Nakita ng Wall Street ang Ripple bilang 90% XRP — Nag-aalok ng $500M, ngunit Sa Safety Net: Bloomberg

Ang $500 million share sale ng Ripple noong nakaraang buwan ay nagdala ng ilan sa pinakamalalaking pangalan sa pandaigdigang Finance ngunit pagkatapos lamang makuha ng mga mamumuhunan ang isang suite ng mga downside na proteksyon na mas malapit na katulad ng structured na credit kaysa sa isang tipikal na venture round, ayon sa ulat ng Bloomberg.

Ang Citadel Securities, Fortress Investment Group, Marshall Wace, Brevan Howard–linked vehicles, Galaxy Digital at Pantera Capital ay lumahok sa rounding ng pagpopondo noong nakaraang buwan sa $40 billion valuation, ang pinakamataas kailanman para sa isang pribadong kumpanya ng Crypto .

Ngunit sa ilalim ng hood, isinulat ng Bloomberg's Ryan Weeks, itinuring ito ng maraming pondo bilang isang puro taya sa ONE pabagu-bagong asset.

Napagpasyahan ng maraming mamumuhunan na hindi bababa sa 90% ng halaga ng net asset ng Ripple ay nakatali sa XRP, ang malapit na nauugnay na token na legal na nagpapanatili ng distansya mula sa kumpanya. Kinokontrol ng Ripple ang $124 bilyon na halaga ng XRP sa mga presyo sa merkado noong Hulyo sa treasury nito.

Ang mga institusyon ay mukhang komportable sa pagkakalantad na iyon, ngunit may mga guardrail lamang na nakalagay. Ang mabigat, mapanganib na pagkakalantad na iyon ay naging sanhi ng mga pondo upang makipag-ayos sa mga hindi karaniwang malakas na proteksyon: 1. Ang karapatang ibenta ang kanilang mga bahagi pabalik sa Ripple pagkatapos ng tatlo o apat na taon sa isang garantisadong 10% taunang pagbabalik,2. Isang 25% na taunang pagbabalik kung pinipilit ng Ripple ang isang buyback, at 3. Isang kagustuhan sa pagpuksa, na nagbibigay sa kanila ng priyoridad kaysa sa mga legacy na shareholder sa isang pagbebenta o kawalan ng utang.

Ang mga terminong iyon ay katumbas ng isang sintetikong palapag sa ilalim ng kapital ng mga mamumuhunan, na gumagawa para sa isang istraktura na bihirang ginagamit sa mga huling yugto ng tech na financing ngunit lalong nagiging karaniwan habang ang tradisyunal Finance ay iniangkop ang playbook ng pamamahala sa peligro nito sa pagkasumpungin ng crypto.

Ang XRP ay bumagsak nang humigit-kumulang 40% mula noong kalagitnaan ng Hulyo sa gitna ng malawak na downdraft na tumama sa mas malawak na merkado ng Crypto noong Oktubre at Nobyembre.

Samantala, ang US spot XRP ETF ay nasa track na lumampas sa $1 bilyon sa mga pag-agos sa lalong madaling panahon, kasunod ng 15-araw na sunod-sunod na net investments. Ang mga ETF ay malamang na nakinabang mula sa paglutas ng kaso ng hukuman ni Ripple sa SEC, na nilinaw ang katayuan ng regulasyon ng XRP.

Ang mga mail na ipinadala sa pahina ng pagtatanong ng press ng Ripple at ang mga kinatawan ng media ay hindi agad nasagot sa mga oras ng umaga ng U.S. Lunes.