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Bitcoin sube 130% desde su mínimo tras la salida del "carry trade" en yenes hace un año
Del pánico a la acumulación, los tenedores a largo plazo están fortaleciendo sus posiciones mientras los rendimientos de los bonos y las acciones suben junto con bitcoin.
Lo que debes saber:
- Los tenedores de bitcoin a largo plazo, aquellos que han mantenido sus tokens durante 7-10 años, ahora controlan más de 8% del suministro, el doble del nivel registrado hace un año, lo que demuestra una convicción creciente.
- Los rendimientos de los bonos estadounidenses y globales han aumentado considerablemente, mientras que las acciones y el oro han registrado repuntes, destacando una reevaluación generalizada del riesgo macroeconómico.
Hace un año hoy, los mercados se vieron sacudidos por el desapalancamiento del carry trade del yen. A medida que Japón avanzó hacia una política monetaria más restrictiva y los rendimientos de los bonos aumentaron, la estrategia de pedir prestado en una moneda de bajo interés como el yen para comprar activos de mayor rendimiento se volvió menos atractiva.
En ese momento, el capital huyó rápidamente de los activos de riesgo. Bitcoin cayó bruscamente, descendiendo casi 30% hasta US$49.000, un nivel previamente observado en el momento de los debuts del ETF spot de EE. UU. en enero de 2024.
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Desde entonces, sin embargo, la criptomoneda más grande por capitalización de mercado ha experimentado una fuerte recuperación, aumentando más de 130% en el último año. Los mercados tradicionales también tuvieron un buen desempeño, con el S&P 500 subiendo 24% y el oro, por su parte, apreciándose 40%, lo que refleja una creciente demanda tanto de activos de riesgo como defensivos.
En contraste, el índice del dólar (DXY), un indicador de la moneda estadounidense frente a una cesta de sus pares, se ha debilitado a poco menos de 100 desde 103, mientras que los rendimientos de bonos a largo plazo aumentaron. El rendimiento del bono estadounidense a 10 años subió 4,2% desde 3,7%, mientras que el de 30 años ascendió a 4,8% desde 4%. Los cambios se vieron amplificados por movimientos internacionales en las tasas de interés, con el rendimiento a 30 años del Reino Unido escalando 5,3% desde 4,3% y el de Japón disparándose por encima del 3% desde 1,9%.
A pesar de la volatilidad del precio, los poseedores de bitcoin a largo plazo han incrementado constantemente su participación en el suministro.
Según Glassnode, en el gráfico Waves, que visualiza la distribución del suministro de bitcoin por edad, cada banda coloreada representa el porcentaje de BTC en existencia que se movió por última vez dentro de un rango de tiempo específico. Las bandas en conjunto muestran cuánto tiempo se han mantenido las monedas, ofreciendo una perspectiva sobre el comportamiento y la convicción de los inversores a lo largo del tiempo.
La cohorte de 7 a 10 años ahora posee más de 8%, frente al 4% de hace un año, mientras que los poseedores de 6 a 12 meses han aumentado de 8% a 15%. Esto sugiere que los poseedores a largo plazo continúan confiando y siguen acumulando, mientras que los inversores más recientes entraron al mercado durante el rally.
Mientras que un porcentaje mayor de la oferta ahora está en manos de poseedores con menos de 3 meses que en 2024, lo que indica que muchos compradores probablemente han ingresado a precios más altos, posiblemente persiguiendo los máximos en lugar de comprar en los mínimos.
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