Wall Street ha visto Ripple come il 90% di XRP — Offerti 500 milioni di dollari, ma con una rete di sicurezza: Bloomberg

La vendita di azioni da 500 milioni di dollari di Ripple il mese scorso ha attirato alcuni dei nomi più importanti della finanza globale, ma solo dopo che gli investitori hanno ottenuto una serie di protezioni contro il ribasso che assomigliano più a un credito strutturato che a un tipico round di venture capital, secondo un rapporto di Bloomberg.

Le affiliate di Citadel Securities, Fortress Investment Group, Marshall Wace, veicoli collegati a Brevan Howard, Galaxy Digital e Pantera Capital hanno partecipato al round di finanziamento dello scorso mese, valutando l’azienda 40 miliardi di dollari, il valore più alto mai raggiunto da una società cripto privata.

Ma sotto la superficie, scrive Ryan Weeks di Bloomberg, diversi fondi lo hanno trattato come una scommessa concentrata su un unico asset volatile.

Molti investitori hanno concluso che almeno il 90% del valore patrimoniale netto di Ripple fosse legato a XRP, il token strettamente collegato che mantiene una distanza legale dall'azienda. Ripple controllava XRP per un valore di 124 miliardi di dollari ai prezzi di mercato a luglio nel suo tesoro.

Le istituzioni sembrano a proprio agio con tale esposizione, ma solo con delle salvaguardie in atto. Questa notevole e rischiosa esposizione ha spinto i fondi a negoziare protezioni insolitamente robuste: 1. Il diritto di rivendere le proprie azioni a Ripple dopo tre o quattro anni a un rendimento annualizzato garantito del 10%, 2. Un rendimento annualizzato del 25% se Ripple obbliga a un riacquisto, e 3. Una preferenza in caso di liquidazione, che conferisce loro priorità rispetto agli azionisti storici in caso di vendita o insolvenza.

Tali condizioni rappresentano un pavimento sintetico sotto il capitale degli investitori, creando una struttura raramente utilizzata nelle operazioni di finanziamento di fase avanzata nel settore tecnologico ma sempre più comune man mano che la finanza tradizionale adatta il proprio playbook di gestione del rischio alla volatilità delle criptovalute.

XRP è poi sceso di circa il 40% dal suo picco di metà luglio nel contesto della forte flessione che ha colpito il mercato crypto più ampio in ottobre e novembre.

Nel frattempo, gli ETF spot su XRP negli Stati Uniti sono sulla buona strada per supereranno presto 1 miliardo di dollari in afflussi, a seguito di una serie di 15 giorni consecutivi di investimenti netti. Gli ETF hanno probabilmente beneficiato della risoluzione del caso giudiziario di Ripple con la SEC, che ha chiarito lo status normativo di XRP.

Le email inviate alla pagina di richiesta stampa di Ripple e ai rappresentanti dei media non hanno ricevuto risposta immediata nelle ore mattutine negli Stati Uniti di lunedì.