Il y a un an aujourd'hui, le Bitcoin atteignait 49 000 $ lors du démantèlement du carry trade sur le yen, il a depuis progressé de 130 %

Il y a un an jour pour jour, les marchés ont été secoués par le apurement du carry sur le yen commerce. Alors que le Japon s'orientait vers une politique monétaire plus restrictive et que les rendements obligataires augmentaient, la stratégie consistant à emprunter dans une devise à faible taux d'intérêt comme le yen pour acheter des actifs à rendement plus élevé est devenue moins attrayante.

À cette époque, le capital s’est rapidement détourné des actifs à risque. Le Bitcoin BTC$67 990,94 a fortement chuté, perdant près de 30 % pour atteindre 49 000 dollars, un niveau déjà observé lors des débuts des ETF spot américains en janvier 2024.

Depuis lors, cependant, la plus grande cryptomonnaie par capitalisation boursière a fortement rebondi, enregistrant une hausse de plus de 130 % au cours de l'année écoulée. Les marchés traditionnels ont également bien performé, le S&P 500 augmentant de 24 % et l'or s'appréciant de 40 %, reflétant une demande croissante tant pour les actifs à risque que pour les actifs défensifs.

En revanche, le indice du dollar (DXY), un indicateur de la monnaie américaine par rapport à un panier de devises concurrentes, s’est affaibli pour passer juste en dessous de 100, contre 103, alors que les rendements des obligations à long terme ont progressé. Le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans est passé de 3,7 % à 4,2 %, tandis que celui à 30 ans a augmenté de 4,0 % à 4,8 %. Ces mouvements ont été amplifiés par les évolutions des taux d’intérêt internationaux, avec le rendement britannique à 30 ans grimpant de 4,3 % à 5,3 % et celui du Japon bondissant au-dessus de 3 % contre 1,9 %.

Malgré la volatilité des prix, les détenteurs de bitcoin à long terme ont régulièrement augmenté leur part de l'offre.

Selon Le HODL de Glassnode Le graphique Waves, qui visualise la répartition de l’offre de bitcoin par âge, chaque bande colorée représentant le pourcentage de BTC en circulation ayant été déplacé pour la dernière fois dans une plage de temps spécifique. Les bandes montrent collectivement la durée de détention des pièces, offrant un aperçu du comportement et de la conviction des investisseurs au fil du temps.
La cohorte de 7 à 10 ans détient désormais plus de 8 %, contre 4 % il y a un an, tandis que les détenteurs de 6 à 12 mois ont augmenté de 8 % à 15 %. Cela suggère que les détenteurs à plus long terme restent confiants et continuent d'accumuler, tandis que les investisseurs plus récents sont entrés sur le marché pendant la hausse.

Alors qu'un pourcentage plus élevé de l'offre est désormais détenu par des détenteurs de moins de 3 mois par rapport à 2024, ce qui indique que de nombreux acheteurs sont probablement entrés à des prix plus élevés, cherchant possiblement à anticiper les sommets plutôt qu'à acheter aux creux.