Wall Street Melihat Ripple sebagai 90% XRP — Menawarkan $500J, tetapi dengan Jaring Pengaman: Bloomberg

Penjualan saham Ripple senilai 500 juta dolar bulan lalu menarik beberapa nama terbesar dalam keuangan global, namun hanya setelah para investor memperoleh serangkaian perlindungan penurunan yang lebih mirip dengan kredit terstruktur daripada putaran modal ventura biasa, menurut laporan Bloomberg.

Citadel Securities, Fortress Investment Group, Marshall Wace, kendaraan terkait Brevan Howard, Galaxy Digital, dan Pantera Capital berpartisipasi dalam putaran pendanaan bulan lalu dengan valuasi sebesar $40 miliar, yang merupakan nilai tertinggi yang pernah dicapai oleh perusahaan kripto swasta.

Namun di balik layar, tulis Ryan Weeks dari Bloomberg, beberapa dana memperlakukannya sebagai taruhan terkonsentrasi pada satu aset yang volatil.

Beberapa investor menyimpulkan bahwa setidaknya 90% dari nilai aset bersih Ripple terkait dengan XRP, token yang secara erat terkait namun secara hukum memisahkan diri dari perusahaan. Pada bulan Juli, Ripple mengendalikan XRP senilai $124 miliar berdasarkan harga pasar yang tersimpan di treasurynya.

Institusi tampaknya nyaman dengan eksposur tersebut, namun hanya jika ada batasan yang diterapkan. Eksposur besar dan berisiko itu menyebabkan dana-dana menegosiasikan perlindungan yang luar biasa ketat: 1. Hak untuk menjual kembali saham mereka ke Ripple setelah tiga atau empat tahun dengan tingkat pengembalian tahunan yang dijamin sebesar 10%, 2. Tingkat pengembalian tahunan sebesar 25% jika Ripple memaksa pembelian kembali, dan 3. Preferensi likuidasi, yang memberikan prioritas kepada mereka dibandingkan pemegang saham lama dalam penjualan atau kebangkrutan.

Istilah-istilah tersebut membentuk dasar sintetis di bawah modal para investor, menciptakan struktur yang jarang digunakan dalam pembiayaan teknologi tahap akhir namun semakin umum seiring adaptasi manajemen risiko keuangan tradisional terhadap volatilitas kripto.

XRP telah turun sekitar 40% sejak puncaknya pada pertengahan Juli di tengah penurunan luas yang melanda pasar kripto secara keseluruhan pada bulan Oktober dan November.

Sementara itu, ETF XRP spot AS tengah dalam jalur untuk akan segera melampaui $1 miliar dalam arus masuk, menyusul 15 hari berturut-turut investasi bersih. ETF tersebut kemungkinan mendapat manfaat dari penyelesaian kasus pengadilan Ripple dengan SEC, yang memperjelas status regulasi XRP.

Email yang dikirim ke halaman pertanyaan pers Ripple dan perwakilan media tidak segera dijawab pada pagi hari waktu AS hari Senin.