¿Señales de un piso en las criptomonedas? FT presenta la trifecta del pesimismo sobre Bitcoin el miércoles

Los golpeados toros de bitcoin BTC$90,428.66 pueden alentarse al ver que los obituarios del sector llegan rápidamente de los sospechosos habituales tras la reciente caída del 35 % en el precio.

El Financial Times (FT) el miércoles, de hecho, eligió colocar tres de ellos "above the fold" en su sitio web. La publicación con sede en el Reino Unido, durante más de una década, ha mostrado una falta de entusiasmo decidida, si no una hostilidad directa, hacia el sector. Ese escepticismo quizás alcanzó su desenlace a principios de este año, cuando un columnista del FT comparó la escasez de bitcoin hasta sus propios dientes.

Vuelta de honor

Miércoles primer artículo, titulado “El defecto fatal de usar bitcoin como moneda,” afirmaba que bitcoin experimentó efectivamente una tasa de inflación anualizada del 900% durante su caída del 35%. Argumentaba que bitcoin nunca puede funcionar como moneda porque su oferta es fija o sólo puede aumentar, no contraerse, cuando la demanda colapsa. La historia contrastaba esto con los bancos centrales, que pueden reducir la oferta monetaria, como se vio en el período post pandemia, para contener la inflación. Para las criptomonedas, según el artículo, el defecto estructural es la inelasticidad a la baja de la oferta.

El segundo artículo, “fallo de dinero infinito, conoce la aritmética," dirigió su atención a Strategy (MSTR) y lo que describió como la gravedad encontrándose con la certeza matemática. El modelo de Michael Saylor que se basaba en emitir acciones o deuda con una prima para comprar bitcoin ahora está expuesto y roto, argumentó la historia. Los ETFs de bitcoin al contado han eliminado cualquier prima para las acciones de MSTR y ahora se avecina una posible exclusión del índice. Según la historia, esto prepara una espiral descendente de ventas forzadas de bitcoin, algo que CoinDesk los lectores saben que no es exacto. La alquimia funcionó en la subida, pero las reglas aritméticas rigen en la bajada, señaló el informe del FT.

“Los acumuladores de criptomonedas venden tokens mientras las acciones caen," dijo la tercera historia, lo que amplió la crítica a otras empresas de tesorería digital que intentaron seguir el mismo manual de juego que Strategy. Muchas ahora cotizan por debajo del valor de mercado de sus activos criptográficos y están vendiendo tokens para financiar recompras o pagar deudas. El FT enmarcó esto como una apuesta unidireccional y advirtió que es probable que la mayoría de estas firmas desaparezcan. Sin embargo, muchos optimistas del bitcoin darían la bienvenida a esto, lo que significa que el capital volverá a fluir hacia el propio bitcoin, en lugar de hacia los equipos de gestión, banqueros y juntas directivas que respaldaban a estas startups que alguna vez fueron llamativas.

En una perspectiva amplia, el desfile de victoria del FT el miércoles llegó incluso cuando el bitcoin sigue con un aumento de más del 350% en los últimos cinco años. Irónicamente, las noticias también se publicaron mientras el gobierno del Reino Unido — intentando reforzar sus propias finanzas — ha vuelto a proponer impuestos más altos para sus ciudadanos.

"The Times 03/Jan/2009 Chancellor on brink of second bailout for banks," fue incluido en el primer bloque de Bitcoin por su creador Satoshi Nakamoto. Si él/ella/ellos estuvieran aquí hoy, ¿podríamos ver incrustado en un bloque: "Canciller al borde de £26 mil millones en nuevos impuestos."