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Resumen Matutino de Asia: ¿Son las Stablecoins un 'Motor de la Demanda Global de Dólares' o una 'Crisis de Liquidez' al estilo 2008?
Algunos podrían decir que son aburridas, pero las stablecoins se están convirtiendo en una palanca para la liquidez de Tesorería — y en una fuente de debate sobre si estabilizan o tensionan los mercados.
Lo que debes saber:
- Las stablecoins casi se han duplicado hasta alcanzar los 280.000 millones de dólares, vinculando la liquidez cripto de manera más directa con la política de la Reserva Federal.
- Los analistas predicen que el mercado de stablecoins podría crecer hasta 1.2 billones de dólares para 2028, lo que podría afectar los rendimientos del Tesoro de EE. UU.
- Expertos debaten la estabilidad de las stablecoins, con preocupaciones sobre una crisis de liquidez al estilo de 2008 y llamados a estructuras de mercado unificadas.
Buenos días, Asia. Esto es lo que está marcando la noticia en los mercados:
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Mientras los operadores se fijan en las últimas señales de tasa de Jerome Powell, la historia más trascendental podría estar desarrollándose en las stablecoins.
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El sector casi se ha duplicado en un año hasta alcanzar los 280 mil millones de dólares, con la mayoría de los emisores manteniendo bonos del Tesoro a corto plazo como garantía. Esto vincula la liquidez de las criptomonedas más directamente a la política de la Reserva Federal que nunca antes, según Gracie Lin, CEO de OKX Singapur.
"Mientras los mercados aún digieren los últimos comentarios de Powell sobre las tasas, está ocurriendo un cambio a más largo plazo y de mayor trascendencia más allá de los gráficos y los titulares. Es en las llamadas stablecoins 'aburridas' donde estamos viendo mejores señales de precios a largo plazo," declaró Lin a CoinDesk en una nota.
"El siguiente paso es la unificación: las stablecoins han construido las vías, ahora necesitan un mercado unificado que ofrezca liquidez, eficiencia y verdadera utilidad para los inversores," continuó Lin."
Los analistas de Coinbase proyectan el mercado podría aumentar hasta 1,2 billones de dólares para 2028, lo que obliga a compras nuevas de bonos del Tesoro por 5,3 mil millones de dólares cada semana. Las entradas podrían reducir marginalmente los rendimientos, pero el riesgo corre en sentido contrario: un aumento en los rescates podría desencadenar ventas forzadas de letras, agotando la liquidez.
El debate continuó en un episodio reciente de Exchanges de Goldman Sachs podcast, donde Barry Eichengreen de UC Berkeley advirtió que las stablecoins podrían replicar el pánico de los fondos del mercado monetario de 2008.
“Cuando la participación en el mercado monetario en dólares cayó a 97 centavos en 2008, estalló el caos, se propagaron los temores de contagio y el gobierno intervino para garantizar los fondos,” dijo.
El ex Contralor de la Moneda de EE. UU., Brian Brooks, señaló en el podcast que la nueva Ley GENIUS, que exige un respaldo del Tesoro uno a uno, refleja las reformas bancarias nacionales que pusieron fin a la era del “wildcat banking” en Estados Unidos.
“La supervisión equivale a seguridad,” dijo. “Cada vez que se emite un nuevo token, se debe comprar otro dólar en valores del Tesoro.”
Esta lucha refleja el dilema macroeconómico.
El modelo de Coinbase muestra que las stablecoins reducen puntos básicos de los rendimientos del Tesoro, Brooks lo califica como un nuevo motor de la demanda global de dólares, y Eichengreen advierte sobre una crisis de liquidez al estilo de 2008. Lin, por su parte, sostiene que las infraestructuras ya existen — y la cuestión es si se unifican en un mercado que estabilice el sistema o se fracturan en instrumentos que amplifiquen los shocks.
Movimientos del Mercado
BTC: BTC se está negociando actualmente por encima de $111,300. Los datos de mercado de CoinDesk muestran que el activo digital más grande del mundo se está moviendo dentro de un rango intradía estrecho, lo que sugiere un sentimiento de consolidación. Los mercados parecen cautelosos en medio de la incertidumbre macroeconómica, con los inversores esperando pacientemente un mayor impulso o señales direccionales.
ETH: ETH se cotiza en $4,320, mostrando una leve alza (+0.6%) intradía, lo que indica un renovado interés de los inversores tras las ganancias recientes. La recuperación más amplia del cripto, especialmente en altcoins, parece estar impulsando la demanda.
Oro: El oro recientemente superó los $3,540 por onza, alcanzando un nuevo máximo histórico de cierre. El repunte está siendo impulsado por expectativas crecientes de una próxima reducción de las tasas de interés por parte de la Fed, así como por una mayor incertidumbre en torno a los aranceles estadounidenses y la presión política sobre la Fed. Los inversores están acudiendo al oro como un activo refugio ante estos riesgos.
Nikkei 225: El Nikkei 225 se mantiene estable dentro de su rango actual, reflejando un optimismo cauteloso entre los inversores. El aumento sigue a un “rally sigiloso ninja” más amplio en las acciones japonesas, impulsado por fuertes entradas de capital extranjero, reformas y cambios en las tendencias globales de capital hacia Japón.
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Descargo de responsabilidad sobre IA: Partes de este artículo se han generado con la ayuda de herramientas de IA y han sido revisadas por nuestro equipo editorial para garantizar su precisión y el cumplimiento de nuestros estándares. ara más información, consulte Política completa de CoinDesk sobre IA.
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