablecoin que genera rendimiento (stcUSD). El protocolo está diseñado para conectar prestamistas, prestatarios y aseguradores a través de un marketplace donde cada préstamo está respaldado por garantías financieras onchain en lugar de crédito sin garantía o decisiones de gobernanza.

A diferencia de los protocolos de préstamos que agrupan el riesgo de crédito entre todos los depositantes, Cap asigna cada prestatario a un asegurador individual. El asegurador bloquea su propio colateral en escrow para garantizar el reembolso, siendo la primera parte que absorbe las pérdidas si un prestatario incurre en impago. Esta estructura está diseñada para alinear los incentivos al asegurar que la parte que aprueba el crédito también asuma el riesgo asociado.

Dentro del protocolo:

• Los prestamistas depositan activos estables soportados para acuñar cUSD, que luego puede ser staked en stcUSD para obtener rendimiento.
• Los prestatarios obtienen liquidez denominada en dólares para desplegar estrategias generadoras de rendimiento.
• Los aseguradores aportan colateral que garantiza préstamos individuales a cambio de primas de aseguramiento.
• Los liquidadores monitorizan las posiciones de los prestatarios y liquidan el colateral del asegurador si se superan umbrales de salud predeterminados.

El token CAP respalda la gobernanza, la participación en el ecosistema y los programas de incentivos dentro del protocolo.

CAP sirve como token de utilidad y gobernanza del protocolo.

Sus usos incluyen:

• Gobernanza: Los poseedores de CAP pueden participar en decisiones de gobernanza relacionadas con actualizaciones del protocolo, desarrollo del ecosistema y parámetros del protocolo.
• Incentivos del protocolo: CAP se distribuye a través de programas de incentivos del ecosistema y la comunidad.
• Participación en el ecosistema: El token se utiliza dentro de los mecanismos de recompensas del protocolo a medida que evoluciona el ecosistema.

El propio protocolo gira en torno a varios productos financieros:

• cUSD, una stablecoin denominada en dólares respaldada por activos de reserva soportados.
• stcUSD, un token que genera rendimiento creado al hacer staking de cUSD.
• Garantías de crédito, donde los aseguradores bloquean colateral para asegurar préstamos individuales realizados a través del protocolo.

Según la documentación del proyecto, si un prestatario incurre en impago o queda infra-colateralizado, el colateral del asegurador bloqueado en escrow es liquidado mediante subastas permissionless para reponer la reserva, con el objetivo de mantener el respaldo completo del cUSD.

Cap opera a través de un marketplace con cuatro participantes cujos incentivos están alineados mediante smart contracts:

1. Los prestamistas depositan activos de reserva aprobados y acuñan cUSD.
2. Los aseguradores bloquean colateral en escrow y eligen a qué prestatarios apoyar, estableciendo sus propias primas de aseguramiento.
3. Los prestatarios obtienen liquidez contra esas garantías para ejecutar estrategias generadoras de rendimiento.
4. Cuando los préstamos son devueltos, los prestamistas reciben rendimiento, los aseguradores ganan primas y los prestatarios retienen cualquier rendimiento superior al hurdle rate del protocolo.
5. Si el reembolso falla o la posición del prestatario cae por debajo de los umbrales requeridos, el colateral del asegurador es liquidado antes de que se vean afectados los fondos del prestamista.

El protocolo aísla cada relación prestatario-asegurador, lo que significa que un impago en una posición no afecta automáticamente a otros préstamos. En lugar de depender de comités de gobernanza para aprobar créditos, la asignación de préstamos es determinada por aseguradores que están financieramente expuestos a las decisiones que toman.

Cap fue creado por Benjamin Sarquis Peillard, quien fundó Cap Labs y ejerce como Chief Executive Officer. Antes de fundar Cap, trabajó en banca de inversión en Citi y más tarde ocupó puestos de finanzas y estrategia en la industria de activos digitales.

Le acompaña Matthew W., quien actúa como Chief Technology Officer (CTO) y lidera el desarrollo técnico del protocolo. Junto con el equipo más amplio de Cap Labs, desarrollaron Cap como un marketplace de crédito onchain donde los préstamos están respaldados por garantías financieras ejecutadas mediante smart contracts, en lugar de asignaciones discrecionales de crédito.