Tanda-Tanda Dasar Crypto? FT Menghadirkan Trifecta Suram Bitcoin pada Hari Rabu

Para bull bitcoin BTC$68.988,82 yang terpukul dapat merasa optimis karena berbagai prediksi kematian sektor ini datang dari pihak-pihak yang biasanya melakukannya setelah penurunan harga sebesar 35% baru-baru ini.

Financial Times (FT) pada hari Rabu, pada kenyataannya, memilih untuk menempatkan tiga di antaranya "above the fold" di situs webnya. Publikasi yang berbasis di Inggris ini selama lebih dari satu dekade menunjukkan kurangnya antusiasme yang nyata, jika bukan permusuhan terbuka, terhadap sektor tersebut. Keraguan tersebut mungkin mencapai puncaknya awal tahun ini, ketika salah satu kolumnis FT membandingkan kelangkaan bitcoin hingga ke giginya sendiri.

Putaran kemenangan

Rabu artikel pertama, berjudul “Kelemahan fatal dalam menggunakan bitcoin sebagai mata uang," mengklaim bahwa bitcoin secara efektif mengalami tingkat inflasi tahunan sebesar 900% selama penurunan sebesar 35%. Artikel tersebut berpendapat bahwa bitcoin tidak dapat berfungsi sebagai mata uang karena pasokannya tetap atau hanya dapat meningkat, tidak dapat menyusut, ketika permintaan runtuh. Cerita ini membandingkannya dengan bank sentral, yang dapat mengurangi pasokan uang, seperti yang terlihat pada periode pasca pandemi, untuk menahan inflasi. Untuk kripto, artikel tersebut mengklaim, kelemahan strukturalnya adalah inelastisitas pasokan yang menurun.

The artikel kedua, “Celah uang tak terbatas, bertemu dengan aritmatika," menargetkan Strategy (MSTR) dan apa yang digambarkan sebagai gravitasi bertemu kepastian matematis. Model Michael Saylor yang mengandalkan penerbitan saham atau utang dengan premium untuk membeli bitcoin kini terekspos dan rusak, menurut cerita tersebut. ETF bitcoin spot telah menghilangkan setiap premium untuk saham MSTR dan potensi pengecualian indeks kini mengancam. Menurut cerita tersebut, ini membuka spiral kematian penjualan bitcoin yang dipaksa, sesuatu CoinDesk pembaca mengetahui bahwa hal tersebut tidak akurat. Alkimia berhasil saat kenaikan, tetapi aturan aritmatika berlaku saat penurunan, kata laporan FT.

“Pemegang kripto menjual token saat saham jatuh," mengatakan cerita ketiga, yang memperluas kritik terhadap perusahaan-perusahaan perbendaharaan digital lainnya yang mencoba mengikuti pola yang sama seperti Strategy. Banyak dari mereka sekarang diperdagangkan di bawah nilai pasar dari kepemilikan kripto mereka dan menjual token untuk mendanai pembelian kembali atau melayani utang. FT menggambarkan ini sebagai taruhan satu arah dan memperingatkan bahwa sebagian besar perusahaan ini kemungkinan akan terhapus. Namun, banyak pendukung bitcoin akan menyambut hal ini — yang berarti modal akan mengalir kembali ke bitcoin itu sendiri, bukan ke tim manajemen, bankir, dan dewan yang mendukung start-up yang pernah mencolok ini.

Melihat secara lebih luas, kemenangan FT pada hari Rabu datang meskipun bitcoin tetap naik lebih dari 350% selama lima tahun terakhir. Ironisnya, berita tersebut juga muncul saat pemerintah Inggris — yang berupaya memperkuat keuangannya sendiri — kembali mengajukan pajak lebih tinggi bagi warganya.

"The Times 03/Jan/2009 Kanselir di ambang bailout kedua untuk bank-bank," tertanam dalam blok pertama Bitcoin oleh penciptanya Satoshi Nakamoto. Jika dia/itu/mereka masih ada sekarang, mungkinkah kita melihat tertanam dalam sebuah blok hari ini: "Kanselir di ambang pajak baru sebesar £26 miliar."