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El mercado de stablecoins podría alcanzar US$1,2 billones en 2028 y afectar los rendimientos de la deuda de EE. UU., según Coinbase
El objetivo se traduce en que las stablecoins crezcan casi cinco veces desde el tamaño actual del mercado, de US$270.000 millones.
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Lo que debes saber:
- Se proyecta que las stablecoins crezcan hasta alcanzar un mercado de US$1,2 billones para 2028, según un nuevo informe de los analistas de Coinbase.
- El crecimiento de las stablecoins podría conducir a compras semanales de nuevos bonos del Tesoro por valor de US$5.300 millones, posiblemente con rendimientos más bajos, según indicó el informe.
- Las olas de redención también pueden extenderse a los mercados tradicionales, causando ventas forzadas de letras del Tesoro.
Las stablecoins, tokens digitales vinculados predominantemente a monedas fiduciarias como el dólar estadounidense, se expandirán hasta alcanzar un mercado de US$1,2 billones para 2028 e incluso tendrán un impacto en los mercados de deuda de Estados Unidos, proyectaron analistas de Coinbase en un informe publicado el jueves.
El pronóstico, publicado por el brazo de investigación de la plataforma dirigido por David Duong, se basa en un modelo estocástico que simula miles de trayectorias de crecimiento para el sector de las stablecoins.
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Para aumentar casi cinco veces desde el tamaño actual del mercado de US$270.000 millones, la clase de activos "depende de una adopción incremental, facilitada por políticas, que se acumula con el tiempo", dijo el informe.
Los emisores de stablecoins como Circle (CRCL), emisor de , y Tether, la empresa detrás de USDT , generalmente mantienen grandes carteras de bonos del Tesoro de EE. UU. para respaldar el valor de los tokens. El crecimiento hasta US$1,2 billones se traduciría en aproximadamente US$5.300 millones en nuevas compras de bonos del Tesoro cada semana, según proyecta el informe.
Tales entradas podrían reducir entre dos y cuatro puntos básicos el rendimiento del bono del Tesoro a tres meses con el tiempo, un efecto pequeño pero notable en el mercado monetario de US$6 billones donde los movimientos marginales pueden influir en los costos de financiamiento institucional, dijeron los analistas.
Por otro lado, las oleadas de reembolsos podrían tener un efecto adverso. Una salida de US$3.500 millones en cinco días podría desencadenar una cascada de ventas forzadas, estrechando la liquidez en el mercado de bonos del Tesoro, señaló el informe.
Los analistas de Coinbase señalaron la regulación de stablecoins recientemente aprobada, denominada ley GENIUS, como crucial para contener ese riesgo. La ley, que entrará en vigor en 2027 para emisores y tokens, exige reservas uno a uno, auditorías y protecciones en caso de quiebra para los tenedores.
Aunque la ley no otorga a los emisores de stablecoins acceso directo a las instalaciones de la Reserva Federal, podría reducir la probabilidad de una corrida desestabilizadora, indicó el informe.
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