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Resumen Matutino de Asia: Las Operaciones de Apalancamiento en Crypto Muestran Señales de Estrés, Según Galaxy Digital
Los préstamos en criptomonedas vuelven a acercarse a los máximos del mercado alcista, pero la liquidación de 1.000 millones de dólares de la semana pasada muestra que el apalancamiento tiene efectos en ambos sentidos.
17 ago 2025, 11:58 p. .m.. Traducido por IA
Lo que debes saber:
- El apalancamiento en los mercados de criptomonedas está aumentando a niveles de mercado alcista, con préstamos colateralizados en criptomonedas que crecieron un 27% el último trimestre.
- La reciente caída del precio de Bitcoin provocó más de $1,000 millones en liquidaciones, poniendo de manifiesto la fragilidad del mercado debido a la rápida acumulación de apalancamiento.
- Los puntos de tensión en el mercado criptográfico incluyen altos costos de endeudamiento para USDC y un desajuste de liquidez entre los mercados dolarizados on-chain y off-chain.
Buenos días, Asia. Esto es lo que está marcando la noticia en los mercados:
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El apalancamiento en los mercados de criptomonedas está regresando a niveles propios de un mercado alcista, incluso tras la corrección del pasado jueves recordó a los operadores lo rápido que pueden revertirse las apuestas excesivamente extendidas.
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Galaxy Research en el segundo trimestre Estado del Apalancamiento en Cripto muestra que los préstamos garantizados con criptomonedas aumentaron un 27% el último trimestre, alcanzando los 53.1 mil millones de dólares, el nivel más alto desde principios de 2022, impulsados por una demanda récord en préstamos DeFi y un renovado apetito por el riesgo.
Ese contexto preparó el escenario para la sacudida de la semana pasada.
La retirada de Bitcoin desde los $124,000 hasta un mínimo de $118,000 desencadenó más de $1,000 millones en liquidaciones en derivados de criptomonedas, la mayor eliminación de posiciones largas desde principios de agosto. Los analistas lo consideraron una toma de ganancias saludable más que el inicio de una reversión, pero subrayó lo frágil que se vuelve el mercado cuando el apalancamiento crece tan rápidamente.
Los analistas de Galaxy sostienen que los puntos de tensión ya son visibles.
En julio, una ola de retiros en Aave impulsó las tasas de préstamo de ETH por encima de los rendimientos del staking de Ethereum, rompiendo la economía de la popular operación de “looping” donde el ETH apostado se utiliza como garantía para pedir prestado más ETH. La liquidación desencadenó una carrera por salir de las posiciones de staking, enviando la cola de salida de la Beacon Chain de Ethereum a un récord de 13 días.
Galaxy también ha señalado que los costos de préstamo para USDC en el mercado extrabursátil han estado aumentando desde julio, incluso cuando las tasas de préstamo en la cadena se mantienen estables.
La diferencia entre ambos se ha ampliado hasta su nivel más alto desde finales de 2024. Esa desconexión sugiere que la demanda de dólares fuera de la cadena está superando la liquidez en cadena, generando un desajuste que podría amplificar la volatilidad si las condiciones se endurecen aún más.
Con la demanda institucional y los flujos de entrada en ETF que continúan respaldando el panorama alcista, los estrategas siguen siendo constructivos respecto a las criptomonedas.
Pero entre el aumento desmedido de los volúmenes de préstamos, la concentración del poder crediticio, las crisis de liquidez en DeFi y una brecha cada vez mayor entre los mercados de dólares on-chain y off-chain, el sistema está mostrando más puntos de tensión, escribe Galaxy.
El drenaje de $1 mil millones del jueves fue una advertencia de que el retorno del apalancamiento tiene efectos en ambos sentidos.
Movimientos del Mercado
BTC: La volatilidad ha caído drásticamente en los mercados antes del discurso de Jerome Powell en Jackson Hole, con los operadores apostando a recortes de tasas en septiembre, pero algunos advierten que la complacencia podría ocultar riesgos mientras el BTC cotiza en $118,061.51, con un aumento del 0.44%.
ETH: Un récord de $3.8 mil millones en Ether está en cola para ser retirado del staking con una espera de 15 días, lo que añade presión potencial para tomar ganancias incluso cuando la demanda de ETF y tesorerías aumenta, con ETH cotizando a $4,524.10, un alza del 2.13%.
Oro: El oro cotiza en $3,332.95, con una caída del 0.11%, debido a que datos de inflación más altos en EE. UU. redujeron las apuestas por recortes de tasas de la Fed y dejaron al XAU/USD consolidándose por encima del soporte clave de $3,310 antes del discurso de Powell en Jackson Hole.
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