Cap

Ang Cap (CAP) ay ang katutubong utility at governance token ng Cap protocol, isang Ethereum-based na onchain credit platform na nag-iisyu ng dolyar-denominated na stablecoin (cUSD) at ng yield-bearing na bersyon ng stablecoin na ito (stcUSD). Dinisenyo ang protocol upang pagdugtungin ang mga nagpapahiram, nangungutang, at underwriters sa isang marketplace kung saan ang bawat pautang ay sinusuportahan ng onchain na mga financial guarantee sa halip na unsecured credit o desisyong pang-governance.

Hindi tulad ng mga lending protocol na pinagsasama-sama ang credit risk ng lahat ng depositors, itinalaga ng Cap ang bawat borrower sa isang indibidwal na underwriter. Ang underwriter ay naglalagak ng sarili nilang collateral bilang garantiya ng pagbabayad, na naglalagay sa kanila bilang unang partido na sasalo sa pagkalugi kung mag-default ang borrower. Ang estruktura na ito ay idinisenyo upang ihanay ang insentibo sa pamamagitan ng pagtitiyak na ang partidong nag-apruba ng credit ay siya ring may dala ng kaugnay na panganib.

Sa loob ng protocol:

• Nagdedeposito ang mga lenders ng suportadong stable assets upang mag-mint ng cUSD, na maaaring i-stake sa stcUSD para kumita ng yield.
• Ang mga borrowers ay nakakakuha ng dolyar-denominated na liquidity upang magamit sa yield-generating na mga estratehiya.
• Ang mga underwriters ay nagbibigay ng collateral na nagsisilbing garantiya sa mga indibidwal na pautang kapalit ng underwriting premiums.
• Ang mga liquidator ay nagmamatyag ng mga borrower positions at nililiquidate ang collateral ng underwriter kapag nalalampasan ang mga itinalagang health threshold.

Ang CAP token ay sumusuporta sa governance, ecosystem participation, at mga incentive programme sa loob ng protocol.

Ang CAP ay nagsisilbing utility at governance token ng protocol.

Ang mga gamit nito ay kinabibilangan ng:

• Governance: Maaring lumahok ang mga CAP holders sa governance decisions na may kinalaman sa protocol upgrades, ecosystem development, at protocol parameters.
• Protocol incentives: Ipinamamahagi ang CAP sa pamamagitan ng ecosystem at community incentive programmes.
• Ecosystem participation: Ginagamit ang token sa reward mechanisms ng protocol habang umuunlad ang ecosystem.

Ang mismong protocol ay umiikot sa ilang produktong pinansyal:

• cUSD, isang dolyar-denominated na stablecoin na sinusuportahan ng mga suportadong reserve asset.
• stcUSD, isang yield-bearing na token na nalilikha sa pamamagitan ng pag-i-stake ng cUSD.
• Credit guarantees, kung saan ang underwriters ay nagla-lock ng collateral bilang insurance ng mga indibidwal na utang na ginawa sa protocol.

Ayon sa dokumentasyon ng proyekto, kung ang isang borrower ay mag-default o maging undercollateralised, ang escrowed collateral ng underwriter ay ile-liquidate sa pamamagitan ng permissionless auctions upang mapunan muli ang reserve, na ang layunin ay mapanatili ang buong backing ng cUSD.

Ang Cap ay nagpapatakbo sa pamamagitan ng isang marketplace ng apat na kalahok na ang mga insentibo ay magkaugnay gamit ang smart contracts:

1. Ang mga lenders ay nagdedeposito ng approved reserve asset at nagmi-mint ng cUSD.
2. Ang mga underwriters ay nag-e-escrow ng collateral at namimili ng borrowers na kanilang susuportahan, pati na ang pagtukoy ng sariling underwriting premiums.
3. Kumukuha ng liquidity ang borrowers laban sa mga guarantee na ito upang magsagawa ng yield-generating strategies.
4. Kapag nabayaran ang utang, nakakatanggap ng yield ang lenders, tumatanggap ng premiums ang underwriters, at napananatili ng borrowers ang anumang yield na lampas sa protocol’s hurdle rate.
5. Kung mabigo ang pagbabayad o bumaba ang borrower's position sa mga kinakailangang threshold, ang collateral ng underwriter ay nililiquidate bago maapektuhan ang pondo ng lender.

Pinaghihiwalay ng protocol ang bawat borrower-underwriter na ugnayan, ibig sabihin, ang default sa isang posisyon ay hindi agad naaapektuhan ang ibang loan. Sa halip na umasa sa governance committees para mag-apruba ng credit, ang loan allocation ay tinutukoy ng underwriters na may financial exposure sa kanilang mga desisyon.

Ang Cap ay nilikha ni Benjamin Sarquis Peillard, na nagtayo ng Cap Labs at nagsisilbing Chief Executive Officer nito. Bago itatag ang Cap, nagtrabaho siya sa investment banking sa Citi at kalauna’y gumanap ng mga papel sa finance at strategy sa industriya ng digital asset.

Kasama niya si Matthew W., na nagsisilbing Chief Technology Officer (CTO) at namumuno sa teknikal na pag-unlad ng protocol. Kasama ang mas malawak na Cap Labs team, binuo nila ang Cap bilang isang onchain credit marketplace kung saan ang mga pautang ay sinusuportahan ng mga financial guarantee na ipinatutupad sa pamamagitan ng smart contracts sa halip na discretionary credit allocation.